本報記者李冰 從重慶2萬億元國有資產(chǎn)的“掌門”，到出任總資產(chǎn)規(guī)模為200億元的西南證券董事長崔堅，現(xiàn)在卻面臨多重考驗。 自崔堅上任以來，西南證券的資管部門、另類投資子公司加緊了跟重慶市各個區(qū)縣的聯(lián)系，對于一些資金需求量較大的項目，西南證券有意嘗試“另類投資子公司投入自有資金+資管部門發(fā)行理財產(chǎn)品募資”的路徑。 在崔堅上任之時，宣布西南證券正啟動第二次定向增發(fā)，擬融資43.6億元。 一半是海水，一半是火焰。崔堅上任后的三把火還未點旺之時，西南證券近期卻麻煩不斷，使得西南證券第二場定向增發(fā)能否順利成行存疑。 中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺接受采訪時認為：“西南證券此次融資是采取了定向增發(fā)的方式，發(fā)行方和發(fā)行對象之間應該早就達成了一致意見，因此融資失敗的概率較低?！? 　　西南證券依舊“躺槍” 根據(jù)資料顯示，2012年3月30日，*ST珠江將其持有的3325萬股西南證券股份質押給重慶信托，以獲得重慶信托2.1億元的信托貸款，期限為1年，年化成本為10%。但是隨后，由于流動資金緊張，*ST珠江在今年3月29日未能及時償還重慶信托融資本金2.1億元。 *ST珠江今年4月初公告表示，“目前正在積極配合重慶信托辦理該筆融資展期的相關手續(xù)，但由于手續(xù)繁雜，還存在一些不定因素，至今展期手續(xù)尚未辦理妥當”。 5月31日，*ST珠江逾期信托貸款還款有了著落。*ST珠江公告稱，北京市新興房地產(chǎn)開發(fā)總公司(以下簡稱“新興公司”)作為*ST珠江的實際控制人，現(xiàn)向*ST珠江提供人民幣23000萬元整的借款，并將質押給重慶信托的西南證券股權解除質押后，再次質押給新興公司作為借款的擔保。 雖然*ST珠江目前解除了危機，但是*ST珠江緊繃的資金并未因此得到緩解。該公司一季報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，*ST珠江歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2539.59萬元，扣除非經(jīng)常損益后凈利潤虧損超過3000萬元，*ST珠江尚未扭轉虧損。西南證券股權很可能躲避不了再次被質押的命運。 霍肖樺表示：“被質押的股權會對西南證券融資形成一定的拖累，但影響有限。首先，目前*ST珠江已經(jīng)獲得了償還重慶信托貸款本息的資金，因此短期內被質押的西南證券股份不會面臨被拋售的風險；其次，新興房地產(chǎn)是*ST珠江的實際控制人，在償還期限方面會比較寬松；最后，被質押的股份僅占西南證券總股本的1%。即便未來*ST珠江欲拋售該部分股權，西南證券為了穩(wěn)定股價也有可能會對其進行回購?！? 不僅如此，西南證券面臨更棘手的問題是*ST賢成。 　　*ST賢成被調查 　　西南證券逆勢買入何以脫手？ 6月3日晚間，*ST賢成發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會《調查通知書》（稽查總隊調查通字130794號），因涉嫌違反證券法律法規(guī)，被證監(jiān)會立案調查。 早在2012年6月27日，*ST賢成就發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會青海監(jiān)管局《調查通知書》，就公司可能存在違反證券法律法規(guī)現(xiàn)象，展開調查。 公開資料顯示，*ST賢成與其財務黑洞有關，主要由于實際控制股東賢成集團及控股股東西寧市國新投資的個別高管，利用上市公司及下屬控股子公司名義對外借款、擔保，先后卷入了一系列訴訟。