經(jīng)營篇

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)陡降 銀河業(yè)績逐年下滑

2010年至2012年兩年時間中，銀河證凈利潤幾近減半。凈利潤率經(jīng)歷連續(xù)兩年的下滑后，由2010年的33.1%下降至2012年的24.2%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，造成公司凈利潤近兩年的主要原因是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入大幅下滑，此外IPO承銷業(yè)務(wù)清淡，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)則連續(xù)三年虧損。

中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜指出，銀河證券遲遲未能上市融資主要是有兩個牽制因素：其一，股東數(shù)量眾多，其結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜，難以平衡各股東之間的利益關(guān)系；其二，銀河證券自身經(jīng)營狀況不佳，也是一個重要原因。這一次，公司準(zhǔn)備募資超過100億港元，有超過六成資金用于兩融業(yè)務(wù)，就是期望改善以往過分依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的局面

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)拖累業(yè)績/

銀河證券的招股文件顯示，2011年公司的總收入較2010年減少24%，而2012年同比再減少7.3%。但在凈利潤這項(xiàng)指標(biāo)上，其下降幅度更為驚人。2011年的凈利潤較2010年減少43.2%，而2012年同比再減少9.6%。作為銀河證券主營業(yè)務(wù)的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，其帶來的收入由2010年的68.68億元下滑至2012年的40.81億元，下降幅度為40.58%。

銀河證券解釋道，收入及利潤減少，主要是由于2010年至2012年股市低迷，且證券公司之間競爭激烈，股票成交額及平均收費(fèi)減少，導(dǎo)致傭金及手續(xù)費(fèi)收入減少。

邊曉瑜向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，銀河證券前期發(fā)展勢頭迅猛主要是以量取勝，憑借大量的銷售網(wǎng)點(diǎn)和銷售人員，存有從業(yè)人員素質(zhì)不足等潛在隱患。此外，投資銀行和資產(chǎn)管理是近幾年及未來行業(yè)發(fā)展重點(diǎn)，但是銀河證券這兩類業(yè)務(wù)都不具有競爭力。

行業(yè)地位下滑 /

銀河證券自2006年以來，在證券行業(yè)中的地位出現(xiàn)大幅下滑。中國證券業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示，2006年，銀河證券總資產(chǎn)排名全國第一，但是到2011年，下降到了第七位，其他多個指標(biāo)也都明顯下降。

營業(yè)收入方面，銀河證券排名由2006的第2位下降到2011年的第5位，凈利潤排名則由2006年的第2位下降至2011年的第9位?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者還發(fā)現(xiàn)，作為銀河證券收入最主要來源的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)大有被其他券商趕超之勢。

2011年度證券公司代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入排名顯示，銀河證券以35.68億位居第一，但只比排名第二與第三位的國泰君安、國信分別多大約2.87億、3.35億元。而投行凈收入數(shù)據(jù)更是“慘淡”，在2011年證券公司承銷與保薦、并購重組等財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入中位數(shù)以上排名中，銀河證券無緣前十。

去年員工減少29％/

2012年，證券行業(yè)迎來又一個嚴(yán)冬，各大券商紛紛減員。作為國內(nèi)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的龍頭老大，銀河證券招股說明書顯示，公司2011年擁有員工數(shù)量為12104人，到2012年這個數(shù)字大幅減少至8601人，減少3503人，員工減少比例接近29%。

與A股上市券商相比，銀河證券的減員幅度高于同行業(yè)水平。記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，上市券商中，減員比例最高的為西南證券，2012年員工同比減少26.1%。不過，多數(shù)券商減員比例都較小，如中信證券去年減員14%，而廣發(fā)、光大、海通等大券商的減員比例則都在10%以下，宏源證券去年員工人數(shù)還增加了2.5%。