每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股上漲，滬綜指收漲0.20%報(bào)2293.08點(diǎn)，深綜指漲0.77%報(bào)1037.19點(diǎn)，成交略微放大，但不及上周初所創(chuàng)下的高量。因藍(lán)籌股繼續(xù)低迷，創(chuàng)業(yè)板仍保持了相當(dāng)?shù)幕钴S度，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.48%報(bào)1089.72點(diǎn)。

《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)文稱我國(guó)不會(huì)再推新版四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這讓大盤股普遍承壓，因大盤股多為傳統(tǒng)類個(gè)股，更加受益于粗放型經(jīng)濟(jì)刺激政策。當(dāng)大盤股低迷時(shí)，創(chuàng)業(yè)板炒作熱情便更容易延續(xù)。

昨國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)4月份單月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增9.3%，前4個(gè)月累計(jì)總利潤(rùn)同比增11.4%；3月份單月增5.3%，前3個(gè)月累計(jì)總利潤(rùn)增12.1%。由此可以看出，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)情況有所好轉(zhuǎn)，但增速的絕對(duì)值仍較低。

人民幣匯率又創(chuàng)新高，人民幣持續(xù)升值已開始刺激到紙類個(gè)股，但航空類股仍然不為所動(dòng)。人民幣雖然還在升值，但短期內(nèi)極有可能反復(fù)。據(jù)媒體報(bào)道，近期購(gòu)匯力量正漸漸增加，但仍然比不上售匯力量。另?yè)?jù)外電報(bào)道，中國(guó)出口商外匯監(jiān)管新規(guī)定下月初實(shí)施，中國(guó)銀行業(yè)可能需要250億~330億美元資金才能滿足有關(guān)外匯頭寸的新規(guī)要求。

不管是銀行業(yè)需要軋平美元頭寸，還是企業(yè)擔(dān)憂人民幣升值到頭，均會(huì)造成人民幣貶值，但短期很難看出人民幣升值趨勢(shì)是否終結(jié)。如果是趨勢(shì)性終結(jié)，則對(duì)A股的潛在壓力可能相當(dāng)大，投資者對(duì)此理應(yīng)高度關(guān)注，不能因?yàn)閺奈唇?jīng)歷過(guò)此類事件而掉以輕心。

近10年來(lái)，A股市值因新股發(fā)行和全流通因素增加許多，股指仍維持在一定高位，這其實(shí)相當(dāng)不易。滬綜指10年均線在2500點(diǎn)一帶，目前點(diǎn)位較2500點(diǎn)低一成左右，如果不是因?yàn)槿嗣駧派岛碗S之而來(lái)的貨幣被動(dòng)大量投放，A股可能連目前點(diǎn)位也達(dá)不到。所以投資者不能因?yàn)槎鄶?shù)人所持個(gè)股被深套就認(rèn)定A股處于超跌狀態(tài)，不宜因?yàn)榻^對(duì)點(diǎn)位較低而漠視未來(lái)繼續(xù)殺跌的風(fēng)險(xiǎn)。打比方說(shuō)，筆者不認(rèn)為中石油超跌，因盤子擴(kuò)大許多，所以現(xiàn)價(jià)和當(dāng)年48元的“天價(jià)”沒(méi)有可比性。

本周市場(chǎng)可能仍有些上漲慣性，但不宜繼續(xù)操作，倉(cāng)重者宜逢高減持。對(duì)持有小市值個(gè)股投資者來(lái)說(shuō)，此類個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)已累積得相當(dāng)大，隨時(shí)會(huì)有巨幅殺跌的可能；對(duì)持有大市值個(gè)股投資者來(lái)說(shuō)，因上周五和本周一已有些補(bǔ)漲，進(jìn)一步上行的空間有限，所以也不宜參與。當(dāng)大小市值個(gè)股均已無(wú)力繼續(xù)大幅上升時(shí)，股指或孕含著忽然急速殺跌的風(fēng)險(xiǎn)。

權(quán)重股以銀行、地產(chǎn)為主體，此類個(gè)股漲，股指即漲，反之股指很難上升。就金融股來(lái)說(shuō)，當(dāng)前政策環(huán)境和經(jīng)濟(jì)基本面顯然不支持其大漲，因未來(lái)銀行業(yè)利潤(rùn)增速極可能不斷放緩；就地產(chǎn)股而言，近期國(guó)家頻繁提及個(gè)人房產(chǎn)稅問(wèn)題，所以該板塊同樣缺少較大的上行動(dòng)能。