每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 羅慧 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 羅慧 發(fā)自成都

伴隨著日本股市閃電下挫，以及遭到拋售的日本國(guó)債收益率大幅飆升，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家再次警告日本債券市場(chǎng)存在的巨大風(fēng)險(xiǎn)。盡管有數(shù)據(jù)顯示，截至2012年日本主權(quán)總債務(wù)占GDP的比率已經(jīng)接近230%，但22年來(lái)，日本一直都保持著全球最大債權(quán)國(guó)的地位，而隨著日本貿(mào)易赤字的擴(kuò)大，或許這一地位正受到威脅。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，盡管最近日本的出口情況較為低迷，但日本財(cái)務(wù)省周二公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，日本持有的海外總資產(chǎn)，達(dá)到了661.9萬(wàn)億日元，同比上升了13.8%，而日本投資海外的資產(chǎn)凈值也同比增長(zhǎng)了12%，至296.32萬(wàn)億日元，遠(yuǎn)超2009年268萬(wàn)億日元的歷史高點(diǎn)，同時(shí)也再次超越中國(guó)（約213.66萬(wàn)億日元）和德國(guó) （約121.9萬(wàn)億日元），成為全球投資海外規(guī)模最大的國(guó)家。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從資產(chǎn)負(fù)債表的分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，在日本的海外資產(chǎn)中，直接投資較2011年增加了15.524萬(wàn)億日元，至89.81萬(wàn)億日元，而間接投資較2011年增加了42.788萬(wàn)億日元，至305.112萬(wàn)億日元，其中，債券投資較2011年增加了35.063萬(wàn)億日元，至245.637萬(wàn)億日元，占整個(gè)海外投資總額的比例超過(guò)了82%。

有分析人士認(rèn)為，2012年初，日元對(duì)美元的強(qiáng)勢(shì)，推動(dòng)了日本的公司積極購(gòu)買海外資產(chǎn)，隨著日元對(duì)美元的走弱，這些資產(chǎn)也升值了近11%。不過(guò)，隨著日本出口的持續(xù)低迷，以及能源燃料進(jìn)口的不斷增加，使得日本已連續(xù)十個(gè)月出現(xiàn)巨額貿(mào)易赤字，而這也將有可能使得日本最大債權(quán)國(guó)的地位不保。

對(duì)此，三菱日聯(lián)摩根士丹利證券駐東京的海外投資分析師TsuyoshiNakazawa指出，“匯率因素對(duì)于市場(chǎng)的提振作用是暫時(shí)的，未來(lái)日本能否維持最大債權(quán)國(guó)的低位，主要取決于經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力和能源消費(fèi)模式，現(xiàn)在日本是在吃老本。”

日本債券持有人結(jié)構(gòu)方面，根據(jù)日本銀行最新統(tǒng)計(jì)結(jié)果，盡管2012年市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒有所升溫，但截至2012年底，中國(guó)對(duì)日本債券的持有量仍然同比增長(zhǎng)了14%，從2011年的18萬(wàn)億增加至20萬(wàn)億日元。而美國(guó)對(duì)日本債券的持有量，則從2011年的10萬(wàn)億日元下降了15%，至8.9萬(wàn)億日元，英國(guó)也將日本債券的持倉(cāng)量從11萬(wàn)億日元縮減了23%，至8.9萬(wàn)億日元。

自2010年開(kāi)始，對(duì)日本債券的持有量超越美國(guó)和英國(guó)之后，中國(guó)一直扮演著日本債券最大持有人的角色。