每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

新基金法的實(shí)施，對于處于困境的基金行業(yè)無疑將會帶來積極的影響！這一觀點(diǎn)幾乎得到了業(yè)內(nèi)的一致肯定。

然而值得注意的是，對于基金行業(yè)來說，其中最為關(guān)鍵的、最為重要的因素，仍然是人——那就是基金經(jīng)理。

隨著“90后”基金經(jīng)理的近乎絕跡，隨著“00后”知名基金經(jīng)理的流失，“10后”基金經(jīng)理能在市場期待中，勇挑重?fù)?dān)嗎？

公募行業(yè)投資經(jīng)理的新陳代謝漸呈加速之勢。如今每上任的4位基金經(jīng)理中，就有1位是“實(shí)戰(zhàn)”年限在1年以內(nèi)的新手，“實(shí)戰(zhàn)”經(jīng)歷大多不到3年的 “2010年后”基金經(jīng)理漸成主流。而最早的一批“90年代”的基金經(jīng)理們，現(xiàn)已所剩無幾。

今年6月，又有兩位資深基金經(jīng)理劉天君和史偉辭職，離開公募基金。

公募基金經(jīng)理流轉(zhuǎn)加速/

6月份，新基金發(fā)行的頻率依舊高企，一些新產(chǎn)品尚未被銷售人員記住，便已匆匆下架了?；鸾?jīng)理更新?lián)Q代的速度也如此，6月以來，上任的36位基金經(jīng)理中，有9位的簡歷顯示，其操盤公募基金的經(jīng)歷在1年內(nèi)。

隨著新基金的迅速擴(kuò)容，基金經(jīng)理隊(duì)伍也日益壯大。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計，今年以來“由零開始”的公募基金經(jīng)理達(dá)90人次。其中雖也有不乏深厚背景：或有海外投資背景、或有非公募產(chǎn)品的管理經(jīng)驗(yàn)，但公募基金的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)卻均為空白。

在“新人”紛紛上崗的同時，基金行業(yè)的“老人”卻在逐漸流失：自2007年始，江暉、田榮華、趙軍等第一批“公轉(zhuǎn)私”后，每年均有資深公募基金經(jīng)理離職。今年以來已有多位知名經(jīng)理“奔私”：5月，華夏基金副總、曾任華夏藍(lán)籌、華夏優(yōu)勢基金經(jīng)理的劉文東離職；6月，嘉實(shí)基金投資部總經(jīng)理、嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)、成長收益基金經(jīng)理的劉天君也隨之卸任；同月，交銀施羅德基金經(jīng)理史偉也悄然掛印。

三位基金經(jīng)理均在公募行業(yè)從業(yè)超過10年，史偉擔(dān)任基金經(jīng)理的累計年限超過7年，劉文東和劉天君也都接近7年。這些資深的基金經(jīng)理，已經(jīng)積累了聲譽(yù)等資本，從事私募后對于高凈值客戶顯然具有一定的號召力。

目前公募行業(yè)內(nèi)，基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)歷超過7年的投資經(jīng)理僅余60人，其中不少已位居公司管理層，主要精力放在具體產(chǎn)品管理上的也已較少。只有很少一些資深基金經(jīng)理還會參與新基金的運(yùn)作管理，今年仍掛名新產(chǎn)品的基金經(jīng)理，只有嘉實(shí)基金的邵健、海富通基金的邵佳民、富國基金的饒剛、易方達(dá)基金的林飛、鵬華基金的初冬等寥寥幾人。

2000年之前的第一代基金經(jīng)理已陸續(xù)散去，如今只剩下匯豐晉信的林彤彤和華安基金的尚志民區(qū)區(qū)兩人。而2010年以后上崗的基金經(jīng)理已成為行業(yè)主力軍，占總?cè)藬?shù)的50%以上。這些“10后”基金經(jīng)理以驚人的速度成長起來，并承擔(dān)起了很大的工作量，不少基金經(jīng)理同時管理3只以上的產(chǎn)品。

“這是行業(yè)發(fā)展中正?，F(xiàn)象?！庇兄行突鸸就顿Y部總經(jīng)理認(rèn)為，“早期的基金經(jīng)理，上崗要求與現(xiàn)在不可同日而語，那時的基金公司并無完備的投研體系，基金經(jīng)理都很年輕，未經(jīng)過系統(tǒng)的培養(yǎng)歷練。而現(xiàn)在的要求比當(dāng)時高多了，所以現(xiàn)在一個基金經(jīng)理，雖可能才剛剛上崗，但之前已看了很多年行業(yè)，通過模擬盤、擔(dān)任助理，也積累了一些實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)?！?/p>

