每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

上周，兩只黃金ETF在上海證券交易所上市，這是首次在證券交易所實(shí)現(xiàn)對(duì)商品類標(biāo)的的指數(shù)化投資。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近年來，國(guó)內(nèi)ETF的創(chuàng)新風(fēng)起云涌，作為推動(dòng)ETF發(fā)展的重要主導(dǎo)力量之一，上證所提出了“一所連百業(yè)，一所跨全球”的戰(zhàn)略發(fā)展思路，除了在未來三年內(nèi)進(jìn)一步補(bǔ)齊不同類別投資標(biāo)的產(chǎn)品線，還將加大ETF的市場(chǎng)拓展力度，普及、推廣ETF投資知識(shí)，改善基金市場(chǎng)交易。

打造三年規(guī)劃/

自2005年上證所推出第一只ETF以來，ETF市場(chǎng)得到了快速的發(fā)展。特別是去年以來，上證所主導(dǎo)的創(chuàng)新產(chǎn)品頻出，先后上市了跨市場(chǎng)、跨境、貨幣、債券和黃金ETF等創(chuàng)新品種，產(chǎn)品規(guī)模日益擴(kuò)大，投資者參與程度不斷提高，ETF市場(chǎng)煥然一新。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月1日，上證所上市的ETF數(shù)量達(dá)46只，總市值為958.23億元，日均成交金額近30億元?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，這些數(shù)據(jù)均較前幾年均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

對(duì)于未來在ETF產(chǎn)品方面的布局和總體思路，上證所基金與衍生品部負(fù)責(zé)人表示，“我們確立的基金市場(chǎng)戰(zhàn)略目標(biāo)和定位是 ‘一所連百業(yè)，一市跨全球’。即要把本所基金市場(chǎng)建設(shè)成為具有較大規(guī)模，標(biāo)的資產(chǎn)覆蓋股票、債券、商品和衍生品，連接場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外，跨越境內(nèi)和境外交易市場(chǎng)的樞紐市場(chǎng)。”

基于上述戰(zhàn)略定位，該負(fù)責(zé)人表示，未來三年上證所對(duì)于基金市場(chǎng)發(fā)展的指導(dǎo)方針是：調(diào)結(jié)構(gòu)、促交易、穩(wěn)運(yùn)行、拓渠道。

“調(diào)結(jié)構(gòu)”是指，通過產(chǎn)品鏈拓展，ETF回購和創(chuàng)新市場(chǎng)等市場(chǎng)群的開辟，實(shí)現(xiàn)基金市場(chǎng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整；“促交易”是指，通過多種配套措施和交易機(jī)制的改進(jìn)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)流動(dòng)性再造工程；“穩(wěn)運(yùn)行”是指，通過理順運(yùn)作流程、采取多樣的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，降低運(yùn)營(yíng)和操作風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)運(yùn)行機(jī)制優(yōu)化；“拓渠道”是指，通過整合基金銷售、交易、結(jié)算和信息平臺(tái)，積極探索多樣化的基金銷售途徑，拓寬投資者結(jié)構(gòu)，培育合格投資者，實(shí)現(xiàn)投資者隊(duì)伍的壯大。

上述負(fù)責(zé)人透露，隨著債券和黃金ETF順利發(fā)行上市，上證所接下來重要的產(chǎn)品創(chuàng)新集中在外匯ETF和商品ETF方面。

提升市場(chǎng)活躍度/

除了產(chǎn)品布局，改善基金市場(chǎng)交易情況也是上證所三年規(guī)劃中重要的一環(huán)。

近年來，上證所ETF市場(chǎng)在規(guī)模和交易額方面都取得較快增長(zhǎng)，投資者對(duì)ETF產(chǎn)品的認(rèn)知度也逐漸提高，市場(chǎng)交易日漸活躍。不過，與海外市場(chǎng)相比，我國(guó)ETF交易活躍度仍有較大差距。

上述負(fù)責(zé)人表示，為改善這一情況，上證所近年來不斷創(chuàng)新和完善ETF交易機(jī)制，相繼推出了債券ETF日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易和回購交易，并繼續(xù)推進(jìn)更多的ETF產(chǎn)品納入融資融券標(biāo)的，開拓多元化交易機(jī)制。

今年3月25日，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，國(guó)債ETF在上市首日即實(shí)施T+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易和質(zhì)押式回購交易。這是我國(guó)ETF市場(chǎng)交易的一大革新。

運(yùn)行情況表明，ETF實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易顯著提升了市場(chǎng)流動(dòng)性與定價(jià)效率，有利于投資者管理風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，T+0交易并不會(huì)加劇市場(chǎng)波動(dòng)和引起價(jià)格操縱。截至2013年6月底，國(guó)債ETF日均交易金額為7.5億元，日均換手率達(dá)30.8%。

在提高ETF申贖效率方面，目前上證所已實(shí)現(xiàn)債券ETF投資者當(dāng)日買入和申購基金的股票可用于贖回，同時(shí)，ETF基金管理人使用投資者當(dāng)日申購和當(dāng)日基金買入的股票應(yīng)對(duì)贖回。

