每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶    

每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶

又有新的藥企加入研發(fā)牙膏產(chǎn)品的隊(duì)伍。昨日（6月24日），獨(dú)一味發(fā)布公告稱(chēng)，其牙膏產(chǎn)品已經(jīng)研制完畢，即將上市銷(xiāo)售。

事實(shí)上，近年來(lái)醫(yī)藥企業(yè)跨界進(jìn)入日化功效品行業(yè)并不少見(jiàn)，僅在牙膏市場(chǎng)，就匯集了云南白藥、片仔癀、哈藥集團(tuán)、廣州藥業(yè)等，其中云南白藥牙膏還取得了行業(yè)排名第五的成績(jī)。業(yè)內(nèi)人士表示，同先期進(jìn)入者相比，獨(dú)一味牙膏將面臨來(lái)自渠道和品牌方面的挑戰(zhàn)。

此外，獨(dú)一味去年針對(duì)103位中高層提出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并開(kāi)出了較苛刻的解鎖條件，再加上獨(dú)一味膠囊無(wú)緣新版基藥，牙膏產(chǎn)品未來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)將被寄予更高期望。

獨(dú)一味牙膏將面世

6月24日，獨(dú)一味發(fā)布“關(guān)于獨(dú)一味牙膏進(jìn)展的公告”稱(chēng)，獨(dú)一味牙膏已于日前研制完畢，現(xiàn)已委托江蘇蘇州清馨日用化學(xué)品有限公司生產(chǎn)，即將上市銷(xiāo)售。

獨(dú)一味表示，牙膏產(chǎn)品研制成功，將進(jìn)一步完善公司獨(dú)一味系列產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈，有利于提升公司的整體實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)公司業(yè)績(jī)可能產(chǎn)生積極影響。分析人士認(rèn)為，此舉或許意味著獨(dú)一味將以牙膏為載體跨界醫(yī)藥功效日化品領(lǐng)域。

值得注意的是，在此之前，獨(dú)一味并未明確透露有進(jìn)軍牙膏市場(chǎng)的打算，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理了公司2012年年報(bào)、2013年一季報(bào)以及近大半年來(lái)的公告，均未發(fā)現(xiàn)有任何明確信息披露。

在今年4月發(fā)布的“第三屆董事會(huì)第六次會(huì)議決議公告”中，獨(dú)一味披露稱(chēng)董事會(huì)同意公司經(jīng)營(yíng)范圍增加“中藥飲品、日化用品、保健品、健康食品、生物制品、醫(yī)藥投資管理”項(xiàng)目，至于以何種方式進(jìn)入日化用品領(lǐng)域，則未詳細(xì)披露。

而揭開(kāi)獨(dú)一味日化舉措神秘面紗的是一則招聘廣告。

6月初，四川聚優(yōu)貿(mào)易有限公司在招聘網(wǎng)站上發(fā)布了一條 “招聘銷(xiāo)售經(jīng)理、銷(xiāo)售副總”的信息，在職位描述一欄中則寫(xiě)有 “負(fù)責(zé)獨(dú)一味牙膏在快銷(xiāo)渠道的上市。包括價(jià)值鏈的制定、銷(xiāo)量指標(biāo)的預(yù)估、銷(xiāo)售故事的編寫(xiě)、分銷(xiāo)策略的制定、陳列原則的制定和線(xiàn)下促銷(xiāo)活動(dòng)的計(jì)劃”等字樣，泄露了獨(dú)一味將推出牙膏產(chǎn)品的計(jì)劃。

“對(duì)獨(dú)一味而言，進(jìn)軍牙膏市場(chǎng)算是比較大的跨界動(dòng)作，應(yīng)該做信息披露。”一位方姓醫(yī)藥行業(yè)分析師表示。

藥企扎堆比拼

事實(shí)上，藥企進(jìn)軍牙膏市場(chǎng)，獨(dú)一味已經(jīng)是后來(lái)者了。早在2004年，云南白藥便推出了云南白藥牙膏，目前包括片仔癀、哈藥集團(tuán)、廣州藥業(yè)等均推出了自己的牙膏品牌。

