上證報記者從權(quán)威渠道獲悉，證監(jiān)會上報的國債期貨推出方案，已獲國務(wù)院批復(fù)同意。具體合約及上市日期將由證監(jiān)會結(jié)合利率波動、債市走勢等因素自行確定。闊別十八載，這一承載著一段難忘記憶的品種，又將重回中國資本市場。

從歷史的角度看，國務(wù)院批準(zhǔn)國債期貨，其意義并不單純是一個新期貨品種的誕生，而是標(biāo)志著我國經(jīng)濟和金融形勢已經(jīng)發(fā)生了根本性變化。與早年對比，我國利率市場化已經(jīng)有了重大進展，并且正待實現(xiàn)更大的突破；國債市場規(guī)模龐大，品種齊全，參與機構(gòu)眾多；市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大大加強，監(jiān)管體系和法律法規(guī)也已相當(dāng)完善，這都是國債期貨得以再度推出的深刻原因?？梢哉f，目前我國國債市場和期貨市場發(fā)展都取得了長足的進步，風(fēng)險管控機制日趨成熟，國債期貨的來臨水到渠成。

業(yè)內(nèi)人士稱，國債期貨的推出，將大大加速利率市場化改革的進程。目前，中國國債存量達7萬多億元，債券總規(guī)模在27萬億元以上，隨著利率市場化進程的加快，金融機構(gòu)避險需求不斷增強，對國債期貨需求十分強烈。國債期貨在未來推動利率市場化的改革中，將發(fā)揮較大的促進作用。

國債期貨的推出，對落實國家財政政策有重大意義。作為國際上成熟、簡單和廣泛使用的利率衍生產(chǎn)品和風(fēng)險管理工具，國債期貨對于提高國債發(fā)行效率，降低國債發(fā)行成本，保證國債成功發(fā)行，完善國債管理體系，落實財政政策既定目標(biāo)，具有重要現(xiàn)實意義。

國債期貨的推出，為多層次資本市場的建設(shè)奠定堅實基礎(chǔ)。有利于債券現(xiàn)貨市場買賣價差縮小、交易成本降低和流動性提升，促進債市融資功能發(fā)揮，從而使得多層次資本市場的結(jié)構(gòu)更為完善，從而使得全市場的投資者受益。

國債期貨的推出，是中國期貨行業(yè)新一輪快速成長的契機。中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料表明，1-6月全國期貨市場累計成交額為1,283,348.35億元，同比增長88.18%，成交大幅增加，交投活躍。作為第二個金融期貨，國債期貨將為期貨行業(yè)帶來商業(yè)銀行等重要投資者，健全市場結(jié)構(gòu)，重塑市場格局。

根據(jù)國債期貨仿真合約的設(shè)計，國債期貨仿真交易選擇了面額為100萬元，票面利率為3%的5年期名義標(biāo)準(zhǔn)國債為合約標(biāo)的。業(yè)內(nèi)人士表示，為防止出現(xiàn)某一具體券種作為標(biāo)的物帶來的交割風(fēng)險，國債期貨合約將使用一攬子國債現(xiàn)貨進行交割，且財政部已建立了國債市場化發(fā)行機制，可交割國債總量充足穩(wěn)定，類似當(dāng)年“327”那樣的事件不會重演。

截至2013年一季度末，國債期貨仿真交易累計成交量1185萬手（按單邊計算），累計成交額10.82萬億元，日均持倉量約8萬手。在此期間，約有近80家證券公司、商業(yè)銀行等機構(gòu)投資者參與了仿真交易。

有關(guān)人士強調(diào)，我國國債期貨在發(fā)展初期更將受到嚴(yán)格監(jiān)管，市場規(guī)模比較有限，不會出現(xiàn)熱炒爆炒局面，不會吸引大量資金駐扎。國債期貨的上市有助于促進資本市場創(chuàng)新，實現(xiàn)健康穩(wěn)定發(fā)展，對A股市場不形成利空。

原文：http://futures.hexun.com/2013-07-03/155726055.html