戀人之間玩兒曖昧和模糊，無非讓兩個人多一些情趣或者苦澀，然而，如果一個對全球經(jīng)濟(jì)影響舉足輕重的官員玩兒起了曖昧和模糊，那就將在資本市場掀起巨浪。 昨日，美聯(lián)儲主席伯南克有關(guān)“在可預(yù)見的未來，貨幣政策將維持高度寬松”的言論，讓市場再度領(lǐng)教“美聯(lián)儲式”曖昧模糊語言的厲害，因為這一表態(tài)與不到一個月前伯南克放風(fēng)稱年底或放緩QE的言論相反。伯南克的表態(tài)立即讓全球大宗商品價格上揚(yáng)，同時全球股市紛紛反彈，滬指還以高達(dá)3.23%的升幅領(lǐng)漲亞太股市。 QE退出突生變美元暴跌大宗商品齊上揚(yáng) 每經(jīng)記者羅慧張威 7月11日，美聯(lián)儲主席伯南克在出席美國國家經(jīng)濟(jì)研究局主辦的“百年美聯(lián)儲”上所發(fā)表的演講令QE退出突生變數(shù)，同時引發(fā)了美元指數(shù)大跌，大宗商品價格則順勢上揚(yáng)。 亞太股市全線反彈 昨日公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲內(nèi)部已有超過半數(shù)的人支持在2013年底退出QE，不過大多數(shù)人仍表示，需以就業(yè)市場情況的好轉(zhuǎn)為前提，這也令QE的退出計劃看起來充滿變數(shù)。伯南克在隨后發(fā)表的演講中表示，“在可預(yù)見的未來，貨幣政策將維持高度寬松”，這一表態(tài)徹底點(diǎn)燃市場熱情。此外，伯南克還表示，失業(yè)率降到6.5%并不是加息的必要條件。 這似乎讓困惑多日的市場吃下一顆定心丸，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在伯南克講話結(jié)束后，美元指數(shù)出現(xiàn)直線下跌，盤中跌幅一度達(dá)2.8%，回吐十二個交易日所有漲幅，而大宗商品市場則出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，其中，紐約商品交易所黃金和白銀主力合約價格觸及兩周以來的高點(diǎn)，漲幅一度超過3%，WTI原油期貨主力合約價格也再次沖擊兩年來新高，而美國的十年期國債收益率也從兩年來的峰值下降17個基點(diǎn)至2.59%。 而經(jīng)歷了一輪恐慌式下跌的亞太股市周四也出現(xiàn)了全面反彈，其中香港恒生指數(shù)漲幅為2.52%、印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)上漲2.2%，而上證綜指大漲3.23%，位居亞太股市漲幅榜首。在隨后的歐洲交易時段，一開盤各主要指數(shù)同樣大幅上揚(yáng)，截至昨日21時，歐洲多數(shù)股指仍在上漲。相比之下，周三美國股市的表現(xiàn)卻相對平靜，其中道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)微跌0.06%至15300.34點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)及納斯達(dá)克綜合指數(shù)則分別微漲0.02%和0.47%。 美聯(lián)儲一舉一動始終牽動全球金融市場神經(jīng)。就在今年6月美聯(lián)儲議息會議結(jié)束后，伯南克首次給出了美聯(lián)儲退出QE的時間表，而正是這一時間表引發(fā)全球市場震動。不過記者注意到，對于美聯(lián)儲在政策上反復(fù)態(tài)度投資者也并不不陌生。在QE3推出之前，美聯(lián)儲態(tài)度同樣曖昧不清，上演了一幕又一幕“狼來了”的故事。在此次的QE退出之路上會否經(jīng)歷同樣的過程？現(xiàn)在看來，不少分析人士更愿意相信，鑒于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)度，退出QE仍是大概率事件。 對此，匯豐銀行的全球外匯策略主管大衛(wèi)·布魯姆（DavidBloom）表示，“長期債券的收益率曲線正變得全面陡峭，不少美聯(lián)儲官員還說這是市場的一個過度反應(yīng)，不過之前我們就已經(jīng)看到了，當(dāng)你開始相信他們的時候，他們又會再次說要退出QE了，然后你就崩潰了。別再傻了，退出QE是一定的，只是時間問題?！? 而著名財經(jīng)博客MarketWatch也有撰文稱，“美聯(lián)儲很可能最早在九月份開始逐步退出QE。因為就業(yè)改善的趨勢非常明顯，在6月份，我們增加了19.5萬個工作崗位，除非在7月和8月發(fā)生什么意外的事情，否則這一進(jìn)度會令美聯(lián)儲比較滿意。