每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 皇甫嘉 王一鳴    

·追蹤 湘鄂情進(jìn)軍環(huán)保

每經(jīng)記者 皇甫嘉 王一鳴

湘鄂情 （002306，收盤價(jià)3.80元）近期拋出的擬斥資2億元收購中昱環(huán)保從而進(jìn)軍環(huán)保業(yè)的計(jì)劃，引來各方輪番質(zhì)疑，5日公司發(fā)布澄清公告復(fù)牌后，在二級(jí)市場上被投資者用腳投票，早盤一度大跌近9%，收盤時(shí)仍逆市下挫3.55%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與此同時(shí)，在債券市場走勢近來疲弱的12湘鄂債 （112072，收盤價(jià)79.750元）自今年6月24日跌破百元大關(guān)之后，昨日再度大跌4.86%，近一月來累計(jì)下挫20%，湘鄂情遭遇股債雙殺。而債券評(píng)級(jí)公司在6月24日下調(diào)12湘鄂債評(píng)級(jí)時(shí)，“正面”只有兩條，“關(guān)注”則高達(dá)11條，均為對(duì)公司未來發(fā)展的種種憂慮。

湘鄂情結(jié)束漲停下跌3.6%/

7月27日，湘鄂情發(fā)布公告稱，公司與蔣鑫就擬收購中昱環(huán)保51%股權(quán)簽署了 《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議書》，并先期支付5000萬元收購意向定金，中昱環(huán)保股東與一致行動(dòng)人承諾：標(biāo)的公司2014年～2016年凈利潤分別不低于1.5億元、2億元和2.6億元。

消息公布后，湘鄂情連續(xù)兩日漲停，但隨后這筆股權(quán)收購引來諸多質(zhì)疑。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾在7月31日刊發(fā)《湘鄂情漲停背后：孟凱對(duì)賭奇招解融資風(fēng)險(xiǎn)》一文，對(duì)孟凱的“金融王國”所面臨的困境和危機(jī)進(jìn)行了解讀，一位私募人士認(rèn)為公司 “進(jìn)軍環(huán)保無論是否兌現(xiàn)業(yè)績，短期內(nèi)維穩(wěn)股價(jià)的目的確已達(dá)到”，隨后公司在當(dāng)日選擇緊急停牌。

8月5日，湘鄂情發(fā)布澄清公告，對(duì)上述說法予以否認(rèn)，公司稱，“股票價(jià)格受公司業(yè)績、市場供求關(guān)系等諸多因素的影響，公司不可能僅僅通過擬收購目標(biāo)股權(quán)就能達(dá)到‘維護(hù)股價(jià)’的目的”。

根據(jù)近日本報(bào)記者實(shí)地調(diào)查，發(fā)現(xiàn)了湘鄂情本次欲斥資2億元收購的中昱環(huán)保實(shí)為一家在當(dāng)?shù)責(zé)o廠房、不從事經(jīng)營活動(dòng)的投資公司，2009～2011年?duì)I收均為零，且公告中所提及的 “國家環(huán)境保護(hù)湖泊生態(tài)工程中心”存在已被剝離的嫌疑；而所謂“申請(qǐng)國家專利40多個(gè)”，卻只能找到4個(gè)名稱與內(nèi)容高度相似的專利等諸多亂象。

評(píng)級(jí)公司11條“關(guān)注”表憂慮/

昨日開盤后，湘鄂情股價(jià)低開低走，跌幅一度高達(dá)8.63%，最終逆市下挫3.55%，以3.80元報(bào)收；與此同時(shí)，12湘鄂債自今年6月24日跌破百元大關(guān)之后，昨日單日內(nèi)再度暴跌4.86%，收于79.750元。

值得注意的是，公司于昨日澄清公告中透露出關(guān)于“正在與湖北、廣東等兩家意向團(tuán)膳企業(yè)進(jìn)行商談并購事項(xiàng)”及關(guān)于“籌備發(fā)行餐飲行業(yè)產(chǎn)業(yè)基金項(xiàng)目”的利好，但卻仍未能阻止公司遭遇股債雙殺。

滬上某位券商債券分析師告訴記者，12湘鄂債近期異動(dòng)十分明顯，在6月28日公司公告稱，公司債遭遇評(píng)估公司下調(diào)評(píng)級(jí)時(shí)，當(dāng)日也才下跌2.68%。8月5日則是12湘鄂債近一個(gè)月來所遇的單日最大跌幅，這與公司近期基本面變化有關(guān)。

資料顯示，6月24日，鵬元資信評(píng)估公司對(duì)湘鄂情2012年發(fā)行的4.8億元公司債券的2013年跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果下調(diào)為AA-，發(fā)行主體長期信用等級(jí)下調(diào)為AA-，評(píng)級(jí)展望調(diào)整為負(fù)面。

鵬元資信在信用評(píng)級(jí)報(bào)告中提出11條關(guān)注，比如“目前大部分門店呈虧損狀態(tài)，受限制“三公消費(fèi)”政策影響，未來公司酒樓業(yè)務(wù)盈利情況存在較大不確定性；公司團(tuán)膳和快餐等新業(yè)務(wù)面臨較大的市場競爭壓力，能否達(dá)到預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益還有待觀察；此外，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金生成能力減弱。”

上述債券分析師補(bǔ)充道，昨日湘鄂債跌幅大于評(píng)級(jí)下調(diào)公布當(dāng)日，或說明市場擔(dān)憂情緒從公司主業(yè)、盈利情況等因素?cái)U(kuò)散至近期公司試圖通過跨行業(yè)投資收購經(jīng)營的策略上。畢竟公司現(xiàn)在現(xiàn)金流入在明顯減少，一季度公司貨幣資金為1.7億元，同比下降39.99%，而本次擬收購中昱環(huán)保需2億元，這筆交易值不值是問題的關(guān)鍵。

另一位私募投研人員在看了昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》實(shí)地調(diào)查報(bào)道后對(duì)記者表示，市場資金剛開始由于信息不對(duì)稱，對(duì)環(huán)保概念的一窩蜂追逐引起湘鄂情股價(jià)大漲是可以理解的。但在情況逐步明朗后投資者會(huì)進(jìn)行反思：這筆錢投出去到底值不值？股價(jià)是不是炒過頭？就算投出去之后，還將面臨新行業(yè)的經(jīng)營、技術(shù)研發(fā)、管理等難題，所以短期資產(chǎn)價(jià)格修正也很正常。