新華網(wǎng)上海6月24日電 (記者姚玉潔 王淑娟)錢荒，心慌！近日，原本財(cái)大氣粗的銀行竟然也鬧起了“錢荒”，除了在銀行間市場借起了“高利貸”，還發(fā)行了大量高收益的短期理財(cái)產(chǎn)品。記者采訪發(fā)現(xiàn)，所謂“錢荒”背后，是近年來銀行的過度擴(kuò)張和資金結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配，大量資金沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而成了金融機(jī)構(gòu)以錢生錢的“空手道”游戲。

銀行“手頭緊” 理財(cái)來救場

進(jìn)入6月下旬，各大銀行“搶錢”進(jìn)入白熱化，理財(cái)產(chǎn)品收益率飆升，送大米、送油已是“小恩小惠”，甚至有銀行“存100萬元返現(xiàn)2萬元，按100萬元照給收益”。

上海市民高先生近日接連收到多家銀行發(fā)來的理財(cái)產(chǎn)品營銷短信，收益率達(dá)到5%的比比皆是。“有一家銀行推出了41天期的短期理財(cái)產(chǎn)品，收益率達(dá)到了7%，我一大早去銀行排隊(duì)，結(jié)果還是沒搶到。”

沒有最高，只有更高。建設(shè)銀行近日發(fā)行的一款33天期理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率創(chuàng)下7.39%新高；僅隔數(shù)天，招商銀行就推出一款100萬元起步的理財(cái)產(chǎn)品，收益率竟然高達(dá)12%！

“銀行短期資金流動性突然緊張，只好用較高的收益來吸引投資者口袋中的資金。”上海某城商行投行部人士說，“哪家銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品收益率越高，基本就可以說明哪家銀行最缺錢。”

銀行間市場資金緊張引發(fā)了一系列連鎖反應(yīng)。24日，滬深股市開盤即直線下挫，跌破2000點(diǎn)重回“1時(shí)代”。一些貨幣基金也遭遇十?dāng)?shù)億元的巨量贖回。

值得關(guān)注的是，部分銀行還可能面臨理財(cái)產(chǎn)品兌付壓力。國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)發(fā)布報(bào)告指出，中國金融領(lǐng)域持續(xù)的流動性緊張可能會使一些銀行在理財(cái)產(chǎn)品到期后按時(shí)履約的能力受到制約。在6月份的最后10天，將有超過人民幣1.5萬億元的理財(cái)產(chǎn)品到期，屆時(shí)銀行資金面又將迎來考驗(yàn)。

在很多人看來不差錢的中國銀行(2.54,-0.08,-3.05%)業(yè)，頻現(xiàn)“手頭緊”。6月20日，上海銀行間同業(yè)隔夜拆借利率大幅飆升至13.44%，盤中更是一度達(dá)到30%，創(chuàng)下歷史新高。“這是銀行跟銀行借起了‘高利貸’。”一位業(yè)內(nèi)人士調(diào)侃說。

銀行、信托、券商們的“金融空手道”

然而，銀行真的缺錢嗎？

實(shí)際上，今年以來貨幣供應(yīng)和社會融資總量增速較快，5月份我國M2(廣義貨幣供應(yīng)量)同比增長15.8%，人民幣存款余額逼近百萬億元大關(guān)，前5個(gè)月社會融資規(guī)模達(dá)到9.11萬億元，比上年同期多3.12萬億元。

“內(nèi)地銀行業(yè)當(dāng)前出現(xiàn)的‘錢荒’現(xiàn)象，是過去幾年商業(yè)銀行隨心所欲擴(kuò)張自己的業(yè)務(wù)規(guī)模，達(dá)到一個(gè)極點(diǎn)后集中爆發(fā)的表現(xiàn)。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠說。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，除了熱錢流入減速、半年考核時(shí)點(diǎn)等原因之外，當(dāng)前流動性緊張的原因之一，就是銀行們一面瘋狂放貸，一面通過大量的理財(cái)產(chǎn)品，把信貸隱藏到“影子”里，進(jìn)而流向地方融資平臺、房地產(chǎn)等受調(diào)控領(lǐng)域。

某開發(fā)商愿意以14%的成本融資，通過中間人找到銀行，中間人收4%的中介費(fèi)，銀行收4%管理費(fèi)，給券商、信托等非銀行金融機(jī)構(gòu)1%的通道費(fèi)，做了一個(gè)預(yù)期收益率為5%的理財(cái)產(chǎn)品——這個(gè)廣為流傳的段子雖然有所夸張，卻真實(shí)地反映了融資鏈條上各方的話語權(quán)，而理財(cái)產(chǎn)品購買者往往成為風(fēng)險(xiǎn)的最后承擔(dān)者。

