每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐杰 楊長(zhǎng)江 發(fā)自浙江杭州、深圳    

大華分所助杭交投“由虧轉(zhuǎn)盈”發(fā)債?

杭州市國(guó)資委：正在核查中

每經(jīng)記者 徐杰 楊長(zhǎng)江 發(fā)自浙江杭州、深圳

曾爆料上海家化(600315.SH)等多家上市公司內(nèi)幕的神秘市場(chǎng)人士“曹山石”再報(bào)內(nèi)幕，這一次雖然不是上市公司，但矛頭直指素有國(guó)內(nèi)八大會(huì)計(jì)所之一大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所的大華會(huì)計(jì)事務(wù)所以及由其審計(jì)的杭州市交通投資集團(tuán)（下稱“杭交投”）。

根據(jù)“曹山石”在其新浪微博上公開(kāi)的杭交投“2012年報(bào)審計(jì)重大事項(xiàng)匯報(bào)”的文件稱，國(guó)內(nèi)八大所之一大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所，曾向杭州市國(guó)資委匯報(bào)，如何將杭州市交通投資集團(tuán)由虧損做到盈利，以便實(shí)現(xiàn)今年成功發(fā)行企業(yè)融券。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系上前述爆料人，他表示，這份審計(jì)報(bào)告來(lái)自一投行朋友，內(nèi)容真實(shí)可靠，但他沒(méi)有獲取關(guān)于杭州交投更為詳細(xì)的財(cái)務(wù)報(bào)表。日前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)要求向當(dāng)事企業(yè)杭交投、大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所留下采訪回復(fù)聯(lián)系方式，截至記者發(fā)稿時(shí)，仍未收到回應(yīng)。而杭州市國(guó)資委相關(guān)人員表示，國(guó)資委很重視，正在進(jìn)一步核查當(dāng)中。

杭交投被指“粉飾”業(yè)績(jī)

根據(jù)“曹山石”公開(kāi)的文件顯示，大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所浙江分所-大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙人）浙江萬(wàn)邦分所（以下簡(jiǎn)稱“大華浙江萬(wàn)邦分所”）受杭州市國(guó)資委的委托對(duì)杭交投及其關(guān)鍵子公司2012年財(cái)報(bào)進(jìn)行審計(jì)。因?yàn)楹冀煌洞蛩阌?013年申請(qǐng)發(fā)行短期融資券，因此合并會(huì)計(jì)報(bào)表凈利潤(rùn)需要達(dá)到要求，然而，杭交投2012年度實(shí)際的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)測(cè)是虧損的。

這份材料描述稱，大華浙江萬(wàn)邦分所進(jìn)場(chǎng)后，杭交投將內(nèi)部商討形成的一個(gè)解決凈利潤(rùn)缺口的方案交給了大華，該方案主要包括三點(diǎn)內(nèi)容：其一利用財(cái)政補(bǔ)助資金5億元，其中3億元計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，2億元計(jì)入資本公積；其二，對(duì)旗下公司杭千高速公路有限公司的折舊重新調(diào)整，另外則是從千汾公路的還貸補(bǔ)助資金中拿出1億元轉(zhuǎn)入2012年度營(yíng)業(yè)外收入。

不過(guò)上述解決方案并未得到大華萬(wàn)邦的同意。后經(jīng)多方討論后，形成最終的形成利潤(rùn)解決方案。在這份新形成的解決方案中，大華萬(wàn)邦主要從5個(gè)方面來(lái)解決杭交投利潤(rùn)缺口的問(wèn)題。

內(nèi)容主要有：一是將財(cái)政撥款的數(shù)億元分別用于交通項(xiàng)目資本金投入和貸款還本付息；二是同意杭交投的建議，對(duì)杭千高速折舊重新調(diào)整；三是將千汾公路的費(fèi)用掛到其他流動(dòng)資產(chǎn)科目上，減少對(duì)母公司的利潤(rùn)影響；四是對(duì)孫公司持有的地塊開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的收入進(jìn)行收入確認(rèn)增加母公司收益；五是對(duì)另一家孫公司持有的投資性房產(chǎn)進(jìn)行重新估值。

對(duì)于上述材料，7月12日，杭州交投辦公室魏姓負(fù)責(zé)人接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，公司是按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行審計(jì)的，對(duì)于網(wǎng)上公開(kāi)的這份材料的真實(shí)性，該負(fù)責(zé)人未予正面置評(píng)，僅表示“沒(méi)有必要去關(guān)注”。

