證券時(shí)報(bào)記者 陳中

隨著證監(jiān)會(huì)對(duì)新大地涉嫌欺詐上市行為的初步查明，作為創(chuàng)業(yè)板首個(gè)過(guò)會(huì)后卻終止審查的公司，其造假手法、造假過(guò)程也逐漸浮出水面。

證監(jiān)會(huì)5月31日召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，稱上述案件已進(jìn)入行政處罰事先告知階段。下一步，證監(jiān)會(huì)將依照法定程序，作出正式處罰決定。根據(jù)證監(jiān)會(huì)查明的數(shù)據(jù)，新大地通過(guò)資金循環(huán)、虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)、虛構(gòu)固定資產(chǎn)等手段，在2009~2011年年度報(bào)告中虛假記載，三個(gè)年度共虛增利潤(rùn)2628.18萬(wàn)元。

去年5月，新大地首次公開(kāi)發(fā)行上市申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會(huì)通過(guò)，6月，新大地涉嫌欺詐上市的報(bào)道見(jiàn)諸報(bào)端。同年7月，新大地及其保薦機(jī)構(gòu)南京證券向證監(jiān)會(huì)提交終止發(fā)行上市申請(qǐng)，三個(gè)月后，證監(jiān)會(huì)向社會(huì)公開(kāi)通報(bào)了對(duì)新大地立案稽查的有關(guān)情況。

近日，證監(jiān)會(huì)參與調(diào)查新大地欺詐發(fā)行案件的稽查總隊(duì)調(diào)查人員首次詳細(xì)披露了調(diào)查歷程與細(xì)節(jié)。根據(jù)披露的調(diào)查結(jié)果，新大地在造假過(guò)程中的縝密心思、巧妙手法，以及一定的反調(diào)查能力，無(wú)不讓人印象深刻：為了使造假行為更隱蔽，將虛增收入廣泛分布于眾多客戶中，甚至還有幾千元的小額造假；為了達(dá)到創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)，虛增利潤(rùn)有節(jié)奏地逐年攀升；為了虛增銷售收入，政府補(bǔ)貼、私募股權(quán)投資、銀行貸款等通通成為造假資金來(lái)源；為了將資金循環(huán)利用，在資金來(lái)回騰挪過(guò)程里不惜付出多交稅費(fèi)的代價(jià)；為了使造假行為不易察覺(jué)，掌控了一大批個(gè)人銀行卡賬戶，并大量采用現(xiàn)金交易……

造假手法：

兌水摻假+化整為零

新大地為了掩蓋其造假行為，其手法相比而言更加隱蔽，并沒(méi)有采取像綠大地那樣偽造金融票據(jù)、虛增大額資產(chǎn)、設(shè)立大量關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行交易等“明目張膽”式的財(cái)務(wù)造假，而主要選擇“兌水摻假”、“化整為零”等方式。

一方面，新大地會(huì)選擇真實(shí)客戶進(jìn)行“兌水摻假”，即在對(duì)這些客戶真實(shí)銷售的基礎(chǔ)上虛增部分或少量銷售收入，使其造假更具隱蔽性和迷惑性，如不認(rèn)真進(jìn)行比對(duì)很難發(fā)現(xiàn)。如新大地對(duì)某客戶2009年真實(shí)的銷售收入為38萬(wàn)多元，新大地當(dāng)年通過(guò)造假虛增了對(duì)該客戶的銷售收入15萬(wàn)元，最后賬面反映出來(lái)的就是53萬(wàn)元。

另一方面，新大地將數(shù)千萬(wàn)的造假數(shù)額“化整為零”，將虛增收入分散到數(shù)量眾多的客戶。新大地的招股說(shuō)明書(shū)顯示，其主要客戶非常分散，前十大客戶銷售金額占比在2011年達(dá)到最高時(shí)也僅為29.87%。因此，為了確認(rèn)新大地的真實(shí)銷售收入，調(diào)查組走訪了新大地的多家客戶，前后共花了兩個(gè)多月的時(shí)間。

