根據(jù)滬深交易所公布的半年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間，7月13日將迎來兩市首份半年報(bào)。我們根據(jù)2013年一季報(bào)的數(shù)據(jù)，從創(chuàng)利大戶、虧損大戶、已發(fā)布業(yè)績預(yù)測三類公司進(jìn)行分析，由此對上市公司2013年半年報(bào)業(yè)績進(jìn)行量化預(yù)測。

盈利巨頭貢獻(xiàn)增加

從截至7月8日的業(yè)績預(yù)警情況看，一季度歸屬母公司股東凈利潤額最高的前20名上市公司無一預(yù)警。而這20家上市公司中，2013年一季報(bào)凈利潤折年同2012年年報(bào)相比，增長25%以下的僅有中國神華、中國石化。若按單季環(huán)比計(jì)算，2013年一季度凈利潤比2012年第四季度環(huán)比出現(xiàn)下降的也僅有中國神華、中國石化。

因此，我們得出結(jié)論，20家創(chuàng)利大戶中，有18家單季凈利潤環(huán)比增長，且超過2012年凈利潤的25%，但同比無一半年報(bào)預(yù)增。銀行類上市公司僅有寧波銀行(002142)預(yù)計(jì)略增，預(yù)計(jì)對整體業(yè)績的貢獻(xiàn)將維持原有水平。整體看，盈利巨頭對整體上市公司凈利潤的貢獻(xiàn)有望增加。

虧損大戶拖累減輕

2013年一季報(bào)虧損的有414家，占上市公司總數(shù)的16.62%，而2012年年報(bào)這兩個(gè)數(shù)據(jù)為222家和8.91%，2012年一季度為434家和18.05%，顯示虧損面同比出現(xiàn)下降，但環(huán)比急劇擴(kuò)大。虧損額最高的前20名上市公司的虧損額之和，占已披露一季報(bào)虧損上市公司虧損總額的45.91%，集中度環(huán)比、同比均出現(xiàn)下降，2012年一季報(bào)這一數(shù)據(jù)為55.13%，2012年年報(bào)為65.92%。分行業(yè)看，經(jīng)營狀況較差的交通運(yùn)輸、鋼鐵類上市公司對整體業(yè)績水平產(chǎn)生了拖累。

從截至7月8日的業(yè)績預(yù)告上看，這20家虧損大戶中，有8家公司預(yù)計(jì)2013年半年報(bào)依舊虧損。天山股份(000877)半年報(bào)業(yè)績預(yù)減。余下11家公司尚未發(fā)布業(yè)績預(yù)警公告。

可見，虧損大戶有約一半明確了2012年半年報(bào)繼續(xù)虧損。但從行業(yè)看，交通運(yùn)輸、鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營狀況有所改善，10家公司的虧損額處于2012年年報(bào)凈利潤的25%以下，預(yù)計(jì)對上市公司半年報(bào)業(yè)績的負(fù)面影響減輕。因此從整體看，虧損大戶對上市公司整體業(yè)績水平的拖累或有所減輕。

預(yù)警公司整體影響微弱

截至7月8日，滬深兩市共有1038家上市公司對2013年半年報(bào)業(yè)績進(jìn)行了預(yù)測。其中首次虧損的59家，繼續(xù)虧損的89家，繼續(xù)盈利的有132家，業(yè)績大幅下滑的有117家，業(yè)績大幅增長的有150家，有一定增長的有308家，有一定下降的有110家，扭虧的有58家，業(yè)績不確定的有15家。

預(yù)增公司家數(shù)最多的前三個(gè)行業(yè)為化學(xué)原料、電器機(jī)械、房地產(chǎn)，預(yù)減公司家數(shù)最多的前三個(gè)行業(yè)為化學(xué)原料、專用設(shè)備、普通機(jī)械。扭虧公司家數(shù)最多行業(yè)為電力、電子元器件、電器設(shè)備。虧損家數(shù)最多的行業(yè)為化學(xué)原料、專用設(shè)備、電子元器件?；瘜W(xué)原料行業(yè)分化明顯，業(yè)績波動(dòng)較大。

統(tǒng)計(jì)已發(fā)布預(yù)測公司的預(yù)測數(shù)據(jù)，和2012年半年報(bào)相比，預(yù)計(jì)扭虧的公司減少了39.75億元的虧損額，預(yù)計(jì)業(yè)績大增的公司貢獻(xiàn)了111.85億元的新增利潤，預(yù)計(jì)略增公司貢獻(xiàn)了91.81億元，共計(jì)243.41億元；預(yù)計(jì)業(yè)績大幅下滑的公司減少盈利額約195.54億元，預(yù)計(jì)首虧的公司增加了虧損額12.14億元，預(yù)計(jì)略減公司減少盈利額49.50億元，共計(jì)257.18億元。相抵之后形成新增虧損額13.77億元。滬深兩市上市公司2013年一季報(bào)虧損上市公司虧損額總和為180.93億元，而所有上市公司一季報(bào)凈利潤總額為5513.48億元。假設(shè)2013年半年報(bào)上市公司凈利潤總額為一季報(bào)的2倍，發(fā)布業(yè)績預(yù)測的公司對上市公司整體業(yè)績的負(fù)面影響比重約占0.12%，影響微弱。

綜合看，盈利巨頭的正面影響增強(qiáng)，虧損巨頭的負(fù)面影響減弱，預(yù)警公司對整體業(yè)績的影響微弱。由于作為對比基數(shù)的2012年半年報(bào)業(yè)績較差，目前我們預(yù)計(jì)2013年半年報(bào)同比增長幅度約為一成，比市場普遍預(yù)期略好。

（作者單位：西南證券(600369)）

原文：http://stock.hexun.com/2013-07-10/155969379.html