每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王一鳴    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王一鳴

在國(guó)內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展如火如荼之際，因籌劃重組停牌逾3個(gè)月的大唐電信 （600198，前收盤價(jià)11.17元）今日揭開謎底，公司擬收購(gòu)網(wǎng)頁游戲運(yùn)營(yíng)商兼移動(dòng)終端游戲研發(fā)、發(fā)行商——要玩娛樂，從而正式進(jìn)軍游戲業(yè)。

值得注意的是，要玩娛樂資產(chǎn)預(yù)估值約為16.99億元，增值率約為1472.24%。大唐電信表示，行業(yè)的迅速發(fā)展、要玩娛樂較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及盈利能力等是預(yù)估增值高的主要原因。

擬16億元收購(gòu)要玩娛樂/

今日公告顯示，此次交易大唐電信擬通過發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，購(gòu)買周浩、陳勇、葉宇斌、陳靈、康彥尊、黃勇、弘帆創(chuàng)投、世寶投資、海通開元合法持有的要玩娛樂合計(jì)100%股權(quán)，并募集配套資金。

據(jù)悉，大唐電信收購(gòu)要玩娛樂100%股權(quán)所需支付的對(duì)價(jià)總計(jì)約16.99億元。其中，要玩娛樂65%股份所需支付的對(duì)價(jià)約為11.0435億元，由公司以定向發(fā)行股份的方式進(jìn)行支付，向上述轉(zhuǎn)讓方共計(jì)發(fā)行股份約發(fā)行1.0369億股，發(fā)行價(jià)為10.65元/股（定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)）。

要玩娛樂35%股份所需支付的對(duì)價(jià)約為5.9465億元，由公司發(fā)行股份募集配套資金和使用自有資金支付，其中募集配套資金支付要玩娛樂25%股權(quán)的對(duì)價(jià)約為4.2475億元，向不超過10名特定投資者發(fā)行不超過約4429.09萬股，發(fā)行價(jià)為9.59元/股 （定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)90%）。剩余要玩娛樂10%股權(quán)對(duì)價(jià)約為1.699億元，由公司使用自有資金支付。

預(yù)估增值率約為1472%/

成立于2009年12月的要玩娛樂近幾年發(fā)展迅速，曾研發(fā)了具有獨(dú)立自主產(chǎn)權(quán)的“富豪系列”多語言版本手游，其他手游如《歪歪西游》、《亂世英雄》等已在2013年5月上線發(fā)行。

財(cái)報(bào)顯示，要玩娛樂2011年、2012年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.74億元、2.59億元，對(duì)應(yīng)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為680.71萬元、2701.36萬元。2013年一季度營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為1.24億元、3079.72萬元。

從評(píng)估情況來看，經(jīng)預(yù)估，要玩娛樂資產(chǎn)的預(yù)估值約為16.99億元。截至2013年3月31日，要玩娛樂的凈資產(chǎn)（母公司）賬面價(jià)值約為1.08億元，預(yù)估增值率約為1472.24%，本次預(yù)估結(jié)果采用收益現(xiàn)值法。

從估值角度來看，方案顯示，A股 “軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”2012年整體估值水平對(duì)應(yīng)（PE）分別為56.78倍，相對(duì)來說，要玩娛樂（2012年）PE為62.89倍，高于同行業(yè)市盈率的平均值。

在大唐電信看來，網(wǎng)頁游戲和移動(dòng)終端游戲行業(yè)發(fā)展迅速、要玩娛樂具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和盈利能力是預(yù)估增值原因，此外，公司預(yù)計(jì)要玩娛樂2013年度將相對(duì)于2012年度有較大幅度增長(zhǎng)。