此外，利率大幅上漲，幾乎沒有人再融資抵押貸款了，股市的反應(yīng)也比較積極，這些現(xiàn)象都表明美聯(lián)儲退出QE的可能性在增加?！? 分析師：QE退出將使美元走強(qiáng) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，美聯(lián)儲主席伯南克11日的表態(tài)也令美元指數(shù)一度大跌，而黃金和大宗商品價格上漲。 截至昨日（7月11日）下午18時，美國紐約黃金合約上漲2.77%至1282.0美元/盎司，而滬銅連續(xù)合約上漲3.93%，滬鋁合約上漲0.9%。 興業(yè)銀行資深貴金屬分析師蔣舒對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，黃金和大宗商品價格上漲的主要原因歸于美聯(lián)儲對QE政策暫時沒有動搖。 此前市場曾一度預(yù)測美聯(lián)儲將在9月退出量化寬松政策，由此預(yù)期美元將逐步走強(qiáng)，然而分析人士認(rèn)為，伯南克11日的表態(tài)說明人們對退出預(yù)期過于樂觀。 蔣舒對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，黃金反彈主要因為美元下跌，大宗商品上漲受其供求關(guān)系影響，但以美元計價的金融屬性也是其上漲的重要原因。現(xiàn)在美國沒有退出量化寬松，表明經(jīng)濟(jì)向好力度有限，失業(yè)率仍達(dá)7.6%。 蔣舒認(rèn)為，美國退出量化寬松會使美元走強(qiáng)、貴金屬走弱，大宗商品一定程度受壓，但經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)程度會超過美元走強(qiáng)程度，因此大宗商品工業(yè)屬性將超過金融屬性。 他進(jìn)一步表示，下半年黃金會不斷向下，而由于美國經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，大宗商品也會呈溫和上漲走勢。 3.23%滬指現(xiàn)年內(nèi)最大漲幅6.25%期指拉出上市最強(qiáng)巨陽 每經(jīng)記者宋戈張昊 本周三，中國石化一根6.47%的陽線震驚市場，昨日（7月11日）該股續(xù)漲0.87%，而中石油則拉出11連陽。“兩桶油”的瘋狂表現(xiàn)讓滬指和期指上演出“比狠”大戲：滬指昨日大漲3.23%，創(chuàng)出年內(nèi)單日最大漲幅；而期指IF1307合約更暴漲6.25%，創(chuàng)出股指期貨上市以來最大漲幅。 私募：反彈后或再向下 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日市場傳言稱，監(jiān)管層正在研究上證50大藍(lán)籌股T+0交易可行性的影響，雖然這一傳言被證監(jiān)會否認(rèn)，但昨日滬指仍大漲67.94點(diǎn)，收出三連陽，創(chuàng)出年內(nèi)最大單日漲幅。 分析人士認(rèn)為，對昨日市場影響最大的消息當(dāng)屬7月9日國務(wù)院總理李克強(qiáng)在廣西主持召開部分省區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢座談會時強(qiáng)調(diào)，要增強(qiáng)調(diào)控的針對性和預(yù)見性，做到穩(wěn)中有為，宏觀調(diào)控要立足當(dāng)前、著眼長遠(yuǎn)，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)增長率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。在這樣一個合理區(qū)間內(nèi)，要著力調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。分析人士表示，這無疑讓市場看到了穩(wěn)增長信號，也是昨日大盤上漲的基礎(chǔ)因素。 英大證券研究所所長李大霄對記者表示，“（滬指）1849筑底成功的概率是很大的，現(xiàn)在有‘國家隊’的大力護(hù)盤，又有穩(wěn)增長的信號推出，對過度悲觀的信號也有扭轉(zhuǎn)。基本上救市護(hù)盤成功了”。 翼虎投資管理公司總經(jīng)理余定恒認(rèn)為，本輪反彈之后A股市場走勢再度向下的可能性較大，因為經(jīng)濟(jì)規(guī)律擺那里，經(jīng)濟(jì)增速才剛剛下滑。 期現(xiàn)貼水由20點(diǎn)縮窄至6點(diǎn) 昨日，股指期貨市場明顯比現(xiàn)貨更加火爆。