每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉林鵬    

每經(jīng)記者 劉林鵬

“飛球”被資本大鱷傳來傳去。這一次，又被踢出了“接球”6年的禾嘉股份。上市公司再一次為曾經(jīng)的大股東禾嘉集團(tuán)做了嫁衣？

禾嘉股份（600093.SH）6月14日公告稱，擬以14200萬元的價格將全資子公司四川飛球（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱四川飛球）100%股權(quán)出售給關(guān)聯(lián)方四川禾嘉實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱禾嘉集團(tuán)）。

值得注意的是，禾嘉股份與原大股東禾嘉集團(tuán)之間曾屢屢上演資產(chǎn)置換大戲且備受質(zhì)疑。

6月16日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電禾嘉股份董秘徐德智，他婉拒了記者的采訪。

禾嘉股份踢出“飛球”

從禾嘉集團(tuán)通過資產(chǎn)置換“接球”6年后，禾嘉股份又將四川飛球傳回了禾嘉集團(tuán)，與6年前不同的是，禾嘉集團(tuán)不再是禾嘉股份的大股東?，F(xiàn)在，操盤禾嘉股份“傳球”的是帶著涉礦光環(huán)的云南九天工貿(mào)有限公司（以下簡稱九天工貿(mào)）。

公告顯示，四川飛球成立于1996年12月4日，由禾嘉股份出資組建。目前注冊資本為10200萬元，凈資產(chǎn)賬面價值13483.64萬元，經(jīng)評估凈資產(chǎn)為14702.45萬元。

2007年，當(dāng)時的大股東禾嘉集團(tuán)將四川飛球通過資產(chǎn)置換形式注入禾嘉股份：禾嘉股份以3項(xiàng)應(yīng)收款和3項(xiàng)工程款等賬款和45.9萬元差價合計(jì)12430.7萬元，置換禾嘉集團(tuán)擁有的四川飛球100%股權(quán)。置換時的公告稱，四川飛球是中石化“川氣出川”工程特大型項(xiàng)目全焊接球閥招標(biāo)中中國唯一取得入圍資格的廠家，具有廣闊的市場前景。

接手后，禾嘉股份馬上將四川飛球托管給禾嘉集團(tuán)旗下自貢高壓閥門股份有限公司（以下簡稱自貢高閥）經(jīng)營，年托管費(fèi)1000萬元。資料顯示，擁有40多年歷史的四川飛球是原機(jī)械部定點(diǎn)生產(chǎn)制造長輸管線球閥的企業(yè)，也是當(dāng)時國內(nèi)規(guī)模最大的球閥生產(chǎn)廠家。

值得注意的是，2011年11月，四川飛球取得生產(chǎn)閥門的特種設(shè)備制造許可證。2012年1月1日起，四川飛球解除托管，回到禾嘉股份手中并獨(dú)立開展生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)。2012年四川飛球?qū)崿F(xiàn)凈利潤1007.05萬元，而禾嘉股份在2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤1994.3萬元。

禾嘉股份歷時6年才養(yǎng)大的“孩子”，如今正是貢獻(xiàn)利潤的大好時機(jī)，上市公司為何像9年前一樣，再次為禾嘉集團(tuán)做了嫁衣？更何況，禾嘉集團(tuán)已不是禾嘉股份的大股東。

上市公司再做嫁衣？

禾嘉股份的這一次資產(chǎn)出讓，不免讓人想起禾嘉股份與禾嘉集團(tuán)之間的數(shù)次資產(chǎn)置換大戲。值得注意的是，其資產(chǎn)置換的主要對象——四川飛球與自貢高閥，兩者之間亦存在著“剪不斷，理還亂”的復(fù)雜關(guān)系。

公開報(bào)道顯示，1999年6月25日，嘉禾股份以自有資金2443萬收購控股股東禾嘉集團(tuán)所持有的自貢高閥51%的股份。2002年，禾嘉股份以廣州保稅區(qū)建筑面積14925平方米的廣州倉庫房產(chǎn)，換取禾嘉集團(tuán)持有的自貢高閥1408.97萬股股份。至此禾嘉股份擁有自貢高閥82.43%的股權(quán)。

頗為蹊蹺的是，2004年4月，禾嘉股份以其擁有的自貢高閥的80.43%的股權(quán)及13項(xiàng)債權(quán)置換控股股東禾嘉集團(tuán)擁有的成都中汽成配凸輪軸有限公司90%的股權(quán)和禾嘉房地產(chǎn)開發(fā)有限公司3036.13平方米的商用房。而彼時的自貢高閥已引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)線，完成技術(shù)改造，并且獲得西氣東輸投標(biāo)資格。

當(dāng)時這場蹊蹺的資產(chǎn)置換，被媒體廣泛關(guān)注，有媒體稱其為給大股東做嫁衣。

隨后的2005年9月，同為禾嘉集團(tuán)控制的四川飛球與自貢高閥簽署資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，受讓固定資產(chǎn)價值4984萬元，其中房屋及建筑物3553萬元，受讓無形資產(chǎn)價值6481萬元，其中土地使用權(quán)6115萬元。

隨后的2007年, 禾嘉集團(tuán)以四川飛球100%的股權(quán)與禾嘉股份部分應(yīng)收款、工程款等賬款（約為1.1億至1.2億元）進(jìn)行等價置換，并交由自貢高閥托管。

值得關(guān)注的是，2007年置換時，四川飛球固定資產(chǎn)余額為4984萬元，其中房屋及建筑物3553萬元，機(jī)器設(shè)備1431萬元。

禾嘉集團(tuán)對于四川飛球和自貢高閥的資產(chǎn)置換運(yùn)作以上市公司禾嘉股份為平臺，自貢高閥置入上市公司后完成技改發(fā)展，隨后又置出上市公司并轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)給四川飛球。而后，上市公司又將四川飛球納入手中，但交由大股東控制的企業(yè)自貢高閥托管，托管結(jié)束后，四川飛球剛剛獨(dú)立運(yùn)營盈利不久，四川飛球又被賣回給“老東家”禾嘉集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)與自貢高閥的同一實(shí)際控制。

其復(fù)雜的資產(chǎn)置換運(yùn)作也曾被質(zhì)疑。2007年11月, 對于四川飛球的生產(chǎn)經(jīng)營獨(dú)立性問題，監(jiān)管部門曾要求禾嘉股份做出說明，并對四川飛球資產(chǎn)尚未完成過戶的情況做出說明，提出解決方案。

值得注意的是，四川飛球的法人代表及董事長樊平，亦被自貢高閥官方網(wǎng)站上稱為其董事長。四川飛球?qū)徲?jì)報(bào)告中，與自貢高閥亦有高達(dá)1億多元的關(guān)聯(lián)銷售交易。

分析人士指出，禾嘉股份此次做“嫁衣”轉(zhuǎn)讓后，四川飛球與自貢高閥再次重逢，而上市公司大股東九天工貿(mào)亦可能早已與禾嘉集團(tuán)達(dá)成默契，以此為重組鋪路？而作為上市公司的禾嘉股份又該如何對廣大股民交代呢？ (實(shí)習(xí)生岳琦對本文亦有貢獻(xiàn)。)