每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍

星美聯(lián)合 （000892，前收盤價6.28元）的重組又一次宣告失敗。

因控股股東上海鑫以籌劃涉及公司的重組事宜，星美聯(lián)合于8月1日起停牌。不過，公司今日公告，因重組相關(guān)雙方未能達成一致，決定終止重組，股票將自今日起復牌。

第三次重組失敗

星美聯(lián)合公告稱，上海鑫以擬出讓對公司的控制權(quán)，引進其他戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)公司控制人變更，并由新的收購方存續(xù)上海鑫以對公司進行的重大資產(chǎn)重組、恢復持續(xù)經(jīng)營能力及盈利能力的承諾。

據(jù)悉，在停牌期間，上海鑫以與收購方就《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的支付安排等核心條款進行了多輪商談。然而，因股權(quán)交易相關(guān)雙方未能就《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的核心條款達成一致意見，雙方?jīng)Q定終止此次股權(quán)收購事項。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這已經(jīng)是自上海鑫以入主星美聯(lián)合后，星美聯(lián)合第三次重組失敗。

早在2009年10月12日，星美聯(lián)合在完成股改和破產(chǎn)重整后，上海鑫以的控制人杜惠愷即啟動重組，擬將部分房地產(chǎn)項目注入公司。2010年7月，因重組資產(chǎn)項目規(guī)劃發(fā)生重大變化，星美聯(lián)合撤回了重組方案。當年10月，證監(jiān)會明確表示暫緩受理房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的重組申請，杜惠愷的重組愿望也就此落空，并表示愿意讓出控股地位。

此外，在2012年1月5日，星美聯(lián)合也曾宣布重大事項停牌。但僅僅一周后公司就匆匆結(jié)束了重組。

或受制于高昂重組成本

對于星美聯(lián)合這家公司，不少投資者應(yīng)該頗為熟悉，因為公司的主要資產(chǎn)和負債已被剝離，一直在等待重組方的降臨，是A股市場上一個著名的“殼”公司。照理說，這樣的凈殼公司應(yīng)該十分受資本的歡迎，但公司卻屢屢重組受挫，究其緣由，或是受較高的重組成本所制。

資料顯示，上海鑫以當年拿下星美聯(lián)合股權(quán)后，隨即啟動了股權(quán)分置改革和破產(chǎn)重組，并替公司償還了巨額銀行債務(wù)。再加上后續(xù)的多年運營，累計投入現(xiàn)金成本應(yīng)在5億元以上。另外，杜惠愷2009年入主上海鑫以又花費了2億元。這些巨額的資金投入必然對潛在的收購方構(gòu)成了較高的“門檻”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，星美聯(lián)合重組屢屢受挫，加上公司實際控制人杜惠愷在國內(nèi)主要經(jīng)營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，公司的未來恐怕只有寄希望于相關(guān)限制政策的松動。