本報記者 冷翠華

“請問你們公司發(fā)行公募基金的準(zhǔn)備工作到了哪一步？”24日，在中國社會科學(xué)院的一場研討會后，北京一家保險資管公司負責(zé)人面對記者的提問表示：“一切都在抓緊向前推進，但是，你有沒有注意到，上周五（21日）證監(jiān)會和保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了一個文件？”他透露，該公司將根據(jù)這一新政策進行相應(yīng)的調(diào)整。

這一調(diào)整引發(fā)了諸多猜想，而業(yè)界人士認(rèn)為，在新文件實施之后，保險資管公司很可能將其基金事業(yè)部獨立出來，升級成專門的基金公司進行獨立運營。這在給保險公司帶來發(fā)展空間的同時，也帶來了一些挑戰(zhàn)。

進軍公募策略或調(diào)整

上述負責(zé)人提到的文件，即21日中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《保險機構(gòu)投資設(shè)立基金管理公司試點辦法》（下稱《辦法》）。這一《辦法》規(guī)定，申請投資設(shè)立基金管理公司的保險機構(gòu)，包括保險公司、保險集團（控股）公司、保險資產(chǎn)管理公司和其他保險機構(gòu)。

而證監(jiān)會發(fā)布并于6月1日實施的《資產(chǎn)管理機構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》規(guī)定，可以申請開展公募基金管理業(yè)務(wù)的保險機構(gòu)僅包括保險資產(chǎn)管理公司。

新政策的實施意味著，可以涉足公募基金業(yè)務(wù)的保險公司將進一步擴容。即使有的保險機構(gòu)沒有資產(chǎn)管理公司，只要符合條件也可以設(shè)立基金公司開展公募業(yè)務(wù)。

早在新《證券投資基金法》實施之前，獲得發(fā)行公募產(chǎn)品資格的保險資管公司就在摩拳擦掌，積極準(zhǔn)備。而在具體準(zhǔn)備工作中，各保險資管公司紛紛采取設(shè)立事業(yè)部的形式開展工作。

人保資產(chǎn)總裁周立群此前在接受媒體采訪時表示，要力爭成為基金業(yè)協(xié)會特別會員中首批發(fā)行產(chǎn)品的公司。他同時介紹，發(fā)行公募基金具體的操作模式為，以事業(yè)部形式開展公募業(yè)務(wù)資質(zhì)申請籌備工作。“我們成立了公募產(chǎn)品業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)小組，并成立了系統(tǒng)建設(shè)和運營、團隊建設(shè)、財務(wù)支持與綜合協(xié)調(diào)四個工作小組。”周立群表示。

接受本報記者采訪的另一家保險資管公司負責(zé)人表示：“我們此前也是以基金事業(yè)部的形式推進公募工作，但現(xiàn)在，需要對計劃進行一些調(diào)整，有可能獨立出來成立單獨的基金公司。”

無獨有偶。近幾日，中國人壽也傳出將籌建旗下基金管理公司的消息，而國投瑞銀基金管理公司原總經(jīng)理尚健稱擔(dān)任該公司的短期顧問。

盡管距證監(jiān)會新政出臺僅一周時間，但各保險公司尤其是保險資管公司對新政非常重視，并且正在考慮據(jù)此調(diào)整策略。而這個調(diào)整，或?qū)⑹勾蟊娖谂蔚?ldquo;保險系”第一只公募產(chǎn)品面世時間延遲。

同時，業(yè)內(nèi)人士指出，隨著保險資管公司基金事業(yè)部升級為公司，保險資管公司或?qū)⒃佻F(xiàn)新一輪人事變動。此前，資管公司為了進軍公募業(yè)務(wù)，紛紛花大力氣從基金公司招兵買馬，不少資管公司的高管還具有公募從業(yè)背景。例如，新華資產(chǎn)總經(jīng)理李全來自博時基金，太保資管副總經(jīng)理余榮權(quán)來自國泰基金，合眾資產(chǎn)總經(jīng)理陳禮華來自長盛基金。當(dāng)資管公司基金事業(yè)部獨立出去成為公司之后，這些高級人才的去留或?qū)⒊蔀榱硪淮罂袋c。

新政之下機會大于挑戰(zhàn)

