每經(jīng)記者 唐強

近期，市場盛傳的“錢荒”在銀行間持續(xù)蔓延，本已脆弱的A股再遇重創(chuàng)。在此背景之下，融資貸款的金融改革類企業(yè)則有望收益，香溢融通（600830.SH）、金山開發(fā)（600679.SH）、浙江東日（600113.SH）等金改股隨即得到市場熱捧，相關個股紛紛漲停。

盡管備受市場追捧，但有分析師提醒道，金改概念股委托貸款業(yè)務暗藏違約、訴訟等風險，投資者需提高警惕。

金改概念股弱勢領漲

此前沉寂已久的金改股重拾霸氣，在逆勢中為A股扛起了領漲大旗，成為少有的點滴星光。

昨日開盤不到半小時，香溢融通便早早封上漲停板，盡管期間大盤羸弱不堪，雖一度打開漲停，但該股之后仍牢牢封死漲停。除此之外，金山開發(fā)、浙江東日、渤海租賃（000415.SZ）、金豐投資（600606.SH）等相關概念股也再現(xiàn)活躍，各路資金紛紛涌入助其逆市漲停！

實際上，自5月份以來，金融市場的資金利率幾乎全線攀升，銀行業(yè)“錢荒”進一步加劇。其中，銀行間隔夜拆借利率漲勢瘋狂，6月20日的拆借利率高達7.66%，比5月7日的2.36%暴漲了2.24倍。另外，同期固定利率企業(yè)債券到期收益率也從2.35%陡升到6.97%，漲了近兩倍。而進入6月，大型商業(yè)銀行業(yè)也加入了借錢的大軍之中，20日隔夜頭寸拆借利率飆升578個基點達到13.44%。

某金融分析師告訴記者，其實“錢荒”就是一把雙刃劍，一家歡喜一家憂。近期，隨著政府高層對銀行系統(tǒng)資金風險加強管控，導致銀行資金緊張，進而銀行股持續(xù)走弱。但在理論上來講，銀行的資金緊缺正好為金融借貸公司提供機遇，此類公司業(yè)績有望通過高息貸款收獲豐厚業(yè)績。昨日，金改概念股之所以能異軍突起，資金或許正是基于上述炒作邏輯。

熱炒股或暗藏風險

“如果說銀行業(yè)出現(xiàn)‘錢荒’，從事小額信貸的金改公司就能收益，那么這個觀點也太過于片面。在目前弱勢背景之下，概念性因素對板塊的刺激有限，投資者需多加謹慎。”中信建投一位行業(yè)分析師認為。

該分析師進一步指出，金改企業(yè)期望通過對外委托貸款提升利潤收益，該業(yè)務對業(yè)績的真實貢獻還有待觀察。首先，我們應該弄清楚對外貸款資金的來源，如果相關上市公司以自有資金，對其他企業(yè)提供委托貸款，那么收益率自然很高。相反，如果此類上市公司利用從銀行等金融機構融得的資金，再對外放貸，那這樣的金改企業(yè)就只能算是中間商，其業(yè)務利潤空間不會太大。其次，依照目前市場情況來看，常有企業(yè)出現(xiàn)貸款違約、訴訟現(xiàn)象，資金按時收回風險加大。

《每日經(jīng)濟新聞》記者也發(fā)現(xiàn)，昨日被市場熱炒的香溢融通暗藏風險，該公司多筆貸款出現(xiàn)違約問題。今年5月，香溢融通就曾公告宣稱，此前公司控股子公司浙江香溢租賃有限責任公司發(fā)放給南通麥之香實業(yè)有限公司的剩余委托貸款3058.32萬元，息費已逾期三個月，該貸款被列入可疑類資產(chǎn)，預計對公司當期業(yè)績有一定影響。

實際上，根據(jù)香溢融通2012年年報披露示，當期期末公司共發(fā)放38筆委托貸款，其中已涉及訴訟的有6筆，逾期的有8筆，發(fā)生展期的有17筆，過半貸款出現(xiàn)問題。此外，2012年末香溢融通可疑類貸款余額占比也大幅上升，由當年年初的1.12億元增至2.73億元。