每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

金融股的驚天大逆轉(zhuǎn)終于讓滬指昨日近120點(diǎn)大震蕩的結(jié)局好看多了。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日10時(shí)30分之后，金融板塊個(gè)股輪番跌停，但之后又如同過山車一般強(qiáng)勢(shì)反彈。至收盤時(shí)，新華保險(xiǎn)（601336，收盤價(jià)25.09元）等多只金融股微漲。

然而，記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，匯金本輪增持的5家銀行，已讓匯金浮虧約3338萬元，匯金僅在新華保險(xiǎn)上浮盈756萬元。

金融板塊引領(lǐng)昨日反彈

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在本輪暴跌前，匯金啟動(dòng)了第五輪增持序幕。6月13日,匯金對(duì)工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行及農(nóng)業(yè)銀行分別增持1932.14萬股、1846.58萬股、2449.04萬股和4293.49萬股A股股份。另外，同一天還增持了206.05萬股新華保險(xiǎn)，翌日又增持2204.62萬股光大銀行 （601818，收盤價(jià)2.76元）。

在連續(xù)暴跌后，截至昨日，匯金在其所增持的5只銀行股上均現(xiàn)浮虧。根據(jù)6月13日增持當(dāng)日交易均價(jià)和昨日收盤價(jià)計(jì)算，匯金在上述5只銀行股上合計(jì)浮虧約3338萬元。但在其第一次增持的新華保險(xiǎn)卻浮盈756萬元。總體來講，本輪增持匯金仍然巨虧約2600萬元。

昨日13時(shí)30分之后資金涌入，金融股成為最受關(guān)注對(duì)象。收盤時(shí)新華保險(xiǎn)漲4.54%；民生銀行跌幅收窄至0.82%；宏源證券、方正證券跌幅也收窄至3%左右。

那么，昨日金融板塊的午后反彈是曇花一現(xiàn)，還是風(fēng)險(xiǎn)已釋放完畢呢？

銀行股：或維持底部震蕩

若將金融板塊細(xì)分為銀行、保險(xiǎn)、券商三類子板塊來看，在經(jīng)歷近日大跌后，多數(shù)市場(chǎng)人士銀行板塊態(tài)度悲觀。

長(zhǎng)城證券分析師黃飆認(rèn)為，從央行態(tài)度來看，寬貨幣時(shí)代或?qū)⒔Y(jié)束，未來貨幣政策取向也將迎來拐點(diǎn)。而貨幣中長(zhǎng)期收緊對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張和社會(huì)資金融通將產(chǎn)生深刻影響。銀行面臨解決資產(chǎn)期限及結(jié)構(gòu)錯(cuò)配和降杠桿的壓力。“銀行業(yè)面臨來自于流動(dòng)性風(fēng)暴的短期壓力，以及政策取向和行業(yè)環(huán)境改變的中長(zhǎng)期壓力，基本面繼續(xù)回落和資產(chǎn)質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)將上升，但從市場(chǎng)走勢(shì)來看，板塊估值處于凈資產(chǎn)附近已較低，預(yù)期板塊將維持底部震蕩格局。”黃飆如此表示。

保險(xiǎn)股：分析師分歧巨大

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)于金融板塊中的保險(xiǎn)股，分析師看法明顯分歧。

如中信建投表示，流動(dòng)性緊張對(duì)債市影響很大，根據(jù)年初制定的M2目標(biāo)13%來看，下半年資金面很可能出現(xiàn)比上半年更緊的局面，因此下半年債市對(duì)保險(xiǎn)公司產(chǎn)生負(fù)面影響的概率在增加。“如果出現(xiàn)股債雙殺，有一點(diǎn)可以是確定的，這種預(yù)期存在勢(shì)必壓制保險(xiǎn)股價(jià)。從保險(xiǎn)公司債券持有結(jié)構(gòu)來看，沖擊最大的是國(guó)壽，其次是平安。”

但國(guó)泰君安則持不同觀點(diǎn)，該券商在最新研報(bào)中表示，保險(xiǎn)股并非完全由基本面決定，“除非造成極大資本壓力，債市下行對(duì)保險(xiǎn)股的實(shí)際影響有限。其實(shí)債市對(duì)保險(xiǎn)的影響一直是雙面的，一方面對(duì)債券市值有負(fù)面影響（約四分之一的債券隨市價(jià)波動(dòng)，中國(guó)人壽的比例高一些），但另一方面會(huì)提高債券配置的收益率 （這是保險(xiǎn)公司投資債券的主流）。在上證指數(shù)跌破2100點(diǎn)后，股市再大幅下跌的空間有限，反而有可能因急速下跌而產(chǎn)生反彈，因而債市下行對(duì)保險(xiǎn)的壓力不一定很大。在匯金增持及對(duì)股市反彈的期待下，前期充分下跌的保險(xiǎn)股反而可成為資金配置的一個(gè)好選擇，推薦新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保。”

券商股：機(jī)構(gòu)集體樂觀

相比銀行和保險(xiǎn)股，業(yè)內(nèi)人士對(duì)券商股的未來就樂觀得多，這基于兩個(gè)原因：一是創(chuàng)新業(yè)務(wù)仍在蓬勃發(fā)展之中，二是IPO開閘后券商將迎來投行業(yè)務(wù)收獲期。

華泰證券指出，此次所謂去杠桿更多是針對(duì)影子銀行和信托產(chǎn)品，而券商創(chuàng)新從長(zhǎng)期來看仍是監(jiān)管層鼓勵(lì)的方向，不會(huì)改變。今年創(chuàng)新業(yè)務(wù)將逐漸由概念體現(xiàn)到業(yè)績(jī)，融資融券、類貸款、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)將為券商產(chǎn)生新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

同時(shí)，IPO重啟具體時(shí)間雖然未定，但已是大勢(shì)所趨：“目前已過會(huì)未上市企業(yè)83家，預(yù)計(jì)募集資金558億元，根據(jù)2012年1月～10月發(fā)行節(jié)奏預(yù)測(cè)，若8月份IPO正式開閘，以上83個(gè)項(xiàng)目有望全部消化，為券商貢獻(xiàn)承銷收入約20億元。中信、招商、廣發(fā)、海通等大中型券商份額較高，IPO開閘后有望首先受益。”