每經(jīng)記者曾子建 6月13日，豪華轎車經(jīng)銷商和諧汽車（03836，HK）在香港聯(lián)交所掛牌上市。在上市儀式上，和諧汽車主席馮長革曾表示，盡管內(nèi)地反貪政策下，購買豪華車的費用減少，但對公司的銷售不會有太大影響。 然而，和諧汽車上市2日以來的表現(xiàn)卻十分糟糕，上市當天就下跌，上周五，股價再跌5.29%之后，以4.83港元報收，已較6.08元的發(fā)行價下跌超20%，創(chuàng)下了年內(nèi)港股新股上市表現(xiàn)最差紀錄。事實上，據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來港股IPO市場整體都表現(xiàn)不振。 上市遭遇“端午劫”/ 和諧汽車是一家總部位于河南鄭州的汽車經(jīng)銷商，也自稱是內(nèi)地第二大豪車及超豪車經(jīng)銷商。公司于今年5月27日在港交所公布招股文件，計劃的發(fā)行價定價區(qū)間為6.08~8.88港元/股。 不過，公司最終確定的發(fā)行價，卻為定價區(qū)間的下限6.08港元。實際上，今年以來，不少在香港上市的新股，最終都以下限低價發(fā)行，其目的之一就是避免上市后迅速破發(fā)。 然而，即便如此，和諧汽車依然沒有逃脫破發(fā)的厄運。6月13日，和諧汽車以5.95港元開盤，直接跌破發(fā)行價。當天收盤時，已跌至5.1港元，較發(fā)行價下跌16.12%，這已經(jīng)創(chuàng)下了年內(nèi)香港新股的最差表現(xiàn)。而上周五（6月14日），盡管恒生指數(shù)出現(xiàn)反彈，但和諧汽車繼續(xù)大跌5.29%，并以4.83元報收，較發(fā)行價下跌超過20%，為何和諧汽車股價遭遇如此走勢？ “顯然，端午節(jié)后港股的暴跌是重要因素，”一位香港分析師表示，“6月13日，恒生指數(shù)暴跌400多點，和諧汽車可謂是生不逢時。因此，如果未來大市反彈，新股也預(yù)計會有所轉(zhuǎn)強?！? 公司仍看好豪車高增長/ 今年5月29日，《每日經(jīng)濟新聞》記者已對和諧汽車的上市予以關(guān)注，當天在本報的報道《和諧汽車赴港上市湊24億港元豪車市場高增長難維持》中，對公司招股文件中存在的疑點進行了質(zhì)疑。 例如，和諧汽車招股文件中顯示，公司最近幾年新車銷售毛利率水平近10%，這大大超出了同行業(yè)其他經(jīng)銷商的毛利率。又如香港上市的正通汽車（01728，HK），其2012年的新車銷售毛利率只有6%；而另一家同類公司中升控股（00881，HK），其2012年新車銷售毛利率更是只有4.4%。 另外，近期關(guān)于對豪車開征奢侈品稅的傳聞，以及內(nèi)地反貪新政等因素，也對和諧汽車未來的業(yè)績構(gòu)成不利影響。 不過，對于這些不利因素，和諧汽車主席馮長革似乎并不在意。據(jù)媒體報道，馮長革在掛牌儀式上，繼續(xù)看好豪車及超豪車的銷售增長趨勢。他認為，雖然內(nèi)地經(jīng)濟增長放緩，但主要影響在沿海發(fā)達城市，而公司未來重點發(fā)展的中西部市場增長空間仍然較大，預(yù)計內(nèi)地豪車市場今年可增長10%。 港股六成新股破發(fā)/ 實際上，和諧汽車上市后的大幅破發(fā)，只是香港股市今年IPO市場極為不振的一個個案，也已代表今年整個香港新股的整體表現(xiàn)。 今年1月15日，香港股市年內(nèi)首只新股迅捷環(huán)球（00540，HK）上市后，遭遇連續(xù)10個交易日的下跌。而截至上周五，該股破發(fā)幅度已達26.83%。 此后到2月初，共上市了6只新股，到目前也都全部處于破發(fā)狀態(tài)。破發(fā)幅度最大的滉達富（01348，HK）已較發(fā)行價下跌了51.33%。 《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至上周五，今年以來港交所累計上市20只新股，目前有多達12只新股破發(fā)。綜上所述，香港股市新股市場的不振可見一斑。 此外，不僅僅是新股上市后難有上佳表現(xiàn)，還有多家公司在招股期間便打了退堂鼓。比如，原計劃5月份上市的萬都中國，由于認購不足，最終公司決定將招股計劃押后，待市況好轉(zhuǎn)之后再繼續(xù)，這也成為近一年來首只押后的新股。 6月份，又有合和地產(chǎn)也由于投資氣氛急劇轉(zhuǎn)差，最終決定擱置上市計劃。而上周，于馬來西亞從事鐵礦石生產(chǎn)的優(yōu)酷資源再遭打擊，公司原本計劃發(fā)行3.75億股新股，但同樣暫緩招股。