據(jù)*ST賢成公告，截至昨日，涉及的訴訟有60起左右，涉及金額也遠遠超過了其凈資產(chǎn)。 正是由于上述財務黑洞，摘帽不到一年的*ST賢成于今年3月6日再度被ST，今年5月2日起被實施其他風險警示后，再次披星戴帽。 自3月6日再度戴上ST帽子以來，股價一路狂跌，從3.64元跌至低點2.01元。最新的財報顯示，該股早已無基金、保險等機構問津。不過，西南證券雙喜瑞贏1號卻在一季度內新進5446萬股。資料顯示，瑞贏1號通過大宗交易接盤方式買入，每股接盤成本約為4元。即便以一季度末*ST賢成2.64元的收盤價計算，賬面浮虧已高達6800萬元。若其持股至今未賣出，按6月3日收盤價2.51元計算，浮虧將增至7800萬元。 就在業(yè)內對西南證券旗下瑞贏1號逆市殺入接盤感到不解時，在*ST賢成披星戴帽以及證監(jiān)會稽查總隊立案調查后，身負巨額虧損的瑞贏1號將如何全身而退成謎。 本報記者對于此事多方打探西南證券的口徑，但至今西南證券未對此表態(tài)。 　受累*ST賢成 　　西南證券或將折戟分級產(chǎn)品 近期有媒體報道稱：“西南證券（600369）旗下的分級產(chǎn)品雙喜瑞贏1號已經(jīng)跌破凈值的止損線，如果B級投資者不追加補償保證金，這只產(chǎn)品很快要止損清盤?！彪p喜瑞贏1號成立于1月18日，其將成為業(yè)內“最短命”的分級產(chǎn)品。 到底是投資了哪些品種造成了短期凈值的大幅下跌？ 記者在前十大股票明細中發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品在期末只持有*ST賢成（600381.SH）一只股票，持倉量為5446萬股，持倉市值約1.43億元，市值占凈值的比例為83.08%。業(yè)內人士猜測，集合計劃重倉*ST賢成或許就是產(chǎn)品凈值暴跌的原因。 Wind資訊顯示，西南證券目前僅有三款集合理財產(chǎn)品，分別為西南珠峰1號、西南雙喜增利、西南雙喜瑞贏1號，截止到2013年3月31日，上述3款集合理財產(chǎn)品的規(guī)模分別為8.53億元、1.71億元、1.73億元，即集合資產(chǎn)管理的規(guī)模為11.97億元。 西南證券網(wǎng)站的資料顯示，雙喜瑞贏1號是西南證券資管推出的第一只分級產(chǎn)品，首募總規(guī)模為2億元，優(yōu)先份額A與劣后份額B的比例為3∶2。其中，A類投資者按照7.5%的年化收益獲取投資收益，當A類投資者的本金和優(yōu)先收益權得到保障后，B類投資者享有剩余的投資收益。 在券商同期發(fā)出的分級產(chǎn)品中，年化7.5%的預期收益率算是A類比較高的收益，為此雙喜瑞贏1號頗受西南證券營業(yè)部客戶的認可，僅用5天時間就結束了募集。但出乎投資者預料的是，產(chǎn)品的實際運作并不順利。 記者查閱資料顯示，雙喜瑞贏1號的資產(chǎn)計劃說明書顯示，該集合計劃投資方向包括股票、股票型或混合型基金、央行票據(jù)、短期融資券、中期票據(jù)、可轉債等證監(jiān)會認可的投資品種。雙喜瑞贏1號資產(chǎn)管理計劃說明書顯示，當該產(chǎn)品的警戒線為凈值跌至0.85元，西南證券將要求B類份額的投資者在3日內追加補償保證金，從而使得產(chǎn)品的凈值恢復至0.95元以上，否則需將倉位降至50%以下。若是凈值跌至0.8元的止損線，則管理人開始變賣組合資產(chǎn)，產(chǎn)品提前終止。 目前*ST賢成已經(jīng)被立案調查，一旦進入退市程序被迫長期停牌，帶來的市值損失難以估計。 西南證券將如何脫手全身而退，本報將繼續(xù)對此事予以關注追蹤報道。 原文：崔堅迎來“首考”：西南證券定增關口身陷多路麻煩 http://zqrb.ccstock.cn/html/2013-06/05/content_360594.htm