國(guó)海富蘭克林基金認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期的大幅上漲，市場(chǎng)估值修復(fù)過(guò)程基本完成，后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)將主要依賴于經(jīng)濟(jì)基本面的走向，但來(lái)自政策層面的影響也不可忽視。結(jié)合政策節(jié)奏，二季度經(jīng)濟(jì)向上的力道比預(yù)想要弱，市場(chǎng)對(duì)于三四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的期望更高。

國(guó)海富蘭克林基金認(rèn)為，政策的大方向是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，從依賴投資和出口轉(zhuǎn)變成內(nèi)需拉動(dòng)。重要的路徑是城鎮(zhèn)化，通過(guò)將農(nóng)民轉(zhuǎn)換成市民，來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，刺激消費(fèi)。在人口紅利逐步減弱的情況下，要通過(guò)改革來(lái)釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力。若一切順利，經(jīng)濟(jì)在保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，則中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)前景將可更看高一線。雖然近期市場(chǎng)受到房地產(chǎn)調(diào)控和影子銀行相關(guān)政策的影響較大，出現(xiàn)進(jìn)一步調(diào)整的跡象。但理性看，這些措施都有利于化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)打下更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

國(guó)海富蘭克林基金進(jìn)一步分析認(rèn)為，基于最新的政策層面的變化，預(yù)計(jì)自去年三四季度開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)改善趨勢(shì)能夠持續(xù)，但向上的力道比預(yù)想中弱。結(jié)合政策節(jié)奏，對(duì)于三四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的期望更高。下半年將是新一屆政府重要改革措施出臺(tái)的重要時(shí)點(diǎn)，包括新型城鎮(zhèn)化的總體方案，預(yù)計(jì)該政策將更加側(cè)重于打破城鄉(xiāng)之間的戶籍及其相關(guān)制度的差異，而非簡(jiǎn)單的投資目標(biāo)。政策效果體現(xiàn)會(huì)慢于市場(chǎng)預(yù)期，但仍然看好其短期的拉動(dòng)效應(yīng)。