每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周二A股縮量盤整，多數(shù)股指有所上漲。截至收盤，滬綜指漲0.37%報(bào)1965.45點(diǎn)，深綜指漲0.38%報(bào)892.93點(diǎn)。盤面看，地產(chǎn)股明顯偏弱，但其余權(quán)重股表現(xiàn)尚可。中石油拉出第九根陽線，只是陽線實(shí)體可忽略不計(jì)。在中石油的影響下，滯漲多日的中石化終于大幅補(bǔ)漲4.6%。

中石油異動(dòng)已有時(shí)日，筆者卻懶得去說，因?qū)@樣的護(hù)盤感到索然無味。筆者也弄不清什么人在操縱中石油，但認(rèn)為這種舉動(dòng)毫無意義。因過度護(hù)盤的效果可能和預(yù)期是相反的，反而令多數(shù)投資者看空不敢進(jìn)場(chǎng)。

昨盤后期指出現(xiàn)急跌，使得隔月期現(xiàn)差價(jià)擴(kuò)大，目前現(xiàn)指和下個(gè)月期指差價(jià)已達(dá)57.47點(diǎn)。期指弱勢(shì)或許是種續(xù)跌信號(hào)，投資者短線可再看看，等中石油哪天殺跌時(shí)不妨試著少量低吸。

昨統(tǒng)計(jì)局公布了物價(jià)數(shù)據(jù)，我國6月份CPI同比上漲2.7%，漲幅高于上半年2.4%的平均漲幅，也高于預(yù)期的漲2.5%。上述CPI數(shù)據(jù)誘發(fā)了金價(jià)大漲，昨上海期交所黃金合約每克約漲7.6元，漲幅達(dá)到3.1%左右。

金價(jià)異動(dòng)說明市場(chǎng)對(duì)物價(jià)極其敏感，所以稍有風(fēng)吹草動(dòng)，買盤即會(huì)涌現(xiàn)。實(shí)際上6月CPI漲幅未必真的較高，據(jù)一些專家分析，CPI漲幅稍高和權(quán)重較高的食品漲幅較大相關(guān)，此外還和去年基數(shù)略低相關(guān)。就環(huán)比來看，實(shí)際上6月份并沒漲價(jià)。

與CPI同時(shí)公布的PPI數(shù)據(jù)卻顯得低迷，其顯示我國6月份PPI同比跌2.7%，該跌幅大于預(yù)期的跌2.6%。迄今為止，PPI數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)第16個(gè)月同比下跌，下跌時(shí)長是2002年以來最長的。

CPI和PPI反向運(yùn)行已有相當(dāng)時(shí)日，這通常反映了經(jīng)濟(jì)低迷，不過除此之外，應(yīng)該還多少反映出人工及地租上漲等因素，否則就無法解釋企業(yè)在原材料進(jìn)貨成本下降時(shí)卻無法調(diào)低產(chǎn)品售價(jià)這一現(xiàn)實(shí)。地租和人工成本實(shí)際上互為相關(guān)，所以壓制房?jī)r(jià)將成為政府不得不做的情。昨地產(chǎn)股表現(xiàn)低迷，可能部分原因就在于此。

今日我國將公布6月份貿(mào)易數(shù)據(jù)，就股市影響來說，考慮到當(dāng)前人民幣走勢(shì)這一特殊因素，該數(shù)據(jù)可能較物價(jià)更重要，投資者應(yīng)保持關(guān)注。

后市方面，因諸方面因素偏空，預(yù)計(jì)股指仍將于低位弱勢(shì)徘徊，但投資者也不必過度殺跌，因當(dāng)前股指雖然低迷，但形態(tài)看還不錯(cuò)，留有 “筑成小雙底向上攻擊”的想象空間。

當(dāng)然，這樣的“向上攻擊”需要政策面支持，投資者也只能指望在改革及城鎮(zhèn)化方面出現(xiàn)重大進(jìn)展。

有時(shí)候投資者“往好處想”也是可以的，特別是股指處于較低位置時(shí)，因?yàn)榧词?ldquo;好事”并未出現(xiàn)，市場(chǎng)一時(shí)也不會(huì)跌到哪里去，應(yīng)該有充分時(shí)間去證偽并給出從容撤離的機(jī)會(huì)。這也是筆者所理解的“觀望”，即慘跌后的觀望才有可行性，而相對(duì)高位并不存在什么“觀望”。