“目前口腔清潔用品市場(chǎng)正進(jìn)入成熟期，市場(chǎng)細(xì)分程度越來(lái)越高，品牌的作用也日益重要，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。”上述方姓分析師說(shuō)，在市場(chǎng)需求方面，個(gè)性化需求日趨強(qiáng)烈，而在品牌上，主要市場(chǎng)已經(jīng)由高露潔、佳潔士等跨國(guó)公司壟斷，在售的品牌就有十余個(gè)，進(jìn)入壁壘較高。

值得注意的是，同云南白藥進(jìn)入該領(lǐng)域時(shí)相比，目前的牙膏市場(chǎng)對(duì)藥企提出的挑戰(zhàn)更大。據(jù)此前媒體報(bào)道，獨(dú)一味牙膏的功效為幫助減輕牙齦出血、修復(fù)口腔潰瘍、緩解牙齦腫痛、祛除口腔異味、抑制細(xì)菌生長(zhǎng)。“這與其他藥企的牙膏無(wú)法形成差異化競(jìng)爭(zhēng)”。上述方姓人士表示。

此外，對(duì)于初次涉獵日化領(lǐng)域的獨(dú)一味而言，營(yíng)銷(xiāo)渠道將是其面臨的最大挑戰(zhàn)。盡管獨(dú)一味在公告中并未提及其牙膏產(chǎn)品要如何打開(kāi)市場(chǎng)，不過(guò)此前招商證券曾發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，獨(dú)一味牙膏的銷(xiāo)售將由OTC渠道負(fù)責(zé)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，片仔癀、同仁堂、云南白藥等藥企都曾利用OTC渠道銷(xiāo)售日化用品，但少有藥企取得較好成效。

股權(quán)激勵(lì)或存隱憂(yōu)

除了進(jìn)軍牙膏市場(chǎng)，今年以來(lái)獨(dú)一味在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的動(dòng)作也不斷。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這一系列動(dòng)作的目的均是為了“股權(quán)激勵(lì)”計(jì)劃達(dá)到解鎖條件。

2012年9月，獨(dú)一味給103位中高層開(kāi)出了限制性股權(quán)激勵(lì)方案，授予價(jià)格僅6.14元/股，幾乎是二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的“半價(jià)”，同時(shí)給出“與2011年相比，公司2013年至2015年實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于130%、359%和589%”的解鎖條件。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢(xún)資料發(fā)現(xiàn)，2011年獨(dú)一味扣非后歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)約為6500萬(wàn)元，按照上述解鎖條件，2013年至2015年公司扣非凈利潤(rùn)將分別達(dá)到1.5億元、3億元和4.4億元。

而據(jù)獨(dú)一味2012年年報(bào)數(shù)據(jù)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為7367.24萬(wàn)元、扣非凈利潤(rùn)6653.43萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)3.26%、1.83%，同其激勵(lì)方案中擬定的2015年凈利潤(rùn)超4億目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。

獨(dú)一味的傳統(tǒng)主導(dǎo)產(chǎn)品為獨(dú)一味系列、五味子系列，2012年公司3.37億元營(yíng)收中有70%來(lái)自獨(dú)一味系列產(chǎn)品，但該系列產(chǎn)品的營(yíng)收卻比上年同期下降了7.69%，這顯然不能支撐公司達(dá)到上述條件。

在今年3月發(fā)布的國(guó)家新版基藥目錄中，獨(dú)一味的拳頭產(chǎn)品獨(dú)一味膠囊并未進(jìn)入該目錄。而此前有券商發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，該藥品若進(jìn)入基藥目錄，將帶來(lái)至少20%的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)。

在利潤(rùn)增長(zhǎng)壓力下，獨(dú)一味牙膏的市場(chǎng)表現(xiàn)頗具考驗(yàn)。