昨日，在央行披露了今年上半年的金融“中報(bào)”后，業(yè)界對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)通縮的擔(dān)憂明顯增強(qiáng)。

央行昨日發(fā)布的上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，6月末，廣義貨幣(M2)余額105.45萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.0%，比上月末低1.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高0.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額31.36萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.1%，比上月末低2.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高2.6個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額5.42萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.9%。上半年凈回籠現(xiàn)金509億元。

國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平認(rèn)為，M1增速低于M2增速本身是經(jīng)濟(jì)收縮標(biāo)志，6月份M1增速環(huán)比下降2.2個(gè)百分點(diǎn)，M2增速環(huán)比下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，貨幣活化力度減弱。他判斷，經(jīng)濟(jì)下滑的貨幣基礎(chǔ)已經(jīng)形成。

上半年人民幣貸款增加5.08萬(wàn)億元，同比多增2217億元。6月份人民幣貸款增加8605億元，同比少增593億元。6月末，人民幣存款余額100.91萬(wàn)億元，首次突破百萬(wàn)億元大關(guān)。6月份人民幣存款增加1.60萬(wàn)億元，同比少增1.26萬(wàn)億元。

一家上市券商的分析師認(rèn)為，6月份信貸數(shù)據(jù)符合預(yù)期，M2增速下降應(yīng)該與表外業(yè)務(wù)下降有關(guān)。這說(shuō)明央行引導(dǎo)銀行調(diào)整資產(chǎn)業(yè)務(wù)的努力見到了成效。M1比較低迷，說(shuō)明后續(xù)經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)更加明確，未來(lái)政策應(yīng)立足于防止經(jīng)濟(jì)通縮的出現(xiàn)。

中國(guó)社科院中小銀行研究基地副主任游春則預(yù)計(jì)，未來(lái)貨幣政策在保持連續(xù)性與一致性的基礎(chǔ)上，可能會(huì)體現(xiàn)出一些靈活性。

一家國(guó)有商業(yè)銀行的交易員認(rèn)為，M2回落的幅度在可接受范圍內(nèi)。受6月份流動(dòng)性緊張事件的影響，下半年貨幣政策不會(huì)比上半年寬松，M2還有回落的空間。在多種措施、因素的共同作用下，現(xiàn)在“熱錢”流入國(guó)內(nèi)的速度已經(jīng)降下來(lái)了，這也會(huì)影響到M2。預(yù)計(jì)今年能夠?qū)崿F(xiàn)M2增長(zhǎng)13%左右的既定目標(biāo)。

央行初步統(tǒng)計(jì)，2013年上半年社會(huì)融資規(guī)模為10.15萬(wàn)億元，比上年同期多2.38萬(wàn)億元。6月份社會(huì)融資規(guī)模為1.04萬(wàn)億元，比上年同期少7427億元，并低于5月份的1.19萬(wàn)億元，創(chuàng)下今年以來(lái)的最低月度水平。

從結(jié)構(gòu)看，上半年人民幣貸款占同期社會(huì)融資規(guī)模的50.0%，同比低12.4個(gè)百分點(diǎn)；信托貸款占比12.1%，同比高7.8個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)債券占比12.1%，同比高1.5個(gè)百分點(diǎn)；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資占比1.2%，同比低0.7個(gè)百分點(diǎn)。

部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著貨幣供應(yīng)逐漸收緊，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策放松的預(yù)期也有所提高，“兩率”齊降的可能性也是存在的，但前提是流動(dòng)性再次出現(xiàn)類似6月份的狀況。

央行在6月下旬曾強(qiáng)調(diào)，下一階段要根據(jù)市場(chǎng)流動(dòng)性的實(shí)際狀況，積極運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、再貸款、再貼現(xiàn)及短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO）、常備借貸便利（SLF）等創(chuàng)新工具組合，適時(shí)調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性，平抑短期異常波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定，為金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造良好貨幣條件。

央行同日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生2.05萬(wàn)億元，直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生1835億元；以人民幣進(jìn)行結(jié)算的跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目、對(duì)外直接投資、外商直接投資分別發(fā)生1.36萬(wàn)億元、6838億元、220億元、1615億元。

6月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為3.50萬(wàn)億美元，高于第一季度末的3.44萬(wàn)億美元。（記者閆立良）

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