彭博新聞社網站7月31日刊登題為《中國股市全球最差，蒸發(fā)7480億美元》一文，作者是理查德·弗羅斯特與李維怡。文章稱，就在四年前，中國的經濟增長曾引領全球經濟擺脫衰退，并贏得了從億萬富翁喬治·紹羅什到諾貝爾經濟學獎得主約瑟夫·施蒂格利茨等杰出人物的盛贊，但四年后的今天，中國的股票市場給投資者造成的損失卻比世界上任何其他地區(qū)都要多。

四年蒸發(fā)七千億市值

文章說，上證綜合指數(shù)在截至2009年8月的10個月間漲了一倍，在此期間政府曾斥巨資修建公路、鐵路和房屋。但如今，上證綜指已從當初的高位狂跌43%，市值蒸發(fā)7480億美元，跌幅僅次于希臘的ASE指數(shù)。相比之下，美國基準股指標準普爾500指數(shù)已收復了大蕭條以來最嚴重衰退所造成的全部損失，自中國股市觸及峰值以來已上漲68%，并于7月份再創(chuàng)新高。

中國在2009年看上去所向披靡，超越德國成為全球第三大經濟體，當年第一季度增長了6%，而美國同期下降了4%。2009年7月，坦普爾頓新興市場集團首席執(zhí)行官馬克·默比烏斯說，中國股市可能在三年內超過美國。但如今，隨著政府下令1400多家企業(yè)關閉工廠，中國即將進入1990年以來最疲軟的增長期。

交通銀行(行情 股吧 買賣點)中國研究室主任郝宏(音)說：“一些西方評論家贊同的可以替代市場經濟的‘北京共識’其實是種假象。我們現(xiàn)在都在為此付出代價。”郝宏之前曾預測股市將會下跌，如今看來實乃先見之明。

中國曾為全球經濟從2008年的金融危機中復蘇做出了巨大貢獻，但隨著中國共產黨2009年開始遏制信貸熱潮，該國經濟的增長逐步放緩。信貸熱促使中國的房價屢創(chuàng)新高，地方政府背負的債務更是史無前例。中國領導人試圖將中國經濟從依賴操縱匯率的出口型轉變?yōu)橄M型。

文章指出，在2013年6月，中國企業(yè)自2006年以來首次跌出了“全球十大市值公司”排行榜。在前對沖基金經理人、億萬富翁紹羅什和諾貝爾經濟學獎獲得者施蒂格利茨2009年稱贊中國的經濟政策時，中國企業(yè)一度在該排行榜中占據5席。

專家警告膽小者慎入

奧本海默公司紐約總部首席市場技術官卡特·沃思7月23日接受電話采訪時說，中國的股市就像一只“死動物”。沃思曾在2009年8月上證綜指達到高位時預測漲勢即將終止。他說，盡管上證指數(shù)如今面臨的跌勢不同于四年前，但回升的可能性不高。

根據彭博新聞社的數(shù)據，盡管財富損失慘重，但中國此番遭遇的熊市與道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)當年的大崩盤相比還是不值一提。1932年，道瓊斯指數(shù)從1929年的峰值下滑89%，跌至歷史最低點。近段時間，反映日本股票市場的日經平均指數(shù)在2000年到2003年期間市值曾蒸發(fā)63%。

文章稱，在中共政治局做出“穩(wěn)增長、調結構、促改革”的承諾后，上證指數(shù)7月31日上漲0.2%，報收于1993.8點，令2013年的總跌幅減少至12%。上證指數(shù)的市值現(xiàn)在是賬面收入的10.7倍，而2009年達到峰值時這一數(shù)字為29。四年前，上證指數(shù)對標準普爾500指數(shù)的交易溢價率是59%，但如今市值卻下降34%，是自彭博新聞社1997年每周收集數(shù)據以來降幅最大的。

斯瑞尼德投資公司資金經理人吉吉·詹(音)7月25日在接受電話采訪時說：“中國人的情緒可以從一個極端走向另一個極端。投資者之前極為興奮，推斷高增長率將長期持續(xù)下去。但結果證明，情況并非如此。”

巴克萊財富基金公司投資戰(zhàn)略師韋利安·維蘭托7月25日接受電話采訪時說，中國的股市“不適合膽小的人”玩。

長線投資前景仍看好

但默比烏斯說，他依然看漲中國股市，因為該國經濟的增長速度要比大多數(shù)主要經濟體快。默比烏斯7月29日在曼谷接受采訪時說：“時間可能會有點長，但經過全面考慮之后，我相信中國的股市終將超過美國。畢竟，我們一直在加大在中國的投資。”

長線投資者說，這個擁有13億人口的國家值得期待，該國經濟終有一天會超過美國成為全球最大的經濟體。高盛公司前經濟學家、“金磚四國”(BRIC)一詞的發(fā)明者吉姆·奧尼爾7月30日在接受采訪時說，這會在2027年前發(fā)生。

億萬富翁、費希爾投資公司首席執(zhí)行官肯·費希爾7月26日在電子郵件中寫道：“大多數(shù)國家都想要擁有中國的增長率，即使是低潮期的。我們對中國抱樂觀態(tài)度。”

文章指出，過去20年來，外商投資中國股市的年均盈利率不足1.5%，約為美國國債盈利率的三分之一。過去四年反彈的醫(yī)藥(行情 專區(qū))、消費和科技股約占上證綜指的19%。

高盛公司中國區(qū)首席策略師朱悅說，雖然政府將政策重心轉向了服務業(yè)，卻缺少可以因此獲益的股票，這才推高了其他股票的價格。據彭博新聞社的數(shù)據，包括北京同仁堂在內的中國醫(yī)藥企業(yè)上周的股票交易額是賬面收入的32倍，是上證指數(shù)的近四倍。朱悅7月23日在接受電話采訪時說：“對股票的選擇余地不足。”

文章認為，股市處于低谷會阻礙政府鞏固經濟的努力，因為中國企業(yè)已紛紛退出首次公開募股市場，而地方投資者則將資金從股市撤出，投資具有投機性質的房地產業(yè)以及管理寬松的理財產品。