每經(jīng)網(wǎng)上海5月24日電（記者 夏冰）  截至目前，19家上市券商2012年最新年報目前已全部發(fā)布。5月24日，《每日經(jīng)濟新聞》從德勤最新出爐的“上市券商業(yè)績及高管薪酬分析報告”中獲悉，2012年券商全行業(yè)總體業(yè)績漲跌各半，呈現(xiàn)有利趨勢。而行業(yè)總?cè)斯こ杀酒毡樯蠞q，人工成本利潤率持續(xù)下降。值得注意的是，高管最高薪平均下降16%。中信證券副董事長殷可在2011年曾以1974.5萬港元的年薪居上市券商高管薪酬榜首，而從2012年年報數(shù)據(jù)來看，其榜首的地位依然穩(wěn)固，但實際進賬的收入?yún)s縮水了一半，僅為990.26萬港元。

總體業(yè)績漲跌各半

報告顯示，19家券商的年報中，10家成功止住營業(yè)收入與凈利潤的下跌趨勢，另外9家中，除中信、太平洋、光大以外，其余券商的業(yè)績下降趨勢也明顯有所放緩。其中東北證券成功扭虧，以48%和199%的漲幅分別排名營業(yè)收入及凈利潤增長的榜首。中信證券雖然因為2011年處置華夏基金股權(quán)并取得收益導(dǎo)致營收與利潤基數(shù)較高，以及2012年不再將華夏基金納入合并范圍等原因造成營業(yè)收入和凈利潤大幅下降，但其絕對值仍然是獨占鰲頭。

除此之外， 2012年全行業(yè)總?cè)斯こ杀酒毡樯蠞q，人工成本利潤率持續(xù)下降。業(yè)績的回暖帶來了總?cè)斯こ杀镜南鄳?yīng)增加，有可比數(shù)據(jù)的18家券商中（西部證券為2012年新上市，無2011年數(shù)據(jù)，因此不包含在可比數(shù)據(jù)中），僅中信、西南、海通、國元四家總?cè)斯こ杀居兴陆?。從總?cè)斯こ杀菊紶I業(yè)收入的比例來看，2012年行業(yè)平均水平為37%，與2011年相比無較大波動。

報告指出，其中大型券商如中信、海通等，雖然支付的人工成本絕對值較高，但由于其營業(yè)收入的基數(shù)更高，該比例在行業(yè)中仍處于低位；而小型券商如太平洋、國金、東北證券等，并未因其規(guī)模小而得以付出更少的人工成本，該比例反而占據(jù)了高位。

與總?cè)斯こ杀酒毡樯蠞q形成鮮明對比的是，除宏源證券以外的其余18家上市券商2012年“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”這一指標(biāo)均出現(xiàn)不同程度的下降，體現(xiàn)出各家券商實際為員工支付的薪酬福利等可能受到2011年業(yè)績惡化帶來的延遲效應(yīng)影響較大。其中中信證券首當(dāng)其沖，降幅高達-31%；廣發(fā)證券緊隨其后，降幅為-26%。

高管薪酬穩(wěn)中有降 廣發(fā)、中信持續(xù)領(lǐng)跑

報告指出，高管最高薪平均下降16%。中信證券副董事長殷可在2011年曾以1974.5萬港元（約人民幣1579.6萬元）的年薪居上市券商高管薪酬榜首，而從2012年年報數(shù)據(jù)來看，其榜首的地位依然穩(wěn)固，但實際進賬的收入?yún)s縮水了一半，僅為990.26萬港元（約人民幣792.21萬元）。緊隨其后的第二位為光大證券董事陳爽，年薪為953萬港元（約人民幣762.40萬元）。

而2011年高管最高薪酬相較最低的國元證券，在2012年排名也依然延續(xù)了末位（125.45萬元）。19家券商的高管最高薪酬平均值為348.49萬元，環(huán)比下降16%。另外，此次各家券商高管最高薪獲得者中，有3位均以港幣支付，其中包括排名前兩位的殷可與陳爽，以及海通證券的總經(jīng)理助理李建國。從年報披露的高管簡歷來看，殷可同時擔(dān)任中信證券國際的行政總裁，陳爽擔(dān)任光大控股CEO，而李建國則擔(dān)任了海通國際控股的董事長，此三位所分管的機構(gòu)均主要位于中國香港，因此其高管薪酬很可能主要與香港市場接軌，從而較公司內(nèi)部的其他高管而言薪酬水平較高。

值得一提的的，報告分析指出，董事長平均薪酬下降7%?？偨?jīng)理平均薪酬下降8%。

對此，德勤高管薪酬研究中心咨詢顧問鮮茜表示，總體來看，上市券商在過去兩年深受資本市場所累以后，2012年在政策鼓勵的形勢下紛紛開始以創(chuàng)新業(yè)務(wù)拉動業(yè)績回升并取得了一定的成效。然而隨著業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，各家券商的總?cè)斯こ杀酒毡槌尸F(xiàn)上漲趨勢，但人工成本利潤率卻不斷下降，反映出券商在人員結(jié)構(gòu)、薪酬福利結(jié)構(gòu)等方面函需改善的迫切需求。

“而高管薪酬方面，無論從最高薪酬還是平均薪酬來看，均呈現(xiàn)小幅下降的情況，由于多家券商均存在著績效薪酬延期支付的機制，可見2011年傷痕累累的業(yè)績對高管的收入確實產(chǎn)生了一定的影響。大型券商如廣發(fā)證券、中信證券則一如既往地維持了較為激進的高管薪酬支付策略，其總體薪酬水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他券商。”鮮茜指出。

另外值得一提的是，雖然2012年股權(quán)激勵依然缺失于上市券商的整體薪酬結(jié)構(gòu)中，但監(jiān)管態(tài)度上已經(jīng)顯示了破冰跡象：2012年8月證監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于推進證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的思路與措施》，將探索長效激勵機制列為推進證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的一項重要工作措施；2013年3月，證監(jiān)會又發(fā)布了《證券公司股權(quán)激勵約束機制管理規(guī)定（征求意見稿）》。這一系列信號讓業(yè)內(nèi)充滿期待，各家券商已經(jīng)開始了積極的準(zhǔn)備與探索 ，希望 等待政策開閘，以建立短、中、長期激勵有效結(jié)合的高管激勵機制。