與此同時(shí)，ETF質(zhì)押式回購產(chǎn)品也取得較快發(fā)展。今年上半年，上證所已將國(guó)內(nèi)首只債券ETF——國(guó)泰國(guó)債ETF計(jì)入質(zhì)押式回購質(zhì)押庫。截至6月底，債券ETF回購交易1.2億元，債券ETF質(zhì)押庫余額3.9億元，約占基金規(guī)模的30%。

此外，上證所一直致力于完善ETF流動(dòng)性服務(wù)商機(jī)制，推進(jìn)更多ETF產(chǎn)品（尤其是流動(dòng)性較差的ETF產(chǎn)品）實(shí)施流動(dòng)性服務(wù)商機(jī)制。在總結(jié)ETF300流動(dòng)性服務(wù)商運(yùn)行情況的基礎(chǔ)上，上證所進(jìn)一步拓展流動(dòng)性服務(wù)商范圍和服務(wù)品種。目前，流動(dòng)性服務(wù)商增至16家，服務(wù)品種擴(kuò)展至15只（其中基于境內(nèi)股票的ETF有11只）。

上證所另一項(xiàng)推動(dòng)ETF市場(chǎng)交易的重要工作是推進(jìn)更多ETF產(chǎn)品納入融資融券標(biāo)的，并將ETF融資融券比例限制提高至75%。目前已有7只ETF被納入融資融券標(biāo)的，從交易數(shù)據(jù)來看，今年以來ETF融資融券量大幅提升。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，作為近期在上證所上市交易的新品種，擁有T+0交易規(guī)則的華安黃金ETF，上市以來成交情況非常活躍。該產(chǎn)品上市后的前三日，累計(jì)成交額就達(dá)8.01億元，成交量為303.40萬手。

而從7月31日滬深兩市交投最活躍的三只ETF來看，已形成股票、債券、黃金ETF三足鼎立之勢(shì)。

加大市場(chǎng)推廣/

自去年以來，我國(guó)資本市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新力度明顯加大，ETF創(chuàng)新產(chǎn)品不斷增多。隨著跨市場(chǎng)和跨境ETF、貨幣和債券ETF以及黃金ETF的推出，整個(gè)上證所基金市場(chǎng)煥然一新。

而在新產(chǎn)品紛紛上馬的同時(shí)，市場(chǎng)推廣和投資者教育工作成為當(dāng)務(wù)之急。

據(jù)上述負(fù)責(zé)人介紹，上證所以服務(wù)投資者為導(dǎo)向，以市場(chǎng)真實(shí)需求為基礎(chǔ)，采用市場(chǎng)培訓(xùn)、媒體宣傳和編寫宣傳資料等方式，多渠道、全方位地推廣ETF市場(chǎng)。

據(jù)悉，上證今年將在上海、北京、杭州、大連、成都和廣州等地開展“上證所ETF理財(cái)規(guī)劃師”系列培訓(xùn)。該培訓(xùn)主要是面向會(huì)員經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的投資咨詢?nèi)藛T，旨在使學(xué)員熟悉ETF基本知識(shí)，全面了解ETF各類產(chǎn)品的特性，掌握ETF在投資中的應(yīng)用。

首期ETF理財(cái)規(guī)劃師培訓(xùn)已于7月8~9日在上海舉辦。首期班共培訓(xùn)學(xué)員217人，覆蓋37家券商會(huì)員，經(jīng)過最終考試，有190名學(xué)員獲得“上證所ETF理財(cái)規(guī)劃師”資格證書。

上述負(fù)責(zé)人透露，下一場(chǎng)培訓(xùn)將于8月下旬在大連舉辦，目前報(bào)名已經(jīng)結(jié)束。

為了在國(guó)內(nèi)普及、宣傳指數(shù)化投資理念，使投資者認(rèn)識(shí)、熟悉ETF產(chǎn)品，掌握ETF投資特點(diǎn)，上證所還計(jì)劃與大眾媒體合作，開辟ETF專欄，通過講堂的形式向普通投資者宣傳ETF產(chǎn)品，擴(kuò)大市場(chǎng)影響力。目前，上證所與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》合作，從2013年8月開始推出“上證所ETF大講堂”專欄，系統(tǒng)介紹ETF相關(guān)知識(shí)。

另外，針對(duì)目前國(guó)內(nèi)ETF相關(guān)資料匱乏的現(xiàn)狀，上證所匯聚行業(yè)力量，牽頭組織翻譯、整理和編寫了一系列內(nèi)容豐富、通俗易懂的ETF資料，系統(tǒng)介紹了ETF作為投資工具的基本特點(diǎn)、交易機(jī)制、產(chǎn)品類型以及投資策略?？紤]到市場(chǎng)推廣和投資者教育的需要，上證所未來會(huì)將相關(guān)ETF資料編輯成冊(cè)并公開出版，為中小投資者和專業(yè)機(jī)構(gòu)深入了解ETF產(chǎn)品、研究ETF投資策略提供詳實(shí)和權(quán)威的資料。