受益于銀行、券商等權(quán)重股的良好表現(xiàn)，滬深300指數(shù)一路走高，報收于2326.69點(diǎn)，上漲4.61%。期指主力1307合約以2215點(diǎn)開盤，全日多數(shù)時段跟隨滬深300指數(shù)一路走高，而在午后的一輪沖高中，主力合約一度漲逾8%，創(chuàng)下期指上市以來盤中最大漲幅紀(jì)錄。而在這輪沖高后，期指小幅調(diào)整，但全日漲幅同樣高達(dá)6.25%，報收于2321點(diǎn)，同樣創(chuàng)下期指上市以來最大收盤漲幅。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從全日行情看，主力IF1307合約均為貼水運(yùn)行，其中早盤時段貼水還超過20點(diǎn)。最終期指貼水點(diǎn)位由10日的20.06點(diǎn)縮窄至昨日5.69點(diǎn)。 高層關(guān)注經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險銀行板塊飄紅 每經(jīng)記者李玉敏趙陽戈 長期以來，對商業(yè)銀行的暴利指責(zé)和銀行股屢屢跌破凈值的“冰火兩重天”現(xiàn)象一直上演。7月11日，調(diào)整近五個月的銀行股展開強(qiáng)勁反彈，集體收紅。截至收盤，銀行板塊大漲6.44%，興業(yè)銀行（601166，收盤價10.40元）、平安銀行（000001，收盤價10.34元）漲停。銀行股集體飆漲的盛景已有數(shù)月未見。那么，到底是什么原因引發(fā)銀行股的全線飄紅？ 銀行股超跌反彈 昨日，銀行板塊16只個股集體飄紅，對此，中央財經(jīng)大學(xué)郭田勇教授對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“股票都跌了那么多了，一些公司的投資價值也顯現(xiàn)出來了。加上高層提出增長下限問題，也有利于穩(wěn)定投資者的預(yù)期，這釋放出了監(jiān)管層會考慮穩(wěn)增長的信號?！? 郭田勇預(yù)計，下半年的M2增速會有所下降，因為上半年有些月份的確增長很快，單月新增貸款都達(dá)到了1萬億元，下半年會適當(dāng)?shù)慕档?，全年增速?3%左右應(yīng)該問題不大。 近日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)明確提出宏觀調(diào)控要讓經(jīng)濟(jì)增長率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。雖然李克強(qiáng)的講話中沒有出現(xiàn)具體數(shù)值，但市場預(yù)計“上限”與“下限”應(yīng)該和今年政府工作報告所設(shè)定的經(jīng)濟(jì)增長7.5%左右、居民消費(fèi)價格漲幅控制在3.5%左右的預(yù)期目標(biāo)較為接近 至于市場關(guān)心的銀行地方融資平臺和房地產(chǎn)貸款的風(fēng)險，郭田勇表示：“風(fēng)險肯定存在，但是銀行也會做一些風(fēng)險的緩釋措施，把風(fēng)險分散或者轉(zhuǎn)移出去，比如資產(chǎn)證券化和對一些融資平臺進(jìn)行債務(wù)重組。” 海通：悲觀預(yù)期下的修正 而對于銀行股的集體上漲，海通證券銀行業(yè)首席分析師戴志峰將其歸結(jié)為悲觀預(yù)期下的修正。 昨日，一位參加了海通證券收盤后電話會議的機(jī)構(gòu)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，海通證券認(rèn)為，銀行股上漲原因有三：其一，之前“盤活貨幣存量”的說法引起市場擔(dān)憂，認(rèn)為在結(jié)構(gòu)調(diào)整后，銀行資產(chǎn)質(zhì)量會出現(xiàn)大問題，不良率會快速上升，但經(jīng)海通證券分析師測算，目前估值中其實就已包含了經(jīng)濟(jì)硬著陸、不良率上升等預(yù)期，再加上近期高層又表示，對“經(jīng)濟(jì)放緩心中有底”，這個擔(dān)憂也由此得到緩解；其二，此前“錢荒”一直籠罩市場，資金緊張令市場擔(dān)憂銀行有系統(tǒng)性風(fēng)險，但實際上銀行體系本身沒有什么大問題，從昨日銀行股表現(xiàn)來看，擔(dān)憂也得到了進(jìn)一步緩解；其三，就中報來看，銀行業(yè)整體表現(xiàn)不錯，按海通證券估計，大行業(yè)績同比增長10%左右，中小行大概在15%甚至更多。 所以，對過度憂慮的修正以及銀行估值本身就不高等因素，最終促成銀行股昨日走強(qiáng)。