國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷[微博]表示，我國利率尚沒有市場化，銀行以低成本獲取資金、以高息放貸賺差價(jià)。為了提高利潤，就不斷加杠桿－－原來賺1%的利潤，杠桿放大10倍就能賺10%。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，我國銀行理財(cái)產(chǎn)品余額7.1萬億元，信托產(chǎn)品7.47萬億元，保險(xiǎn)資產(chǎn)7.4萬億元，證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品1.89萬億元。

“如此龐大的財(cái)富管理市場卻是‘虛胖’，并沒有真正創(chuàng)造社會財(cái)富。金融機(jī)構(gòu)為了追逐利潤，把資金引向高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的投資領(lǐng)域，如中西部一些地方融資平臺愿意以18%的成本發(fā)行信托。”一位資深業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

通過一系列復(fù)雜的操作，銀行信貸資產(chǎn)變成了“理財(cái)產(chǎn)品”、“信托”、“券商資產(chǎn)管理”等，輕松逃避了監(jiān)管。銀行為了利潤就可以進(jìn)一步放大杠桿，瘋狂搞同業(yè)拆借，拼命發(fā)理財(cái)產(chǎn)品，樂此不疲地搞資金池，肆無忌憚玩短債長投等“走鋼絲”游戲。

“銀行依靠壟斷牌照，聯(lián)合信托、券商等金融機(jī)構(gòu)玩起了‘空手道’，他們各自在這一融資鏈條上切取蛋糕，坐享豐厚利潤。”中歐陸家嘴(10.59,-0.09,-0.84%)國際金融研究院副院長劉勝軍[微博]說，“大量的資金在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)，左手倒右手，卻沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”

這套“金融空手道”的危害不容忽視，資金在各個(gè)金融機(jī)構(gòu)間循環(huán)往復(fù)獲取利潤，不僅提高了中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營者的融資成本，也使風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。

狙擊貨幣“流彈” 把資金逼進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

記者24日從中國人民銀行獲悉，央行日前下發(fā)通知，指出當(dāng)前我國銀行體系流動性總體處于合理水平，要求各金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化流動性管理，促進(jìn)貨幣環(huán)境穩(wěn)定。

意味深長的是，面對來勢洶洶的“錢荒”，中國央行安之若素，并沒有釋放更多的流動性。這一調(diào)控指向似乎在暗示，中國的貨幣政策已經(jīng)開始由簡單的數(shù)量調(diào)控逐漸轉(zhuǎn)向質(zhì)量和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

中國社會科學(xué)院副院長李揚(yáng)認(rèn)為，我們的信用擴(kuò)張必須要跟實(shí)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相匹配，否則容易引發(fā)金融危機(jī)乃至于整個(gè)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

“從源頭上控制中國經(jīng)濟(jì)杠桿率過快上升勢頭，降低投資沖動對于抑制資產(chǎn)泡沫，控制金融風(fēng)險(xiǎn)變得尤為重要。”國家信息中心副研究員張茉楠[微博]說。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行面對“錢荒”堅(jiān)持不“放水”，是對一些熱衷炒資金的銀行示警，本質(zhì)上是要把錢逼進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不要再玩“高利貸式”空轉(zhuǎn)。持續(xù)亂燒錢維持的低效益增長難以為繼，銀行應(yīng)把信貸資源配置到推動結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)業(yè)升級的領(lǐng)域中去。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇[微博]表示，央行的舉動耐人尋味，其實(shí)中國經(jīng)濟(jì)最大問題就是“流彈”太多，大量貨幣沒有擊中靶心，而是流向資產(chǎn)泡沫、產(chǎn)能過剩等領(lǐng)域。此輪“錢荒”并非因?yàn)樨泿耪呤站o，而是要商業(yè)銀行更審慎地對待風(fēng)險(xiǎn)控制、改進(jìn)流動性管理。

“監(jiān)管層是想逐步降低貨幣投放增速，擠壓錯(cuò)配、過度杠桿化的資金，引導(dǎo)資金從金融體系流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。從我國的實(shí)際情況來看，這并不會引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松[微博]說。

李克強(qiáng)總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議提出要優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。“用好增量、盤活存量”，或許是對當(dāng)前“錢荒”饒有深意的注解。

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