每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

昨日（7月9日），國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，上半年我國CPI同比上漲2.4%，6月CPI同比上漲2.7%，漲幅比5月份擴大了0.6個百分點，重拾升勢。而PPI同比下降2.7%。

對此，國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅分析，對比基數(shù)的降低影響6月份CPI同比漲幅擴大，去年6月份CPI環(huán)比下降0.6%，既是今年6月份翹尾因素增加的原因，也降低了今年6月份CPI同比指數(shù)的對比基數(shù)。

摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“預(yù)計CPI漲幅仍將處在良好的控制之下，今年下半年將維持在3%左右，預(yù)計2013年全年平均CPI同比漲幅將為2.6%，遠(yuǎn)低于政府3.5%的目標(biāo)”。

6月CPI同比上漲2.7%/

在朱海斌看來，6月份CPI漲幅略高于預(yù)期，主要是受以蔬菜和豬肉為主的食品價格以及基數(shù)效應(yīng)影響。

根據(jù)國家統(tǒng)計局披露的細(xì)項數(shù)據(jù)，6月份，食品價格同比上漲4.9%，影響居民消費價格總水平同比上漲約1.59個百分點。

其中，肉禽及其制品價格上漲4.8%，影響居民消費價格總水平上漲約0.34個百分點；豬肉價格上漲1.1%，影響居民消費價格總水平上漲約0.03個百分點；鮮菜價格上漲9.7%，影響居民消費價格總水平上漲約0.26個百分點；鮮果價格上漲11.4%，影響居民消費價格總水平上漲約0.22個百分點。

此外，6月份，非食品價格總體與5月份持平。

從歷史經(jīng)驗看，每年6月是食品價格回落的月份，1995年至今僅2007年和2011年例外，這兩年豬肉價格均現(xiàn)上漲，其余年份則全部下跌。

目前，CPI最大的變數(shù)來自于“豬周期”是否會卷土重來，6月份，豬肉價格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，漲幅為4.6%，影響CPI環(huán)比上漲約0.13個百分點，但上半年豬肉價格比去年同期下降3.7%，略低于去年同期水平。聯(lián)訊證券首席宏觀分析師楊為敩告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，生豬供給仍然在較高水平，豬肉產(chǎn)業(yè)化使得豬周期底部被拉長，并且上行斜率出現(xiàn)了平坦化的趨勢，“我們預(yù)計生豬供給約束在年內(nèi)不會出現(xiàn)”。他表示，本次豬肉價格同比上行屬于豬肉價格超跌修復(fù)，并非由供給收縮所致，短期肉類價格的內(nèi)生性趨勢將會弱化。

楊為敩認(rèn)為，CPI三季度或?qū)⒊掷m(xù)在2.6%到2.9%之間波動，而待基數(shù)支撐力度減弱后，四季度數(shù)據(jù)或?qū)⒒芈?。今年整體CPI同比約為2.6%，不會對政策決策造成影響。

貨幣政策或按兵不動/

國家統(tǒng)計局同期公布的6月份PPI同比增長為-2.7%，環(huán)比增速為-0.6%，降幅持續(xù)擴大的趨勢終結(jié)。但仍處于深度收縮狀態(tài)，宏觀經(jīng)濟形勢難言樂觀。

據(jù)測算，在6月份-2.7%的PPI同比降幅中，去年價格變動的翹尾因素約為-1.3個百分點，新漲價因素約為-1.4個百分點。

PPI增速長期為負(fù)已經(jīng)開始滲透至居民消費領(lǐng)域，在CPI八大類分項統(tǒng)計中，交通和通信價格同比下降0.7%。其中，通信工具價格下降8.4%，車用燃料及零配件價格下降2.1%，交通工具價格下降1.4%。分析人士指出，這顯示出工業(yè)原材料價格的持續(xù)走低使得汽車、手機等日常工業(yè)消費品價格也有所下降。

“第二產(chǎn)業(yè)的去產(chǎn)能去杠桿預(yù)示，使得工業(yè)品面臨較嚴(yán)重的通縮風(fēng)險。”楊為敩說，國內(nèi)需求的低迷是這輪工業(yè)品價格下降的主要原因，PPI分項指標(biāo)中，加工工業(yè)環(huán)比表現(xiàn)差于原材料及采掘工業(yè)也可證實此點。

中國改革基金會國民經(jīng)濟研究所副所長王小魯分析認(rèn)為，6月CPI抬頭，與近一個時期貨幣供應(yīng)比較寬松有關(guān)。現(xiàn)在經(jīng)濟增長下行的情況下，PPI繼續(xù)下降是正?，F(xiàn)象。他表示，“現(xiàn)在國家的經(jīng)濟政策應(yīng)堅持結(jié)構(gòu)調(diào)整，謹(jǐn)防貨幣政策過度寬松，經(jīng)濟增長下行是長期以來結(jié)構(gòu)失衡積累的結(jié)果，未來一個時期內(nèi)我們都應(yīng)接受調(diào)整的陣痛”。

朱海斌也認(rèn)為，盡管通脹壓力較低，但央行一直不愿進(jìn)一步放寬貨幣政策，因為央行希望首先恢復(fù)信貸渠道的有效性。貨幣政策應(yīng)該不會有新的變化。