每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 顏歡    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 顏歡

過去數(shù)年，一些高端投資者通過湯森路透 （ThomsonReuters）的獨(dú)家披露，比付費(fèi)客戶提前兩秒獲取密歇根大學(xué)的消費(fèi)者信心指數(shù)，從而獲得交易先機(jī)。

由于近期受到紐約檢察長(zhǎng)對(duì)“兩秒規(guī)則”調(diào)查的壓力，周日，湯森路透通過《紐約時(shí)報(bào)》宣布，將暫時(shí)停止對(duì)精英客戶提前兩秒透露經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的服務(wù)。

兩秒先機(jī)帶來巨額收益

長(zhǎng)期以來，密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)一直備受關(guān)注，對(duì)市場(chǎng)影響巨大。據(jù)學(xué)校方面對(duì)外透露，湯森路透每年向?qū)W校支付“大約一百萬(wàn)美元”來獲得這一數(shù)據(jù)的獨(dú)家發(fā)布權(quán)。

根據(jù)CNBC的報(bào)道，湯森路透在每月第一個(gè)工作日上午10時(shí)向公眾發(fā)布這一指數(shù)，而其新聞服務(wù)的付費(fèi)客戶可以在當(dāng)日上午9時(shí)55分舉行的電話會(huì)議上提前獲取這些信息，而大約有12個(gè)精英客戶通過使用“超低延遲發(fā)布平臺(tái)”，早在9時(shí)54分58秒的時(shí)候就可以得知。這提前的兩秒還不包括500毫秒（0.5秒）的誤差。

在如今的極速交易市場(chǎng)，500毫秒足夠交易員運(yùn)用程序進(jìn)行股票和期貨交易，而所謂的“超低延遲”的兩秒時(shí)長(zhǎng)則可以說是“相當(dāng)漫長(zhǎng)”了。

來自《華爾街日?qǐng)?bào)》的一則分析稱，3月15日，在湯森路透發(fā)布來自密歇根大學(xué)的數(shù)據(jù)前1秒鐘內(nèi)，多達(dá)700萬(wàn)股的股票交易均看空市場(chǎng)，隨后低迷程度超預(yù)期的消費(fèi)者信心指數(shù)印證了市場(chǎng)的“未卜先知”。在湯森路透給客戶提供的兩秒先機(jī)內(nèi)，交易員們對(duì)1624只股票做賣空賭注，其中超過85%的股票在5分鐘內(nèi)價(jià)格下跌。這一跌勢(shì)使得持有的空頭價(jià)值增高，投資人從中獲益不菲。

類似的情形也曾于今年6月上演。作為數(shù)據(jù)供應(yīng)商的湯森路透曾承認(rèn)，在供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)發(fā)布之前的15毫秒，“不經(jīng)意間”向部分高頻交易客戶泄露了數(shù)據(jù)。高頻交易監(jiān)控商N(yùn)anex的數(shù)據(jù)顯示，在6月3日上午10時(shí)前，出現(xiàn)了大規(guī)模的高頻交易，15毫秒內(nèi)金額高達(dá)280萬(wàn)美元。對(duì)此，湯森路透的解釋是“時(shí)間同步出了小差錯(cuò)”。

是否違法尚待調(diào)查

據(jù)外媒報(bào)道，今年4月，紐約檢察長(zhǎng)埃里克·史耐德曼 （EricT.Schneiderman）針對(duì)湯森路透的調(diào)查就已經(jīng)開始，起因是湯森路透一名前雇員對(duì)“兩秒規(guī)則”進(jìn)行了投訴。該檢察署下屬投資者保護(hù)局將專門針對(duì)9時(shí)54分58秒，對(duì)個(gè)別資金管理機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)查，并將確定這一優(yōu)先披露行為是否違反了紐約證券法。

而將自己定義為“全球領(lǐng)先的商業(yè)和專業(yè)人士情報(bào)信息來源”的湯森路透，其提供這項(xiàng)服務(wù)是否符合公平合理的商業(yè)準(zhǔn)則也飽受爭(zhēng)議。

“我擔(dān)心這同時(shí)牽涉公平性和披露的問題。”證券交易委員會(huì)（SEC）前主席哈維·皮特（HarveyPitt）稱，“如果我出大錢購(gòu)買了此服務(wù)，我應(yīng)該知道我是否享受現(xiàn)有的最佳交易。如果（湯森路透）沒有披露這種梯級(jí)的結(jié)構(gòu)，那將會(huì)是一個(gè)嚴(yán)重的問題。”

但皮特也指出，私人通?？梢愿鶕?jù)自身意愿自由發(fā)布工作成果。鑒于密歇根大學(xué)的數(shù)據(jù)既非政府官方數(shù)據(jù)，也并不涉及某一特定股票，這種提前兩秒披露的行為恐怕不能被定性為內(nèi)幕交易。