■本報(bào)記者 熊 欣

我國(guó)推出原油期貨跨出實(shí)質(zhì)性的重要一步。記者昨日獲悉，在證監(jiān)會(huì)層面已經(jīng)成立了原油期貨市場(chǎng)工作組并已“開(kāi)工”，分管期貨監(jiān)管工作的中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席姜洋親自?huà)鞄洆?dān)任組長(zhǎng)。涉及多個(gè)部委、更高層面的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)則正在組建過(guò)程中。此外，交易所就原油期貨交易結(jié)算技術(shù)等方面的工作“卓有成效”。

姜洋22日晚間發(fā)表了一篇學(xué)術(shù)演講報(bào)告，題目是“建設(shè)中國(guó)國(guó)際性原油期貨市場(chǎng)的思考”。作為證監(jiān)會(huì)原油期貨市場(chǎng)工作組組長(zhǎng)，姜洋首次公開(kāi)提出了原油期貨市場(chǎng)的建設(shè)目標(biāo)，即建設(shè)成為一個(gè)國(guó)際性的原油交易市場(chǎng)；為亞太時(shí)區(qū)客戶(hù)和投資者提供對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)；最終形成倫敦、美國(guó)、中國(guó)24小時(shí)不間斷交易、充分反映全球原油供求變化的格局。

值得注意的是，姜洋還提到了股指期貨及金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展完善。姜洋說(shuō)，股指期貨不是A股股指下行的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

當(dāng)A股股指出現(xiàn)階段性下行走勢(shì)時(shí)，就會(huì)有一種輿論聲音說(shuō)，股指期貨是造成股指下跌的罪魁禍?zhǔn)?，部分機(jī)構(gòu)通過(guò)做空股指賺取收益。姜洋否定了這種說(shuō)法，稱(chēng)股指期貨只是以10%的保證金投入，來(lái)對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)100%的風(fēng)險(xiǎn)，投資者主要還是通過(guò)做多實(shí)現(xiàn)盈利。

姜洋認(rèn)為，我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重不足，這與美國(guó)衍生品市場(chǎng)過(guò)度發(fā)展有本質(zhì)的區(qū)別。

“由于監(jiān)管不到位，金融衍生品傷害了包括美國(guó)在內(nèi)的許多國(guó)家與投資者，但美國(guó)從發(fā)展衍生品市場(chǎng)得到的好處是顯而易見(jiàn)的，其本國(guó)收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于損失。”他強(qiáng)調(diào)說(shuō)。

據(jù)IMF在2010年4月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，金融危機(jī)全球總共損失大概2.8萬(wàn)億美元，美國(guó)占57%，其他國(guó)家分?jǐn)偭?3%。

“你說(shuō)美國(guó)把利益全占了，成本還要讓其他國(guó)家分?jǐn)?3%，這值不值？我認(rèn)為值。發(fā)展衍生品市場(chǎng)幫助美國(guó)增強(qiáng)了大國(guó)地位，實(shí)現(xiàn)了大國(guó)戰(zhàn)略，強(qiáng)化了美元的霸權(quán)和產(chǎn)品定價(jià)中心、金融中心地位。”姜洋說(shuō)，美國(guó)股市在金融危機(jī)期間的跌幅只是全球中等水平，而其金融危機(jī)后的消費(fèi)信貸以及家庭財(cái)富等數(shù)據(jù)也比預(yù)期的樂(lè)觀，比如后者與2000年相比增長(zhǎng)了40%多。

截至目前，我國(guó)期貨市場(chǎng)有32個(gè)交易品種，但市場(chǎng)構(gòu)成不太理想。在全球商品期貨份額中，我國(guó)占5成以上，但合約小、沒(méi)開(kāi)放、影響力有限。同時(shí)，我國(guó)金融期貨交易量占比很小僅10%，商品期貨交易量占90%，這種格局與美國(guó)期貨市場(chǎng)完全相反。此外，我國(guó)期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者較少，僅有3%左右的開(kāi)戶(hù)，持倉(cāng)占40%，這意味著我國(guó)期貨市場(chǎng)也是一個(gè)散戶(hù)市場(chǎng)。

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