事實(shí)上，有不少投資經(jīng)歷并不長的基金經(jīng)理，最近兩年憑借優(yōu)異的業(yè)績脫穎而出。去、今年以來業(yè)績均保持領(lǐng)先的上投摩根新興動力基金經(jīng)理杜猛，走上公募投資崗位還不到兩年，但其從業(yè)時間已超過10年，有較長的行業(yè)研究經(jīng)歷。

人員結(jié)構(gòu)分化/

基金經(jīng)理上崗時間的長短，雖然與其投資能力并不能成絕對正比，但基金經(jīng)理的配置，卻也折射出基金公司投研實(shí)力和體系建設(shè)。目前業(yè)內(nèi)絕大多數(shù)公司旗下的基金經(jīng)理平均上崗年限在2~4年之間。

海富通多年以來，都是行業(yè)中基金經(jīng)理平均任職年限最長的基金公司，晨星數(shù)據(jù)顯示達(dá)5.7年。其中投資總監(jiān)陳洪、兩位投資副總監(jiān)蔣征、邵佳民任職時間都在10年左右。海富通旗下基金經(jīng)理的流動率在行業(yè)內(nèi)處于較低水平，雖然最近兩年有所提升，有幾位資深基金經(jīng)理相繼離開，不過由于其新產(chǎn)品發(fā)行較少，引進(jìn)和提拔的基金經(jīng)理也較有限，公司投資人員整體結(jié)構(gòu)仍以“老人”為主。

而易方達(dá)基金由于近年加速提拔新人，投資人員平均任職期限下降到2.4年，為前十大基金公司中最短。易方達(dá)去年開始的“投研大改革”持續(xù)推進(jìn)，2012年以來新聘任的基金經(jīng)理有14人，且此前均無公募基金管理經(jīng)驗(yàn)；除內(nèi)部培養(yǎng)外，也有自別家加盟而來的人員。與此同時，去年易方達(dá)有多位資深基金經(jīng)理辭職。

另一家大型基金公司華夏基金，早年的明星基金經(jīng)理戰(zhàn)略對提升公司品牌和市場號召力效果顯著，但在硬幣的另一面，旗下聲名顯赫的基金經(jīng)理們最終紛紛離職自立門戶。從最早的江暉、石波，到此后星光熠熠的孫建冬、王亞偉，再到今年離職的劉文東。不過，“明星”一代的陸續(xù)離去也為新人們挪出了位子，尤其是投研人才濟(jì)濟(jì)的華夏基金。從去年初至今，華夏基金從內(nèi)部新聘任了12位基金經(jīng)理，從簡歷來看，華夏基金對人選十分嚴(yán)格，除了此前的工作經(jīng)歷外，這些新經(jīng)理已大多在華夏基金工作5~6年，最短的也有3年，幾乎均由內(nèi)部擢拔而來。

此外值得注意的是，新基金公司越來越難以吸引行業(yè)中 “老手”加盟，因此新公司的基金經(jīng)理平均從業(yè)年限往往不足一年。略早成立的幾家新基金公司仍傾向于在行業(yè)內(nèi)找熟手：紐銀梅隆西部基金挖來閆旭、平安大華基金聘用顏正華、財通基金找來黃瑞慶。但越發(fā)艱難的生存環(huán)境很難留住基金經(jīng)理們，黃瑞慶、顏正華等人都先后離任。

而2012年后成立的長安基金、安信基金、方正富邦基金、國金通用基金等公司，現(xiàn)任基金經(jīng)理均無公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，部分來自券商、銀行、保險，部分人員則曾在基金行業(yè)中從事投研工作。

“這也并不一定是招不到人，而和管理層思路有很大關(guān)系”有行業(yè)分析人認(rèn)為。可見的是，對于券商系的新基金公司而言，股東方則成為基金經(jīng)理的重要提供源泉。如富安達(dá)基金的投研團(tuán)隊(duì)基本是從股東南京證券整體移植，其投資總監(jiān)、富安達(dá)優(yōu)勢成長基金經(jīng)理孔學(xué)兵便來自南京證券。

從近一兩年的投資業(yè)績來看，“外來的和尚”也并非好念經(jīng)，選擇空降行業(yè)熟手的新基金公司均未出現(xiàn)表現(xiàn)突出、優(yōu)勢明顯的投資產(chǎn)品。