每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周A股走出了先回探再放量上攻的走勢，上周五滬綜指報收于2282.87點，當(dāng)天漲1.38%，一周累計漲1.60%，目前上檔2300點的跳空缺口也接近于回補完成。回顧近期盤面并結(jié)合基本面，筆者認為股指上漲有一定合理性，主要是因為以下幾個原因：

一是我國經(jīng)濟增速放緩較為明顯，這在客觀上迫使管理層采取對沖手段，手法要么是增大投資，要么是加大調(diào)結(jié)構(gòu)政策紅利的釋放，至少市場也會如此預(yù)期并提前行動，如此就可能造成股指上漲。

上周稍晚國務(wù)院辦公廳發(fā)文，決定取消和下放117項行政審批項目，這無疑強化了市場的上述預(yù)期。從種種跡象看，目前政府更傾向于從制度改變上來挖掘經(jīng)濟增長潛能，反映出尋求可持續(xù)發(fā)展的思路。這樣的發(fā)展思路不容易見到速效，但能給出相對更加穩(wěn)定的預(yù)期，可吸引長線資金入市。

股指上漲的第二個原因是IPO并未恢復(fù)發(fā)行或定下不久就將發(fā)行的時間表，這極有利于小盤股繼續(xù)炒作。當(dāng)小盤股走得過頭時，大盤股早晚會補漲，這種情況下股指向上封閉2300點缺口還是不難的。

第三個原因是資金面相對寬裕，人民幣升值和熱錢增加，且通脹壓力隨國際資源品跌價而相對較輕。顯然這樣的環(huán)境較有利于股市炒作，主力機構(gòu)一般不會在貨幣緊縮方面產(chǎn)生不良預(yù)期。

周末各路機構(gòu)看漲的比例似乎占絕大多數(shù)，這顯然和股指形態(tài)趨好相關(guān)，但筆者認為目前仍不宜持太過樂觀的預(yù)期，因上周后兩天的上漲和大盤股補漲有相當(dāng)大的關(guān)系，而大盤股是否具有持續(xù)上漲動能還得再觀察一陣。

從技術(shù)面看，股指已擺脫小雙底頸線羈絆，測量位在2340點一帶。投資者不妨先持股，然后看這一位置的得失再說。還有個看點就是大盤股和小盤股能否協(xié)同作戰(zhàn)，如果這兩大陣營能有序輪流拉升，則股指會走得更遠些；如果互拆墻角，那么股指很容易由上漲進入震蕩。

上周五晚間美元指數(shù)剛剛沖過去年高點并創(chuàng)下兩年多最高紀錄，本周美元反轉(zhuǎn)并進入牛市的機會不小。美元其實上漲已久，但按牛市上漲20%定義看，還得再漲0.8%才能稱得上技術(shù)上的牛市。A股上周五的上漲并未完全計入這個因素，所以本周走勢有可能受美元走勢干擾。

目前已有越來越多跡象顯示美聯(lián)儲可能在年內(nèi)縮減收購債券的額度，這幾天金價不斷回落，澳元等高收益幣種走勢極弱，應(yīng)該都包含這種預(yù)期。若事情果真發(fā)展成這樣，那么全球資金流向即可能發(fā)生改向，人民幣走勢不排除最終有逆轉(zhuǎn)的可能，即由升值轉(zhuǎn)向貶值，而這對A股有較大的利空。

本周投資者應(yīng)盡量多持有藍籌股，提防小盤股借股指不錯而回吐。就大盤股股性來說，因其份量較重，一般慣性更大。換言之，大盤股即使由漲轉(zhuǎn)為跌，也不太可能像小盤股那樣再快速折返，屆時投資者也能更從容地作出抉擇。