每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海

在美聯(lián)儲退出量化寬松的預期下，資金回流美元動力強勁，美元兌人民幣、歐元和歐元持續(xù)升值。由于美元走強，人民幣對美元中間價連跌5日。6月17日人民幣中間價首破6.16，創(chuàng)匯改以來新高，此后5個交易日則下跌209個基點。

昨日（6月24日），中間價從前期6.15~6.16區(qū)間回到6.18一線。人民幣對美元中間價昨報6.1807，較上日走跌41個基點，創(chuàng)6月新低。

招商證券宏觀經(jīng)濟學家謝亞軒表示，在QE退出預期下，6月外匯占款環(huán)比或繼續(xù)回落。

升值步伐現(xiàn)放緩跡象

在中間價走跌的背景下，人民幣盤中匯價處變不驚，已在6.12至6.14區(qū)間內(nèi)盤整約一個月。交易員指出，盤初匯價跟隨中間價走跌，跌破6.14客盤，人民幣買盤需求就開始涌現(xiàn)，6.14短期仍是下跌支撐位。

中國銀行在人民幣市場周報中稱，中間價升值步伐在6月中旬開始有放緩跡象，近日則出現(xiàn)暫停，隨著中間價的走跌，即期價和中間價偏離幅度收窄。從外貿(mào)、進出口和經(jīng)濟增長類數(shù)據(jù)看，支撐人民幣走強的基本面因素并未得到強化。

招商證券宏觀經(jīng)濟學家謝亞軒認為，在量寬退出預期下，跨境資金流入規(guī)模減小，導致從5月底以來資金面持續(xù)偏緊，而央行持續(xù)不干預態(tài)度令上周銀行間市場出現(xiàn)恐慌。謝亞軒預測，6月外匯占款或較5月的669億元水平繼續(xù)回落。

外管局數(shù)據(jù)顯示，5月銀行結售匯順差104億美元，其中銀行自身結售匯逆差68億美元，銀行自身持續(xù)購匯。值得注意的是，結匯意愿下降，購匯意愿上升，企業(yè)的付匯率上升，在當前國內(nèi)外匯貸款增加有限的背景下，企業(yè)再現(xiàn)去年底加速償還外債局面，反映美元升值預期正得到進一步強化。

招商證券據(jù)國內(nèi)遠期外匯匯率指標測算的升值預期數(shù)據(jù)顯示，6月17日至21日當周，基于國內(nèi)人民幣匯率市場的升值預期快速回落，5月以來，該升值預期已進入下行趨勢中，上周回落更為明顯。香港離岸人民幣無本金交割市場，上周人民幣升值預期繼續(xù)大幅走弱，連續(xù)第六周下行。

即期匯率年末或升至6.10元

招商證券統(tǒng)計顯示，6月新興市場的國際資金出現(xiàn)全面流出現(xiàn)象，涉及泰國、印尼、菲律賓、印度、韓國、臺灣等國家和地區(qū)，國際資本流出規(guī)模為近一年最嚴重的一個月，部分國家流出規(guī)模甚至超出2011年四季度歐債危機時期。

針對近期華爾街大行唱空人民幣，匯豐中國首席經(jīng)濟學家屈宏斌上周四在內(nèi)部電話會議中表示，人民幣今年前五個月一直上行，在此過程中引起很多人的批評和不理解。從這個意義上說，中國央行預見性地看到資金前五個月的流入不可持續(xù)，將會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，所以提前布局。

屈宏斌認為，如果說前五個月人民幣升值主要反映資金流入增加，在近期擔憂美聯(lián)儲退出QE，資金出現(xiàn)流出的跡象下，人民幣可能回吐前期的漲幅，短期內(nèi)繼續(xù)升值的可能性不大。現(xiàn)在也是增強匯率雙向波動的時機，外界對近期人民幣走貶不應該作過多負面解讀。

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行高級經(jīng)濟學家DariuszKowalczyk上周稱，預計人民幣兌美元即期匯率在今年余下時間內(nèi)將繼續(xù)升值，但速度將較此前兩個月放緩。預計年末時即期匯率將升至6.10元，略高于目前匯價。

Kowalczyk表示，該行客戶中有外匯敞口的客戶仍在試圖做多人民幣，并押注于外匯市場政策進一步市場化。

Kowalczyk預計，今夏人民幣日內(nèi)波動幅度將擴大至±1.5%~2%；年內(nèi)將會逐步推進資本項目可兌換，并于十年內(nèi)達到資本項目全面開放、自由浮動的匯率機制和市場化的利率機制。