每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 謝振宇 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 謝振宇 發(fā)自成都

在白酒業(yè)寒冬之下，酒企營收、凈利下滑似乎變得“常見”，相繼披露半年報預(yù)告的酒鬼酒、沱牌舍得（600702，SH）都“中了槍”。

7月10日晚間，沱牌舍得發(fā)布半年業(yè)績預(yù)減公告稱，公司上半年凈利預(yù)計同比減少80%，而上年同期凈利約1.86億元。記者根據(jù)其一季報推算，第二季度凈利虧損約2000多萬元。據(jù)悉，這也是該公司時隔多年后再次出現(xiàn)單季度凈利虧損。

昨日（7月11日），沱牌舍得證券部一位工作人員告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，針對市場態(tài)勢，公司目前主要加大對中低端產(chǎn)品的推廣。

而在業(yè)內(nèi)人士看來，低端酒價格便宜，利潤難以保障，對于沱牌來說，拳頭產(chǎn)品影響力有限，又沒有核心根據(jù)地市場，再加上市場環(huán)境不好，其未來仍將面臨較大的市場壓力。

上半年凈利預(yù)計同比減八成

2012年1~6月，沱牌舍得凈利潤約1.86億元。由此推算，其今年上半年凈利潤為3720萬元。由于今年一季度公司凈利潤為5753.49萬元，所以沱牌今年二季度凈利潤或為虧損，為-2033.49萬元。

對于凈利下滑的原因，沱牌舍得表示，2013年由于受“三公消費”、“禁酒令”等影響，高檔產(chǎn)品銷售下滑，導(dǎo)致營業(yè)收入及凈利潤下滑。

在海通證券食品飲料業(yè)分析師趙勇看來，受困于行業(yè)大形勢，沱牌舍得出現(xiàn)業(yè)績下滑比較正常。“我們預(yù)計目前許多酒企的銷售收入下滑都在40%~50%左右，而沱牌舍得前幾年經(jīng)歷了快速增長，現(xiàn)在其高檔酒業(yè)績可能下滑至少40%。”

此外，沱牌舍得還將凈利下降歸結(jié)于銷售費用的增加。公告稱，為加大產(chǎn)品宣傳推廣力度，公司銷售費用較去年同期大幅度增加，導(dǎo)致凈利潤較去年同期下降。

沱牌舍得一季報顯示，公司銷售費用約1.33億元，而去年同期僅為0.54億元，同比增長144.66%。

上述工作人員稱，公司廣告費增加，一是目前仍在執(zhí)行去年已定的廣告合同，另一方面，公司認(rèn)為品牌宣傳和推廣，目前仍要繼續(xù)。

針對沱牌的情況，白酒營銷專家肖竹青近日曾對記者表示，“因為現(xiàn)在加大廣告已經(jīng)不管用，是購買力決定的。”他建議，沱牌還是應(yīng)該及時對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，重點注重中低端產(chǎn)品。

高端酒品牌舍得系列承壓

作為沱牌多年來主推的高端酒品牌——舍得系列酒，如今的市場表現(xiàn)，和其理財產(chǎn)品的遭遇有著幾分相似。

昨日下午4時50分，記者在上海國際酒業(yè)交易中心看到，水晶舍得2012珍藏版（酒品代碼102112）最新價346元，這較其2011年上市發(fā)行價780元，累計跌幅達55.64%。

而以舍得系列酒為主的中高端酒，以往在公司業(yè)務(wù)中占據(jù)了重要位置。2012年財報顯示，沱牌酒類的營業(yè)收入為17.58億元，同比增長60.24%。其中，中高檔酒的營業(yè)收入為14.01億元，占整個酒業(yè)收入的79.69%，毛利率為73.01%。

中高檔酒貢獻了大比例的業(yè)績收入和凈利，而如今，行業(yè)形勢發(fā)生轉(zhuǎn)變，特別是一線高端酒的降價，舍得酒市場空間承壓。

一位券商分析師指出，目前，沱牌基本面的壓力比較大，因為茅臺、五糧液等高端酒的價格下滑，擠壓了原本舍得品牌這類酒的空間，受影響較大。

四川壹玖壹玖企業(yè)連鎖管理有限公司董事長兼總經(jīng)理楊陵江也對此表示了贊同，他指出，“茅臺、五糧液等的價格下滑，極大地分食了原本屬于舍得這類品牌的消費者，搶占了這一部分市場，將來二線酒企的中高端酒還會更加難過。”

然而，就目前來看，舍得系列酒的市場銷售價格仍處于高位。昨日，酒仙網(wǎng)上52度500ml舍得酒原價728元/瓶，售價為698元/瓶。

“舍得酒去年占比約60%，如今銷量下降，對于公司整體收入下滑有影響。”沱牌前述工作人員表示，但公司也推出了一些促銷政策，給予經(jīng)銷商一定價格方面的優(yōu)惠。

白酒業(yè)或?qū)⒂瓚K淡半年報季

高端酒銷售遇阻，沱牌進而希冀發(fā)力中低端扭轉(zhuǎn)頹勢。

據(jù)前述沱牌工作人員透露，公司目前主要加大推廣中低檔酒，比如曲酒、沱牌系列酒等。但一些業(yè)內(nèi)人士表示并不看好。楊陵江認(rèn)為，行業(yè)因受“三公消費”影響，并非是消費轉(zhuǎn)移，而是消費缺失，因此，其影響不僅針對高檔酒，即使200元左右的中低端酒也會受到波及。

“沱牌酒價格比較便宜，利潤難以保障。”一位券商分析師指出，四川名酒較多，市場競爭激烈，對于沱牌來說，它的核心市場和根據(jù)地市場并不明顯。

同時，其他酒企的日子也并不好過。7月9日，酒鬼酒（000799，SZ）發(fā)布業(yè)績預(yù)減公告稱，公司預(yù)計今年1~6月凈利潤為2800萬元至3300萬元，比上年同期下滑87%至89%。

對此，平安證券10日發(fā)布研報分析稱，由于行業(yè)環(huán)境的急劇惡化，白酒行業(yè)2013年總體營收、凈利下降概率高。招商證券近期研報也指出，白酒一季報預(yù)收款大幅下降后，業(yè)績調(diào)節(jié)空間已非常有限，庫存較高的品牌二季度始已出現(xiàn)渠道抵制繼續(xù)打款現(xiàn)象，白酒二季報業(yè)績整體不樂觀。

因此，在券商分析師們看來，未來酒企業(yè)績、凈利下滑或已成大概率事件。一位券商分析師表示，目前酒企業(yè)績大多在下滑，二線酒企由于渠道短，銷售直接對接市場終端，業(yè)績顯現(xiàn)得更加明顯。