從調(diào)查組調(diào)查走訪的新大地客戶來(lái)看，造假數(shù)額多的有幾十萬(wàn)元，少的甚至只有幾千元。這種更為隱蔽和分散的造假，也使調(diào)查難度加大。值得一提的是，調(diào)查人員表示，在調(diào)查過(guò)程中，新大地有少數(shù)高管法律意識(shí)淡薄，甚至將被調(diào)查的原因更多地歸結(jié)為“運(yùn)氣不好”、“躺著也中槍”。

“這在以往的財(cái)務(wù)造假案件中是很少見(jiàn)的，”調(diào)查組相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，“一般的造假案件，問(wèn)題主要集中于幾大客戶，比如綠大地的財(cái)務(wù)造假，單個(gè)公司造假數(shù)額比較大，但是新大地做得很分散。”

從調(diào)查初步認(rèn)定的數(shù)據(jù)來(lái)看，新大地為了粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，向社會(huì)公眾營(yíng)造業(yè)績(jī)逐年快速增長(zhǎng)的假象，新大地造假的數(shù)額也是逐年攀升的。證監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，新大地虛增2011年利潤(rùn)總額2042.36萬(wàn)元，占當(dāng)年利潤(rùn)總額的48.52%；虛增2010年利潤(rùn)總額305.82萬(wàn)元，占當(dāng)年利潤(rùn)總額的11.52%；虛增2009年利潤(rùn)總額280萬(wàn)元，占當(dāng)年利潤(rùn)總額的16.53%。

造假資金：

資金循環(huán)+體外引水

所有的財(cái)務(wù)造假，都少不了資金的配合。調(diào)查結(jié)果顯示，新大地造假資金的來(lái)源非常多樣化，從自有資金到銀行貸款，從政府補(bǔ)貼到私募股權(quán)基金，都為其貢獻(xiàn)了虛增收入。從造假資金變?yōu)樘撛鍪杖氲穆窂絹?lái)看，大致可分為自有資金的循環(huán)和多方獲取外部資金兩類。

第一類是自有資金的循環(huán)。新大地主要通過(guò)虛構(gòu)原材料采購(gòu)或在建工程業(yè)務(wù)，將資金“轉(zhuǎn)出”到其控制的個(gè)人及關(guān)聯(lián)公司或事先約定的公司賬戶，然后再以銷售的名義“回流”到新大地，從而虛增收入。

比如，新大地曾以支付在建工程款的名義將200萬(wàn)資金轉(zhuǎn)入某建筑公司，該建筑公司在扣除所謂的“過(guò)賬管理費(fèi)”和稅金后，剩余資金又轉(zhuǎn)回新大地，新大地將這些轉(zhuǎn)回資金全部確認(rèn)為銷售收入。如此資金一去一回，虛增收入的目的達(dá)到了，但這些虛假交易過(guò)程中產(chǎn)生的稅費(fèi)，新大地卻無(wú)法繞開(kāi)，這也就使得新大地造假的成本頗高。某新大地的高管甚至坦言，“為了造假，新大地多交了1000多萬(wàn)元的稅。”

在虛構(gòu)原材料采購(gòu)方面，新大地則充分利用了農(nóng)業(yè)企業(yè)本身采購(gòu)對(duì)象零散、多采用現(xiàn)金交易等特點(diǎn)，使造假行為更不易被發(fā)覺(jué)。

新大地首先以原材料采購(gòu)的名義，從公司賬戶把資金打入一批由其控制的個(gè)人銀行卡賬戶里，此時(shí)，這筆款項(xiàng)在新大地的公司賬本里是從農(nóng)戶那里采購(gòu)油茶籽、茶餅等原材料的“成本”。

