每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

不良貸款撥備率與資本充足率是衡量銀行資產(chǎn)質(zhì)量與實(shí)力的核心指標(biāo)，令人吃驚的是，在16家A股上市銀行的比拼中，平安銀行竟然兩項(xiàng)指標(biāo)都位列倒數(shù)第一。

本輪銀行股暴跌，平安銀行（000001，收盤9.60元）無論是本周跌幅，還是從3月1日起跌幅計(jì)算，均列16只上市銀行股中跌幅第一，投資者損失慘重。盡管昨日銀行板塊全面反彈，但是平安銀行仍以下跌1.64%報(bào)收，成為板塊中唯一下跌個(gè)股。

股價(jià)是基本面的直接反映，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)，除了業(yè)績增速驟降、撥備壓力巨大外，平安銀行還面臨由于資本充足率不足帶來的再融資壓力。

資本充足率A股銀行倒數(shù)第一

2012年6月8日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，并定于今年1月1日開始實(shí)施。該辦法實(shí)施后，正常時(shí)期系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率要求分別為11.5%和10.5%。此舉引發(fā)了當(dāng)時(shí)市場對銀行業(yè)再融資的普遍擔(dān)憂，銀行股也因此出現(xiàn)一輪快速下跌。

去年12月，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導(dǎo)意見》等重要文件。盡管從今年1月1日開始，銀監(jiān)會(huì)允許并鼓勵(lì)銀行業(yè)開展非核心一級(jí)資本工具創(chuàng)新，但仍然重申到2013年末，對國內(nèi)銀行各項(xiàng)資本充足率的最低要求。

根據(jù)平安銀行年報(bào)和一季報(bào)，公司所執(zhí)行的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為“非系統(tǒng)重要銀行”，即到2013年末，其核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率必須高于5.5%、6.5%和8.5%。

但是一季報(bào)顯示，無論是核心資本充足率，還是資本充足率兩項(xiàng)指標(biāo)，平安銀行距離監(jiān)管“紅線”均十分接近——其上述兩項(xiàng)指標(biāo)分別為7.28%和8.79%，離紅線分別還有0.78個(gè)百分點(diǎn)和0.29個(gè)百分點(diǎn)。

去年年底，平安銀行的資本充足率與核心資本充足率分別為11.37%和8.59%，也就是說，僅僅一個(gè)季度時(shí)間，這兩項(xiàng)指標(biāo)分別下降了258個(gè)基點(diǎn)和131個(gè)基點(diǎn)。目前公司兩項(xiàng)指標(biāo)在16家A股上市銀行中排名倒數(shù)第一。

如不融資恐難撐過2014年

根據(jù)中銀國際的測算，新資本辦法實(shí)施對平安銀行一季度末核心資本充足率影響達(dá)到97個(gè)基點(diǎn)，其面臨的資本補(bǔ)充壓力已經(jīng)顯而易見。

這種壓力仍然與銀監(jiān)會(huì)對商業(yè)銀行的過渡時(shí)期安排有關(guān)：2014年，非系統(tǒng)重要銀行的核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率應(yīng)該達(dá)到5.90%、6.90%和8.90%。平安銀行若保持現(xiàn)狀不變，那么到2014年底，其核心資本充足率仍能勉強(qiáng)及格，但資本充足率將低于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

事實(shí)上，平安銀行已經(jīng)陸續(xù)提出了解決資本充足率問題的方案。早在2011年8月，公司就發(fā)布公告稱，擬向中國平安定向增發(fā)不超過200億元，以解決資本瓶頸。去年8月公司將此預(yù)案進(jìn)行延期。但是又一年即將過去，平安銀行的資本充足率每況愈下，這一定增方案卻仍然未能實(shí)施。另外，公司還決定未來3年發(fā)行不超過500億元、帶有減記條款但不帶有轉(zhuǎn)股條款、期限不短于5年的次級(jí)債券用于補(bǔ)充二級(jí)資本。而在5月24日，公司董事會(huì)決議也通過了 《資本充足率達(dá)標(biāo)規(guī)劃》，只是沒有公布有關(guān)細(xì)節(jié)。

一位不愿透露姓名的銀行業(yè)研究員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，雖然從各種細(xì)節(jié)來看，平安銀行對資本充足率問題已經(jīng)有所重視，但在利率飆漲以后，即使是通過債務(wù)工具融資，難度也比以往大得多。“由于流動(dòng)性趨于緊張，因此即使平安銀行能夠順利發(fā)行債務(wù)工具，理論上來講，都需要承擔(dān)比過去更高的財(cái)務(wù)成本，即以提高票息率，或者折價(jià)發(fā)行的方式來實(shí)現(xiàn)。雖然像上周那樣資金面極度緊張的局面應(yīng)該不會(huì)持續(xù)太久，但是獲得廉價(jià)資金的時(shí)代已經(jīng)過去。這無論對平安銀行，還是任何需要補(bǔ)充資本金的銀行都不是好消息。”

另外值得一提的是，如果集團(tuán)層面現(xiàn)在實(shí)施對平安銀行的定增計(jì)劃，雖然解了平安銀行的資金之渴，但集團(tuán)方面則會(huì)蒙受一定浮虧——根據(jù)計(jì)劃，平安銀行的定增價(jià)格為16.71元/股，經(jīng)過除權(quán)后約為10.31元/股，而昨日收盤價(jià)較之低了約7%。