每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鐘舒    

每經(jīng)記者 鐘舒

繼去年9月被傳為外資收購標(biāo)的后，雅士利國際（以下簡稱雅士利；01230，HK）這家于3年前在香港上市的內(nèi)地乳品企業(yè)，近日再度傳出將被收購的消息。而這一次傳聞中的買家，是內(nèi)地乳品巨頭之一的蒙牛（02319，HK）。傳聞的依據(jù)在于，蒙牛乳業(yè)與雅士利昨日（6月13日）先后停牌，相隔不到半小時，而雅士利此前的臨時派息舉動，更令市場增添了大股東早生去意的猜測。

昨日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就停牌一事致電雅士利，對方表示，暫無法告知停牌原因，具體情況將在接下來的公告中披露。該工作人員進(jìn)一步稱，詳細(xì)公告的披露時間目前也無法告知。截至記者發(fā)稿，雅士利仍未發(fā)布進(jìn)一步公告。

午后雙雙停牌

昨日13時,蒙牛乳業(yè)突然發(fā)布“短暫停牌”公告，但并未說明短暫停牌原因，時隔26分鐘后，雅士利也發(fā)布了一則“停牌”公告。17時42分，雅士利再發(fā)公告稱，將繼續(xù)停牌，“以待刊發(fā)一則有關(guān)可能含有內(nèi)幕消息之公告”。

“兩家公司同時停牌，確實太巧合了，（看來）市場傳聞蒙牛決定收購雅士利一事很可能是真的。畢竟，蒙牛在嬰幼兒奶粉上的短板可以通過對雅士利的收購來進(jìn)行一些彌補(bǔ)。”對于兩家乳企昨日午后雙雙停牌，乳業(yè)專家王丁棉在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時提出了自己的猜測。

王丁棉進(jìn)一步指出，雅士利被傳收購背后，反映出了目前國內(nèi)乳品企業(yè)在激烈的競爭格局下，普遍選擇以擴(kuò)張來應(yīng)對的策略，“但如果不能從根本上通過質(zhì)量把關(guān)來贏回消費者的信心，一味希望通過擴(kuò)張和做大規(guī)模來應(yīng)對市場困局，最終還是無法在與外資品牌的競爭中勝出。”王丁棉認(rèn)為，隨著越來越多的洋奶粉品牌加入競爭，國產(chǎn)品牌質(zhì)量管理若再跟不上，并購后的前景也存在很大變數(shù)。

事實上，自去年下半年以來，市場上有關(guān)雅士利將被收購的傳聞就已是沸沸揚(yáng)揚(yáng)。2012年9月，有香港媒體報道稱，美贊臣及雅培等大型營養(yǎng)品企業(yè)正在內(nèi)地尋覓并購對象，希望提升市場占有率，而雅士利正是外資中意的潛在并購標(biāo)的之一。而在今年6月7日，又傳出伊利將全額要約收購雅士利，大股東張氏家族和二股東凱雷全面退出的消息。

大股東早生去意？

事實上，雅士利不久前剛剛上演的一出“突增大筆派息”的劇情，更令市場懷疑，大股東或早有去意。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，就在昨日停牌前一個月，雅士利曾宣布擬派發(fā)特別股息，這距離公司今年3月宣布派息僅過去了兩個月。5月5日晚間，雅士利發(fā)布公告稱，為“報答股東一直以來的支持”，決定向股東派發(fā)特別股息，每股將獲得28.25分人民幣。而公司在3月25日公布去年全年業(yè)績時，剛剛宣布派息11.31分。

值得一提的是，雅士利的第一大股東為公司創(chuàng)始人兼總裁張利鈿，彭博數(shù)據(jù)顯示，其目前持股比例為51.62%；二股東為美國私募基金凱雷，持股比例為24.12%。記者粗略計算后發(fā)現(xiàn)，上述兩項派息之后，兩大股東將分別可收息7.23億元和3.37億元，總計近11億元。而財報數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月31日，雅士利披露的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物”數(shù)額為20.73億元。

對于公司短時間內(nèi)如此大手筆的派息行為，獨立股評人岑智勇在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，一方面，大量派息說明公司找不到足夠合適的投資項目，反映投資策略不明朗；另一方面，由于股息一般隨業(yè)績公告同時發(fā)布，臨時加派大手筆股息的情況很少見，再加上此前有傳聞稱張氏家族和凱雷將全面退出，種種跡象顯示，大股東早就有了退出的心思。

盡管雅士利股價自去年年中啟動一輪上漲，但目前較其2010年的發(fā)行價4.2港元仍有約20%的距離。截至昨日停牌前，報收于3.33港元。