同日，杭州市國(guó)資委財(cái)務(wù)審計(jì)處一位李姓副處長(zhǎng)則在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，目前，杭州國(guó)資委監(jiān)管下的企業(yè)每年年報(bào)審計(jì)已開(kāi)始委托第三方進(jìn)行，大華萬(wàn)邦分所確實(shí)是他們第三方財(cái)務(wù)委托審計(jì)方，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)上的材料的出處，該處長(zhǎng)表示，國(guó)資委很重視，正在進(jìn)一步核查當(dāng)中。

李處長(zhǎng)同時(shí)表示，在開(kāi)始委托時(shí)，國(guó)資委就向大華萬(wàn)邦提出要求，要求審計(jì)做到公正客觀，如果核查查實(shí)，大華萬(wàn)邦確實(shí)存在上述問(wèn)題，國(guó)資委將作出相應(yīng)“處罰”，內(nèi)容包括該會(huì)計(jì)師所三年內(nèi)不得承接國(guó)資委系統(tǒng)內(nèi)的審計(jì)業(yè)務(wù)，同時(shí)，提請(qǐng)相關(guān)政府機(jī)關(guān)部門(mén)進(jìn)行相應(yīng)的處罰。同時(shí)，李處長(zhǎng)表示，網(wǎng)上材料所涉及的數(shù)據(jù)涉及到審計(jì)企業(yè)的商業(yè)機(jī)密，對(duì)該企業(yè)造成影響。

7月12日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者來(lái)到大華萬(wàn)邦位于杭州體育場(chǎng)路508號(hào)浙江地礦科技大樓5樓的辦公場(chǎng)所，接待人員表示，公司相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)層均不在辦公室，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)要求留下采訪回復(fù)聯(lián)系方式，截至記者發(fā)稿時(shí)，仍未收到回應(yīng)。

業(yè)內(nèi)人士：如果屬實(shí) 大華所就涉嫌違規(guī)了

多名業(yè)內(nèi)資深人士在接受記者采訪時(shí)表示，如果真如爆料上所說(shuō)，大華浙江萬(wàn)邦分所對(duì)杭州交投的審計(jì)報(bào)告存在違規(guī)嫌疑，因?yàn)槠鋵徲?jì)是以調(diào)整利潤(rùn)為目標(biāo)，通過(guò)財(cái)務(wù)操作將杭州交投的虧損做成凈利，從而實(shí)現(xiàn)2013年發(fā)行短融券的目標(biāo)。

一位不愿具名的資深財(cái)會(huì)人士表示，報(bào)告中提到的數(shù)億元政府補(bǔ)助是整個(gè)審計(jì)的關(guān)鍵所在，不是誰(shuí)都能申請(qǐng)到的，也不是企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能識(shí)別的。此外，對(duì)原有資產(chǎn)進(jìn)行重新評(píng)估和以往的項(xiàng)目計(jì)劃進(jìn)行重新測(cè)算，然后調(diào)整折舊金額、重新評(píng)估和重新測(cè)算本身沒(méi)什么問(wèn)題，但其結(jié)果是圍繞顯示盈利而進(jìn)行的，這一點(diǎn)顯然不合理。

該人士進(jìn)一步分析稱，事先確定利潤(rùn)，然后以合法手段來(lái)調(diào)節(jié)數(shù)據(jù)，且后面的調(diào)節(jié)有些是以推翻以前的合法認(rèn)定來(lái)實(shí)現(xiàn)，用新的合法認(rèn)定來(lái)取代以前的合法認(rèn)定，從法律層面上講是行得通的，但會(huì)計(jì)準(zhǔn)則里有一個(gè)“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，而大華浙江萬(wàn)邦分所這么做，實(shí)際上已經(jīng)違背了這一準(zhǔn)則。

他表示，如果有強(qiáng)化財(cái)政支付約束，那么這些財(cái)務(wù)操作手法就不能使用，即有了法律的約束。“用納稅人的錢(qián)去填補(bǔ)缺口，看上去合法，但實(shí)際怎么回事，十分明了。”

靠政府補(bǔ)貼過(guò)日子

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)查詢杭交投的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，該公司整體盈利狀況不佳、債務(wù)以及財(cái)務(wù)杠桿偏高，同時(shí)還是一家對(duì)政府補(bǔ)貼依賴性較大的公司。