“以業(yè)務(wù)部的形式開展公募業(yè)務(wù)和單獨成立公司進行運作，對我們而言各有利弊吧！”某保險資管公司負責(zé)人表示。

而在一些分析人士眼里，成立專門的基金公司將產(chǎn)生更加積極的影響。“業(yè)務(wù)部門獨立出來成為公司，在規(guī)格上不可同日而語。同時，其在開展業(yè)務(wù)時將擁有更大的自由度，業(yè)務(wù)范圍也將得以拓寬。”某保險行業(yè)分析師表示，保險公司可以直接設(shè)立基金公司，對公司的影響主要是積極層面的。

不過，由于發(fā)行公募基金的門檻大大降低，進入的企業(yè)數(shù)量將會大幅提升，從而使得競爭本已十分激烈的市場競爭更加劇烈，使得保險機構(gòu)直接成立基金公司進入公募領(lǐng)域面臨很大的風(fēng)險，而如果以事業(yè)部的形式開展業(yè)務(wù)，其中一個優(yōu)勢就是“船小好調(diào)頭”，可以視情況伸縮自如。

盡管保險資管公司的策略可能將發(fā)生調(diào)整，從業(yè)務(wù)部升級成為公司，但此前的工作并不會白費。“無論是人力方面的儲備，還是系統(tǒng)建設(shè)和運行，都可以用得上。”上述分析師表示。某保險資管公司已委托一家國際金融軟件服務(wù)公司優(yōu)化整個投資組合的風(fēng)險控制、交易合規(guī)、產(chǎn)品估值與交易結(jié)算等后臺技術(shù)。

同時，一些走在前面的保險資管公司獲得保監(jiān)會批準(zhǔn)，發(fā)行了部分保險資管產(chǎn)品，這也為發(fā)行公募產(chǎn)品積累了經(jīng)驗。例如，3月份，泰康資產(chǎn)獲得中國保監(jiān)會批復(fù)，獲準(zhǔn)發(fā)行三只保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品，分別是泰康資產(chǎn)-積極配置投資產(chǎn)品（偏股型）、泰康資產(chǎn)-信用增利投資產(chǎn)品（債券型）、泰康資產(chǎn)-穩(wěn)定收益投資產(chǎn)品（貨幣型）。“從發(fā)行情況看，穩(wěn)定收益類產(chǎn)品比較受歡迎，股票型產(chǎn)品銷售稍弱一些。一方面，近期股票市場不好，客戶擔(dān)心風(fēng)險；另一方面，我們也會主動幫客戶控制風(fēng)險。”該公司負責(zé)人對記者表示。截止到6月25日，其信用增利投資產(chǎn)品累計單位凈值為1.0015元，積極配置投資產(chǎn)品累計單位凈值為0.8551元。

目前，除泰康資產(chǎn)外，人保資產(chǎn)、太平資產(chǎn)都申請發(fā)行了資產(chǎn)管理產(chǎn)品。盡管這些產(chǎn)品并非面向普通公眾銷售，但在形式上與公募基金有很高的相似度。

此外，分析人士認(rèn)為，不管是以業(yè)務(wù)部的形式開展業(yè)務(wù)還是成立獨立的基金公司，保險系的首個公募基金產(chǎn)品很可能是穩(wěn)健型、保守型的，因為在當(dāng)前股市大幅波動的情況下，激進型產(chǎn)品的風(fēng)險較大，而基金公司必須全力爭取開門紅，靠投資業(yè)績逐步樹立起品牌。同時，對保險公司而言，他們不會在短期內(nèi)對進入公募抱有過高的盈利期望，主要工作還是先拿到相關(guān)牌照，并熟悉公募日常運作流程，對短期盈利要求并不是很高。

這種觀點也在一些投資經(jīng)理身上得到印證。一家保險資管公司經(jīng)理表示，公募基金行業(yè)競爭激烈，作為新進場的保險系基金公司，還是要保持自己的特色，先做債券型保本基金產(chǎn)品，保證每年獲得超過負債成本的收益，至少不能低于同期存款的收益，如此，才可能吸引到投資者。

原文標(biāo)題：保險資管基金部或?qū)⑸癯晒?高級人才去留成另類看點   原文鏈接：http://zqrb.ccstock.cn/html/2013-06/27/content_363409.htm