每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 唐強    

每經(jīng)記者 唐強

自2010年上市以來，種業(yè)股荃銀高科（300087，SZ）借助資本的威力，隨即步入了跑馬圈地式的擴張道路。不過，其并購戰(zhàn)略卻并不理想，所購子公司反而拖累了整體業(yè)績。

2011年，荃銀高科花費逾千萬巨資并購陜西子公司，但在近3年苦苦經(jīng)營后，卻依舊難改虧損厄運。公告顯示，陜西荃銀2011年至2013年6月，凈利潤分別虧損347萬、225萬和129萬元。無奈之下，荃銀高科以原價六折甩賣陜西子公司，將持股權(quán)全數(shù)轉(zhuǎn)讓予原賣方。

荃銀高科董事會秘書葉紅對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，陜西荃銀原股東與上市公司的經(jīng)營管理理念存在較大差異，因此導致子公司經(jīng)營活動難以順利推進。

六折賣給原老板/

8月7日，荃銀高科宣稱已簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，擬以620萬元的價格，轉(zhuǎn)讓其所持陜西荃銀登峰種業(yè)有限公司（以下簡稱陜西荃銀）全部56%的股權(quán)。

實際上，陜西荃銀是荃銀高科于2011年1月以超募資金1120萬元向楊凌登峰種業(yè)有限公司增資并更名后的有限責任公司，荃銀高科持股56%，為陜西荃銀的控股股東。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，陜西荃銀的接盤方為自然人胡必德，而胡必德正是當年登峰種業(yè)的實際控制人。經(jīng)歷近3年的周折，胡必德重新奪回陜西荃銀控制權(quán)，其持股比例回升至95.6%。相比之下，荃銀高科則是鎩羽而歸，將昔日高價購入的資產(chǎn)，以不足6折的價格歸還舊主。

而自陜西荃銀被荃銀高科增資控股以來，前者凈資產(chǎn)從2000萬元已減少至1297.21萬元，經(jīng)營一直處于虧損狀態(tài)。荃銀高科甚至悲觀預計，陜西荃銀今年全年虧損約為200萬元，且短期內(nèi)虧損趨勢無法扭轉(zhuǎn)。

另外，根據(jù)協(xié)議披露，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓款將以現(xiàn)金及品種權(quán)方式進行支付，其中現(xiàn)金500萬元；將玉米品種 “陜單226”、“高農(nóng)1號”獨占開發(fā)權(quán)授予荃銀高科，并作價120萬元。資料顯示，“陜單226”是陜西荃銀于2011年5月以35萬元購買的玉米新品種，于2011年通過陜西省審定，屬于緊湊型中穗型品種，穩(wěn)產(chǎn)性表現(xiàn)突出，并具有廣泛的適應性。目前該品種處于示范推廣階段。此外，“高農(nóng)1號”同樣是一款玉米品種，適宜在我國北方夏玉米種植區(qū)廣泛栽培，目前荃銀高科的客戶群對該品種有一定的需求。

并購戰(zhàn)略遭遇挫折/

“2011年，荃銀高科確定了以水稻業(yè)務為核心，拓展玉米、小麥等相關種子產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略，先后收購了華安種業(yè)、皖農(nóng)種業(yè)、鐵研種業(yè)等八家種子公司?！蹦橙萄芯繂T告訴記者。

但他進一步指出，由于并購企業(yè)鐵研種業(yè)產(chǎn)品遭遇凍害等因素影響，新購子公司至今未對荃銀高科作出突出貢獻，反倒因多重因素拖累了業(yè)績。如今，荃銀高科又將苦苦經(jīng)營近3年的陜西荃銀賣出，這勢必會被看做其并購戰(zhàn)略的一大挫折。

針對這樣的觀點，荃銀高科董事會秘書葉紅認為，任何事情都不能一蹴而就，荃銀高科的并購戰(zhàn)略也不應被一棒子打死。在新購的子公司中，董事長和財務總監(jiān)之職都是由荃銀高科直接委派，而經(jīng)營、研發(fā)等部門都是繼續(xù)任用原有管理團隊，這就需要一個磨合的過程。

“在并購之初，公司其實對陜西荃銀寄予厚望，希望借助其豐富的玉米種質(zhì)資源，為荃銀高科進軍全國玉米市場提供科研保障，并打造荃銀高科面向全國市場的玉米研發(fā)平臺?！比~紅這樣表示。

隨后，她向記者透露了甩賣股權(quán)的具體原因，“在兩年多的合資運作期間，陜西荃銀原股東與上市公司的經(jīng)營管理理念存在較大差異，新老股東合作多有不快。因此導致子公司經(jīng)營活動難以順利推進，品種研發(fā)、市場開拓都沒能取得新的突破。在荃銀高科退出后，胡必德將握有陜西荃銀的絕對控股權(quán)，說不定可以實現(xiàn)扭虧?！?/p>

記者也注意到，上述雙方合資運作第一年，陜西荃銀玉米品種在制種過程中因花期不遇導致嚴重減產(chǎn)，且原庫存種子大部分質(zhì)量不合格，出現(xiàn)無種子銷售的情形，市場運作無法進行。小麥新品種登峰168在第一年推廣過程中，因安排制種面積過大，而當年陜西冬小麥種子市場需求較往年下降較大，造成小麥種子經(jīng)營嚴重虧損。