據(jù)杭交投官方顯示，該公司經(jīng)營(yíng)范圍包括杭州市政府授權(quán)經(jīng)營(yíng)的國(guó)有資產(chǎn)，截至目前，公司擁有全資子公司8家、控股子公司11家，注冊(cè)資本20億元，實(shí)收資本20億元。今年發(fā)行的2013年度第一期中期票據(jù)，發(fā)行總額為4億元，5年債券期限，票面利率為6.01%，從2013年1月24日開(kāi)始發(fā)行。

“一般而言，再次發(fā)行公司債券的條件主要包括，一是發(fā)行債券公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，如果虧損，發(fā)行幾乎很難獲批；其二則是參照上一期企業(yè)債券融資的用途規(guī)劃、使用情況，是否按期歸還等。”國(guó)內(nèi)一證券高級(jí)債券分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示稱。

實(shí)際上，杭交投今年發(fā)行公司中期債券外，此前還發(fā)行過(guò)10年期的總額為12億元的長(zhǎng)期債券，期限為2010年10月19日至2020年10月19日。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，對(duì)于杭交投2010年發(fā)行的這10年期的債券融資，第三方曾多次做過(guò)債券跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)，最新一份由上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司6月28日出具的跟蹤評(píng)級(jí)觀點(diǎn)認(rèn)為：受到房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入大幅減少的影響，2012年杭州交通投資集團(tuán)營(yíng)收明顯下降，加之較高的期間費(fèi)用開(kāi)支導(dǎo)致當(dāng)年利潤(rùn)較上年繼續(xù)減少，公司近年來(lái)交通基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模較大，負(fù)債經(jīng)營(yíng)程度已偏高，且未來(lái)項(xiàng)目建設(shè)資金需求仍較大，存在較大的后續(xù)融資壓力。

對(duì)于公司多次發(fā)債，是否涉及到融資壓力，杭州交投上述辦公室負(fù)責(zé)人未予置評(píng)，只表示，發(fā)債是根據(jù)公司的需要。

實(shí)際上，公司營(yíng)收已顯下滑。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，對(duì)比網(wǎng)上所公開(kāi)的與中國(guó)債券信息網(wǎng)上公開(kāi)的2012年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其2012年的凈利為1800萬(wàn)元，而并非網(wǎng)上材料的4000萬(wàn)元。中國(guó)債券信息網(wǎng)公布的杭交投財(cái)報(bào)顯示，“2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.32億元，較上年減少30.56%，其中，通行費(fèi)收入為9.55億元，同比增比5.58%，工程施工收入為1.90億元，同比增長(zhǎng)36.47%；房地產(chǎn)收入為0.58億元，同比減少92.77%；客運(yùn)站場(chǎng)收入為1.88億元，同比增長(zhǎng)1.06%。”

而近年來(lái)，杭交投營(yíng)收入呈現(xiàn)不穩(wěn)定狀況，財(cái)報(bào)顯示，2010年?duì)I收為12.90億元，2011年為23.51億元，到了2012年，減少至16.32億元，而凈利更是下滑得“驚人”，2010至2012年，凈利潤(rùn)分別為4.06億元、0.35億元，去年則只有0.18億元。

需要指出的是，2012年，杭交投營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2.39億元，虧損增加1.02億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)外收入3.07億元，其中政府補(bǔ)助收入為2.96億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為0.18億元。“這反映了公司需要依仗巨額營(yíng)業(yè)外收入來(lái)支撐公司的業(yè)績(jī)”。上述債券分析師認(rèn)為。

而在對(duì)2013年4億元的這期中期債券跟蹤的評(píng)級(jí)報(bào)告認(rèn)為，公司對(duì)政府補(bǔ)貼的依賴性較大，整體盈利能力仍然不足，財(cái)務(wù)杠桿偏高。同時(shí)，2012年杭交投負(fù)債經(jīng)營(yíng)程度有所降低但仍然偏高，且負(fù)債中以銀行借款與中長(zhǎng)期的債券為主的剛性債務(wù)進(jìn)一步增長(zhǎng)，公司面臨的償債壓力有所加大，以及近年來(lái)投資性現(xiàn)金近流出持續(xù)擴(kuò)大，且中短期內(nèi)投資任務(wù)仍然較重，后續(xù)面臨較大的資金壓力。