上半年A股走勢驚心動魄，尤其是剛剛過去的6月，“錢荒”大背景之下，股市、債市“蹺蹺板”效應已然失效，上演一出雙殺。如此震蕩市之下，如何尋找投資機會？

近日，“信誠號動車組 全力以‘富’神州行”，即信誠基金全國投資者服務巡講來到成都，分享了其2013年下半年投資策略。今年以來表現(xiàn)出色的新興產(chǎn)業(yè)，尤其是相關醫(yī)藥生物行業(yè)，成為信誠基金下半年的掘金目標。

創(chuàng)業(yè)板代表經(jīng)濟轉型才剛剛被關注

信誠基金投資研究部周期行業(yè)小組組長鄭偉表示，在經(jīng)濟活力收縮、政策難有作為的背景下，傳統(tǒng)行業(yè)已經(jīng)喪失好的復蘇預期，或偶有脈沖性表現(xiàn)，但難以形成趨勢性機會。而與此對應的是，從長期的趨勢來看，新興產(chǎn)業(yè)代表未來經(jīng)濟轉型方向，長期成長空間大、業(yè)績持續(xù)增長的高成長個股仍將是市場持續(xù)關注的焦點。

“我們統(tǒng)計了從2005年到今年3月份以來，滬深300指數(shù)上漲4.81%，而新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)漲幅達到400%。因為它們代表的行業(yè)和公司都是符合中國經(jīng)濟轉型和調整的方向。從今年來看，新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲26%左右，而滬深300指數(shù)是下跌的。毫無疑問，整個中國經(jīng)濟處于經(jīng)濟結構調整和轉型的關鍵時期，但我們認為從現(xiàn)在開始往后看的話，整個中國轉型才剛剛開始，未來投資新興產(chǎn)業(yè)的機會依然非常大”，鄭偉表示。他尤其提到信誠系兩只重倉股，即大華股份和碧水源。截至5月31日，大華股份在最近兩年里上漲了324.22%，而碧水源在過去不到1年半的時間里上漲了156.88%，遠超傳統(tǒng)行業(yè)個股的下跌表現(xiàn)。

政策支持力度也很重要?！秶鴦赵宏P于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》明確提出，到2015年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內生產(chǎn)總值的比重力爭達到8%左右，到2020年比重上升到15%，其中，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，而新能源、新材料、新能源汽車產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟的先導產(chǎn)業(yè)。按此估算，2015年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值約為4.57萬億元（2010年的GDP為397，983億元，GDP按7.5%的增速計）；2020年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值約為11.74萬億元 （2010年的GDP為397，983億元，GDP按7%的增速計）。這意味著新興產(chǎn)業(yè)未來十年有數(shù)倍的增長。

目前正在發(fā)行（6月17日至7月12日）的信誠新興產(chǎn)業(yè)股票型基金，即投資于當前熱門的新興產(chǎn)業(yè)相關行業(yè)。其投資方向包括但不限于：節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車。

也有投資者提問到，由于上半年創(chuàng)業(yè)板已創(chuàng)新高，新興產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)行，是否趕上了高位？

鄭偉稱，“創(chuàng)業(yè)板在今年的表現(xiàn)非常搶眼，但是我們看創(chuàng)業(yè)板是從什么時候開始表現(xiàn)的？也是從今年年初開始表現(xiàn)的。也就是說創(chuàng)業(yè)板代表經(jīng)濟的轉型，其實才剛剛被市場所關注，或者所認識、所認同。而且我們認為中國經(jīng)濟的轉型才剛剛開始，站在目前的角度來看的話，其實很多產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間才剛剛開始擴展。比如說有些股票轉變很多了，預示著對明年甚至后年的預期增長都是很高的，而且是可見的。有些公司在創(chuàng)業(yè)板里面也是要仔細去研究、仔細去分析，有的公司可能是炒概念、炒所謂的題材，但是有的公司未來兩三年都可以看到持續(xù)高增長。對這樣的公司，我們要深入挖掘和研究，尋找機會。比如在環(huán)保產(chǎn)業(yè)，比如在安防產(chǎn)業(yè)，持續(xù)三年的高增長，可能會消化目前的高估值。因為市場是一個動態(tài)的過程，而且在目前的時間點，我們認為中國經(jīng)濟的轉型才剛剛開始，投資創(chuàng)業(yè)板是非常合適的時機，但是具體的股票選擇需要我們深入研究和分析?！?/p>

醫(yī)藥板塊長短線價值兼?zhèn)?/p>

新興產(chǎn)業(yè)所包含的行業(yè)眾多，而醫(yī)藥生物行業(yè)成為信誠下階段主要掘金對象。

信誠基金數(shù)量投資總監(jiān)吳雅楠表示，“我們就今年或者未來幾年投資來看，新興產(chǎn)業(yè)是一個確定性的趨勢。而七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)當中生物制藥、醫(yī)藥這一塊，從長線和短期來說，都具有雙重價值。醫(yī)藥板塊今年以來大概漲了30%，盡管其中不乏回調。為什么有這樣的情況？對比美國和日本的案例就可以看出來。美國實際上是以制造業(yè)作為長期主導的，但其中一個很重要的原因就是經(jīng)濟的轉型，從制造業(yè)轉向了服務業(yè)。日本同樣也是，在老齡化的趨勢下，整個制藥行業(yè)跑贏制造業(yè)。A股從2009年開始放量增長，跑贏市場，大的上市公司如云南白藥，市值還不到600億，從中國市場來說還是偏小的。從估值來說，它的估值只有不到1.5倍，還是有點低于美國平均2.5倍”。

吳雅楠稱，醫(yī)藥板在今年或者幾年內還有比較大的增長趨勢，具備三大動力。第一個是過去醫(yī)藥服務，從廣覆蓋轉向深度保障，幾輪醫(yī)藥板塊的上漲有兩個，一個是城鎮(zhèn)職工醫(yī)藥和農合。醫(yī)藥占GDP的比重還不到4%，遠低于美國接近20%的發(fā)達國家水平。所以現(xiàn)在想象一下，我們國家這么多人口，這么大的體量，整個醫(yī)藥行業(yè)支出會占GDP的比重越來越提高，這是屬于廣覆蓋驅動力所帶來的一個必然趨勢。第二個是老齡化。北京現(xiàn)在60歲以上的老年人口占整個城市的15%，中國60歲以上的人口是1.5億，加上獨生子女的政策，未來十年人口老齡化會非常嚴重。從日本和美國的案例可以看出，整個老齡化消費支出，特別是在管理層以人為本的大方向下會大大增長。人口紅利的拐點必然會帶來人口老齡化的發(fā)展。第三個動力，現(xiàn)在人們的生活水平的確提高了，我們去體檢都講三高，美國的醫(yī)藥支出也是這樣。醫(yī)藥支出三個大類比重最大的，一個是呼吸系統(tǒng)，一個是腫瘤，再一個是血脂和血糖。未來醫(yī)藥支出由于生活水平的提高，也會按照發(fā)達國家的方式發(fā)展，從2009年到今年每年都有很多牛股，漲勢很不錯。 （文/鐘盈）