不過(guò)，這筆資金到達(dá)個(gè)人銀行卡賬戶后，都會(huì)很快以現(xiàn)金形式被取了出來(lái)。隨后，這筆資金再以若干家客戶的名義存入新大地的公司賬戶。此時(shí)，這筆款項(xiàng)搖身一變，成為了新大地賬本里的“銷售收入”。

“如果是銀行轉(zhuǎn)賬的話，就會(huì)很清晰地記載資金流的走向，但是經(jīng)過(guò)現(xiàn)金一存一取，就人為阻斷了資金流向記錄，使得我們調(diào)查取證的工作量非常大。”調(diào)查組相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，由于新大地大量采用現(xiàn)金交易方式，不像轉(zhuǎn)賬交易那樣能清晰地記載資金流向，增加了調(diào)查的難度。從這里可以看出，新大地是有意識(shí)地采取了反調(diào)查手段，使監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查取證難度加大。

例如，調(diào)查組發(fā)現(xiàn)新大地2011年12月賬面上反映的現(xiàn)金銷售很少，而實(shí)際現(xiàn)金銷售比重達(dá)到40%多。為了追蹤這些資金的真實(shí)來(lái)源和去向，調(diào)查人員集中十多人，利用兩個(gè)多星期的時(shí)間，在銀行調(diào)閱、復(fù)制了4000多張銀行原始單據(jù)，再逐日逐筆進(jìn)行人工對(duì)比，最后梳理出資金來(lái)源，結(jié)果顯示可疑銷售共涉及數(shù)百家客戶；之后，調(diào)查人員在梳理可疑銷售的基礎(chǔ)上進(jìn)行重點(diǎn)走訪，事后證明，這個(gè)月份大部分現(xiàn)金銷售都是虛假的。

另一類是改變資金用途。新大地將個(gè)人向銀行貸款、私下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、政府補(bǔ)貼款等獲取的資金，轉(zhuǎn)入新大地關(guān)聯(lián)公司或其控制的銀行賬戶，然后以銷售的名義虛增收入。如新大地的實(shí)際控制人凌梅蘭私下向某私募基金和投資公司轉(zhuǎn)讓新大地股份，獲得資金大部分被新大地用來(lái)虛增銷售收入。

中介機(jī)構(gòu)：未勤勉盡責(zé)

調(diào)查結(jié)果表明，承擔(dān)新大地發(fā)行上市項(xiàng)目的三家中介機(jī)構(gòu)——南京證券、大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所、大成律師事務(wù)所，均存在不同程度的未勤勉盡責(zé)，沒(méi)有嚴(yán)格按照證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、司法部等有關(guān)主管部門(mén)制定的規(guī)章制度和業(yè)務(wù)準(zhǔn)則履行應(yīng)盡的工作職責(zé)。

調(diào)查組發(fā)現(xiàn)，中介機(jī)構(gòu)有的是該履行的程序沒(méi)有履行，有的是履行程序“走過(guò)場(chǎng)”、流于形式。如對(duì)于發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)前十大客戶銷售的真實(shí)性，證監(jiān)會(huì)制定的《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》中有明確要求，但調(diào)查組發(fā)現(xiàn)，保薦人對(duì)數(shù)家前十大客戶并沒(méi)有履行相應(yīng)的核查程序，而這幾家的銷售數(shù)據(jù)最后都發(fā)現(xiàn)了不同程度的“水分”。

事實(shí)上，新大地過(guò)會(huì)前，證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部曾提出反饋意見(jiàn)給這三家中介機(jī)構(gòu)去調(diào)查走訪，但這三家中介機(jī)構(gòu)并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)該公司的造假行為。去年6月底，媒體質(zhì)疑新大地的報(bào)道刊出后，證監(jiān)會(huì)在介入調(diào)查之前，也曾要求三家中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行自我核查，但是中介機(jī)構(gòu)仍然未能發(fā)現(xiàn)新大地的造假行為。

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