每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李婷 發(fā)自廈門    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李婷 發(fā)自廈門

6月26日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾刊發(fā)報(bào)道指出，廈華電子（600870，前收盤價(jià)3.09元）計(jì)劃召開股東會(huì)，審議將公司性質(zhì)由外商投資改為非外商投資企業(yè)，這可能是為公司的資產(chǎn)重組作準(zhǔn)備。如今，這一報(bào)道得到證實(shí)。

7月8日，廈華電子以 “重大事項(xiàng)”停牌，隨后又公告繼續(xù)停牌。8月6日，該重大事項(xiàng)終于有了眉目——廈華電子擬進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。公司股票自當(dāng)日起繼續(xù)停牌。

最后一搏 重組求生

廈華電子8月6日發(fā)布公告稱，擬在公告刊登后30天內(nèi)按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》及其他相關(guān)規(guī)定，召開董事會(huì)審議重大資產(chǎn)重組預(yù)案。公司董秘高松麗告知《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，尚不清楚重組具體事宜。

近年來(lái)，一直處在危機(jī)邊緣的廈華電子雖然在上半年成功摘帽，但在經(jīng)營(yíng)上卻未有起色，不得不依靠賣房來(lái)緩解壓力。

中報(bào)顯示，由于受市場(chǎng)需求增長(zhǎng)放緩、彩電市場(chǎng)平均價(jià)格大幅下跌及人民幣升值等多重因素影響，廈華電子2013年上半年?duì)I業(yè)收入為5.27億元，同比下降62.7%；不過，公司同期凈利潤(rùn)還是達(dá)到1463.02萬(wàn)元，其中原因主要系公司為盤活資產(chǎn)、緩解流動(dòng)資金壓力，出售了公司所有的位于廈門市湖里區(qū)湖里大道22號(hào)的工業(yè)房地產(chǎn)增加了收益。而該廠房已經(jīng)被證實(shí)是廈華電子名下最后的廠房了。

截至2013年上半年末，廈華電子負(fù)債合計(jì)6.92億元，資產(chǎn)負(fù)債率為85.14%，比行業(yè)均值45.59%高出近40個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-0.17億元，公司現(xiàn)金緊缺。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，廈華電子選擇在此時(shí)重組也是不得已而為之，否則將面臨破產(chǎn)或“賤賣”的最糟局面。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)論家洪仕斌認(rèn)為，廈華電子重組是必要之舉，在主營(yíng)的彩電配件業(yè)務(wù)上，廈華電子已經(jīng)失去了同行競(jìng)爭(zhēng)的能力，但從確保品牌的角度，廈華電子應(yīng)該將不良的業(yè)務(wù)剝離，在車載監(jiān)視器和出口較為擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)上，專攻能夠帶來(lái)業(yè)績(jī)的產(chǎn)品。“首要的目的是為了生存下去，而不是一味求大而全。”

重組傳聞從未停止

實(shí)際上，廈華電子重組的傳聞一直沒停過，其發(fā)展史也可說(shuō)是一部重組史。廈華電子最輝煌時(shí)曾是廈門市的一面旗幟和產(chǎn)業(yè)支柱。由于國(guó)內(nèi)彩電業(yè)的過度競(jìng)爭(zhēng)，毛利不斷走低，業(yè)績(jī)下滑，終被戴上“ST”的帽子。

早在1998年，就有消息稱長(zhǎng)虹準(zhǔn)備收購(gòu)廈華手機(jī)項(xiàng)目，但最終退出。手機(jī)項(xiàng)目成為廈華虧損的元兇，直到2002年6月聯(lián)想出資收購(gòu)才得以解脫；2005年12月，中華映管受讓其32.64%股權(quán)，成為第一大股東；2008年，重組傳聞?dòng)制?，?dāng)時(shí)有媒體報(bào)道稱廈華夏新或重組，但最終落空；而2009年5月一直在危機(jī)邊緣的廈華電子也一度被暫停上市。

“下半年，公司將繼續(xù)采取ODM客戶為主，自主品牌為輔的經(jīng)營(yíng)策略。”廈華電子在6日發(fā)布的修訂版半年報(bào)中如是表示。

然而，該經(jīng)營(yíng)策略并非新“招”，產(chǎn)經(jīng)評(píng)論家劉步塵對(duì)于此次廈華電子重組并不樂觀，他認(rèn)為雖然重組能夠帶來(lái)一定的發(fā)展機(jī)會(huì)，但廈華電子已在過去的十多年里犯下了幾次戰(zhàn)略性的失誤，即使在當(dāng)年中華映管入主廈華時(shí)，也沒有帶來(lái)根本性的轉(zhuǎn)變。

他認(rèn)為，廈華電子從國(guó)內(nèi)排名前五的主流彩電廠商一路慢慢收縮國(guó)內(nèi)戰(zhàn)線，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、自主品牌競(jìng)爭(zhēng)中節(jié)節(jié)退出去，轉(zhuǎn)而以海外ODM客戶為主，和市場(chǎng)發(fā)展的規(guī)律剛好是相反的“倒退”模式，如今，廈華電子在面對(duì)著比過去更為復(fù)雜的國(guó)內(nèi)家電業(yè)，要再談重組，何其不易。

“要改變廈華現(xiàn)狀除了需要充足的資金還需至少2年以上的時(shí)間。”劉步塵認(rèn)為，ODM帶給廈華電子的利潤(rùn)并不足夠支持其健康良性運(yùn)作，但眼下想要重新回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、重新樹立其品牌需要付出的代價(jià)極高，重組前景依然迷霧重重。

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