3月底，銀監(jiān)會發(fā)文要求商業(yè)銀行合理控制理財資金投資非標準化債權資產(chǎn)的總額，同時要求商業(yè)銀行要實現(xiàn)每個理財產(chǎn)品與所投資資產(chǎn)的對應，單獨管理、單獨建賬和單獨核算。要求發(fā)布已一個多月，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品有什么變化嗎？

理財產(chǎn)品數(shù)量大幅減少

自銀監(jiān)會出臺《關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》后，各家銀行理財產(chǎn)品的收益率普遍下降，理財產(chǎn)品發(fā)行量出現(xiàn)萎縮。

近日記者走進幾家商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)，原來滿滿的寫有20、30款理財產(chǎn)品的宣傳單上，現(xiàn)在僅剩不到十款產(chǎn)品，而且產(chǎn)品的收益率也在下行。據(jù)一家股份制銀行支行的理財顧問介紹，此前該行一般的理財產(chǎn)品的年收益率都在4.5%左右，現(xiàn)在收益率下降到4.2%—4.3%。目前在售理財產(chǎn)品也不多，這一期只剩下一款產(chǎn)品了。相比于股份制銀行，大型商業(yè)銀行理財產(chǎn)品收益率偏低，目前短期理財產(chǎn)品收益率僅為3.6%左右，理財顧問說：“以前理財產(chǎn)品收益率沒有4%以下的，現(xiàn)在都下來了。”

普益財富研究報告顯示，2013年4月，98家銀行發(fā)行了2782款個人理財產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量環(huán)比減少8.79%，其中，信貸類、票據(jù)資產(chǎn)類等融資類理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量出現(xiàn)萎縮。從收益率來看，4月份，除外資銀行平均預期收益率上升外，其它類型銀行均出現(xiàn)微幅下降或者不變。其中股份制商業(yè)銀行發(fā)行產(chǎn)品的平均預期收益率為4.29%，環(huán)比下降0.11%；國有銀行發(fā)行產(chǎn)品的平均預期收益率為3.84%，與上月持平。

快速發(fā)展，市場暗藏風險

隨著利率市場化的推進，銀行理財產(chǎn)品市場快速發(fā)展。然而，理財產(chǎn)品難以達到預期收益甚至虧損的情況時有發(fā)生。在銀行理財產(chǎn)品中，風險主要在于資金池運作方式蘊含的流動性風險。在央行發(fā)布的一份報告中指出，銀行資金池理財產(chǎn)品一般通過滾動發(fā)售不同期限的多只理財產(chǎn)品來持續(xù)募集資金，以保持資金來源和資金運用的平衡，資金投向包括債券、票據(jù)、信托計劃等多種資產(chǎn)。目前銀行資金池理財產(chǎn)品占全部表外理財產(chǎn)品只數(shù)的比例超過50%。

“多個理財產(chǎn)品同時對應多筆資產(chǎn)，單個理財產(chǎn)品無法實現(xiàn)獨立的成本核算和規(guī)范管理。一旦市場上風險偏好逆轉(zhuǎn)，投資者巨額贖回，新的理財產(chǎn)品就將難以順利發(fā)行。”業(yè)內(nèi)專家指出。在銀行資金池理財模式下，銀行會出現(xiàn)資產(chǎn)和負債的雙重表外化。存款轉(zhuǎn)為表外理財，同時銀行資金池理財產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)也被記錄在表外，這可能帶來兩方面的風險。首先是資本約束不足的風險，導致商業(yè)銀行過度參與一些高風險領域。其次是有可能將資金池理財產(chǎn)品的風險傳導向表內(nèi)業(yè)務。

理財產(chǎn)品需增強透明度

央行在《2013年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中稱，商業(yè)銀行審慎、規(guī)范推進理財業(yè)務創(chuàng)新的同時，應設計合理的收益和損失分配機制，根據(jù)自身經(jīng)營和風險管理能力審慎開展業(yè)務。同時要加強表外理財產(chǎn)品風險管理，建立和健全商業(yè)銀行表內(nèi)表外業(yè)務以及商業(yè)銀行與證券、基金、保險、信托等合作的“防火墻”，避免表外業(yè)務風險的跨市場、交叉性傳染。還要提高金融消費者對理財產(chǎn)品性質(zhì)的認知能力和對風險的識別能力，改變金融消費者將理財視為一種變相的存款，并期望“旱澇保收”的觀念。

增強理財產(chǎn)品透明度是未來理財產(chǎn)品市場發(fā)展的趨勢。當前銀行理財產(chǎn)品對具體投資品種、投資比例、風險情況、存續(xù)期盈虧狀況等信息披露不足。銀監(jiān)會業(yè)務創(chuàng)新部主任王巖岫指出，銀行應該按照與客戶約定的渠道，進行事前、事中、事后持續(xù)性披露，明確理財產(chǎn)品投向，并保證信息披露真實性、準確性和完整性，保護理財產(chǎn)品客戶的信息知情權。