每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一A股一片慘淡，滬綜指竟在沒(méi)作抵抗的情況下失守2000點(diǎn)，且一度逼近前低1949點(diǎn)。截至收盤(pán)，滬綜指暴跌5.3%報(bào)1963.24點(diǎn)，深綜指、創(chuàng)業(yè)板指分別跌6.1%、5.27%。大盤(pán)弱勢(shì)原因和前期一樣，就是資金緊張，只不過(guò)本周一市場(chǎng)心態(tài)和預(yù)期進(jìn)一步惡化。

投資者在苦等了一個(gè)周末后并沒(méi)等到資金面松動(dòng)方面的利好，反而等來(lái)央行的強(qiáng)硬表態(tài)——“當(dāng)前我國(guó)銀行體系流動(dòng)性總體處于合理水平”。市場(chǎng)分析稱(chēng)，央行這次是要給金融機(jī)構(gòu)一點(diǎn)教訓(xùn)。在上述消息沖擊下，昨日銀行股尤其是中小銀行嚴(yán)重受挫，民生銀行、興業(yè)銀行、平安銀行均跌停，現(xiàn)金流相對(duì)充裕的五大行跌幅相對(duì)較小。

由于中小銀行20%以上的融資來(lái)自于銀行同業(yè)拆借市場(chǎng) （大銀行該比例不到10%），而最近資金價(jià)格飆升，所以只要央行繼續(xù)鐵著心不放錢(qián)，中小銀行的利潤(rùn)將被大肆吞食。市場(chǎng)肯定看到了這點(diǎn)，所以中小銀行拋壓最為沉重，大銀行壓力顯然要小一些。

銀行股暴跌對(duì)人氣壓制極大，因近期匯金公司增持銀行股的消息尚余音繞梁。銀行股暴跌反映了金融機(jī)構(gòu)的危機(jī)，但也很容易形成擴(kuò)散效應(yīng)。房地產(chǎn)股是另一受沖擊嚴(yán)重板塊，昨日地產(chǎn)股中大約有28家跌停。

既然管理層改變了宏觀調(diào)控思路，既然市場(chǎng)廉價(jià)資金不再存在，那么未來(lái)房屋價(jià)格和地產(chǎn)股都有可能出現(xiàn)較大的下跌，對(duì)此投資者應(yīng)充分重視。

資金緊張是股市全局性的、壓倒性的利空。當(dāng)資金緊張時(shí)，殺跌力量并不局限于某些特定板塊，許多個(gè)股的拋盤(pán)都會(huì)無(wú)緣無(wú)故地大量涌現(xiàn)，因大家都忙著拆東墻補(bǔ)西墻地“去杠桿”。即使創(chuàng)業(yè)板之類(lèi)的超強(qiáng)勢(shì)板塊，當(dāng)“錢(qián)荒”蔓延時(shí)，其主力也很難持續(xù)穩(wěn)住陣勢(shì)。

筆者近期稱(chēng)2000點(diǎn)守一陣后終難保住，卻沒(méi)料到一擊即破。瞧這殺跌勢(shì)頭和央行 “淡定”的態(tài)度，恐怕后市會(huì)徑直殺向1664點(diǎn)。投資者目前不宜猜底，因資金斷流所造成的殺跌是無(wú)理可講的，何時(shí)止跌幾乎全取決于央行何時(shí)能動(dòng)“惻隱”之心。

筆者相信央行早晚會(huì)松手，但很難猜測(cè)具體時(shí)間。投資者不妨參考五大行經(jīng)營(yíng)情況及股價(jià)表現(xiàn)，如果五大行也受到嚴(yán)重拖累，屆時(shí)資金面可能會(huì)出現(xiàn)松動(dòng)。

這樣的松動(dòng)會(huì)引發(fā)股指劇烈反彈，但不會(huì)引發(fā)反轉(zhuǎn)，因上層轉(zhuǎn)換宏觀調(diào)控思路的大方向是明確的。