每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習記者 蓬勃    

每經(jīng)實習記者 蓬勃

今年以來，A股市場中小市值文化傳媒概念股普遍走出牛市行情。此時，文化產(chǎn)業(yè)公司智美控股集團 （以下簡稱智美控股，01661）卻開啟了赴港上市的步伐。

6月28日，智美控股在港交所公布招股銷售文件，股價每股區(qū)間為2.11港元至2.81港元，計劃發(fā)行4億股股份，擬籌資最多約11.24億港元，主要用于拓展運動比賽、活動推廣及節(jié)目制作業(yè)務(wù)。智美控股在2012年汽車相關(guān)電視節(jié)目制作時數(shù)方面位居國內(nèi)第一位。此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，智美控股與央視業(yè)務(wù)關(guān)系密切。近3年，來自央視的收入占公司主營業(yè)務(wù)比均超過70%。而2010~2012年的年度利潤復合增長率高達51.6%。

廣告中介毛利率較低

智美控股成立于2006年，旗下?lián)碛腥髽I(yè)務(wù)版塊：智美體育、智美節(jié)目、智美品牌?，F(xiàn)已為314個品牌提供服務(wù)，其中105個為汽車行業(yè)品牌。

智美控股2010~2012年的毛利率分別為32.4%、30.8%、38.9%，其中“拖后腿”的便是占公司絕大多數(shù)收入的廣告中介業(yè)務(wù)——智美品牌。根據(jù)招股文件，智美品牌近三年平均毛利率不到27.5%。而同期其他產(chǎn)品智美節(jié)目平均毛利為45.66%，智美體育的平均毛利率更是高達78.5%。

一傳媒行業(yè)分析師向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，作為一只中小盤的文化傳媒概念股，智美控股本身有著“得天獨厚”的優(yōu)勢，比如自公司成立伊始便和央視有著緊密的業(yè)務(wù)往來。此外，公司主席任文在傳媒領(lǐng)域也有著極高的人脈，這有助于公司未來業(yè)務(wù)的進一步推廣。

與央視業(yè)務(wù)關(guān)系密切

招股文件顯示，2010~2012年，央視為智美控股的最大客戶，占公司的總采購額分別約80.4%、85.7%、72.7%。智美控股收入來自《國際時訊》、《東方時空》等節(jié)目的央視廣告資源，占公司2010~2012年收入的約71.6%、80.9%、80.2%。在2013年，智美控股擁有央視5個節(jié)目的獨家廣告時段播放權(quán)。

記者注意到，智美體育業(yè)務(wù)收入占公司總收入比不高，近3年分別為11.2%、7.9%、9.8%，但這部分業(yè)務(wù)毛利率居公司第一。公司主席任文對媒體稱，中國體育市場剛起步，看好其增長潛力。