每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤

鄧麗君曾演唱過一首紅極一時的《又見炊煙》：“又見炊煙升起，暮色罩大地，想問陣陣炊煙，你要去哪里”？

昨日（8月12日），滬深兩市13只煤炭股漲停，3只有色股漲停，市場又見“煤飛色舞”的炊煙，這股炊煙讓滬指放量大漲2.39%，收于2101.28點，是6月20日以來收盤首度再上2100點。與此同時，深成指、中小板指紛紛大漲，但唯有創(chuàng)業(yè)板指下跌0.91%，4個交易日下挫50點。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，有分析人士認(rèn)為，資金目前正逐步從小盤股轉(zhuǎn)向估值較低的周期性板塊，風(fēng)格轉(zhuǎn)變或?qū)⒅螠高M一步上行。但也有分析師強調(diào)：目前經(jīng)濟是企穩(wěn)，不是復(fù)蘇。

創(chuàng)業(yè)板平均市盈高達64倍/

昨日A股市場，資源股再度上演“王者歸來”，分析人士認(rèn)為，這與近期稀土板塊的帶動密不可分，而稀土板塊的大漲皆因打擊黑稀土政策升級。

近期在包頭召開的稀土高端會議上，中國稀土行業(yè)協(xié)會秘書長馬榮璋介紹了目前行業(yè)現(xiàn)狀，對目前黑色產(chǎn)業(yè)鏈猖獗的原因以及行業(yè)存在的關(guān)鍵性問題作了詳細(xì)分析，稱要積極配合有關(guān)部門打擊稀土黑色產(chǎn)業(yè)鏈的專項行動，繼續(xù)完善黑色產(chǎn)業(yè)鏈的舉報制度，及時公布非法企業(yè)名單。

自8月15日起，八部門將聯(lián)合開展打擊稀土行業(yè)違法違規(guī)行為專項行動。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，打擊黑稀土行動的升溫?zé)o疑將再次提振稀土價格，在此背景下，包鋼稀土連續(xù)大漲，中色股份、五礦稀土等個股也帶動了整個有色金屬板塊上行。

近日山西省7大煤炭集團近日分別與中央5大電力集團和浙能、格盟等地方發(fā)電集團簽訂電煤中長期供需協(xié)議。這是山西省出臺《進一步促進全省煤炭經(jīng)濟轉(zhuǎn)變發(fā)展方式實現(xiàn)可持續(xù)增長的措施》后，煤炭企業(yè)與電力企業(yè)首次簽訂合作協(xié)議。受上述消息影響，近期不少煤炭股持續(xù)反彈，昨日煤炭板塊更是全線飄紅，即便是相對弱勢的深信泰豐，仍錄得2.03%的漲幅。

與大盤“煤飛色舞”形成鮮明對比的是，昨日創(chuàng)業(yè)板指再跌0.91%，在該指數(shù)8月6日沖高至1219.12點后，連續(xù)4日高點降低，4個交易日累計下跌50點。記者注意到，據(jù)東財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨日創(chuàng)業(yè)板355只個股平均市盈率高達63.92倍，而全部A股平均市盈率為44.83倍。

分析師：經(jīng)濟是企穩(wěn)不是復(fù)蘇/

在資源牛市時，“煤飛色舞”往往令主板瘋狂，走出凌厲的上漲攻勢。而如今在宏觀經(jīng)濟偏弱的背景下出現(xiàn)“煤飛色舞”，這到底意味著什么呢？

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，今年2月A股也曾出現(xiàn)煤炭、有色股大漲的情況，但當(dāng)時卻充當(dāng)了階段見頂信號。

今年2月4日，滬指“春風(fēng)得意馬蹄疾”，在煤炭、有色板塊接力上漲的帶動下，指數(shù)收于2428.15點，再漲0.38%，實現(xiàn)六連陽，同時成交額放大至1525億元。

當(dāng)時，有色、煤炭板塊上漲與外圍市場良好表現(xiàn)密不可分。2月1日，道指大漲149.21點，最終以14009.79點報收，這是時隔4年后道指首度站上14000點，且已逼近2007年10月高點14198.10點。外圍股市回暖令周期性行業(yè)集體發(fā)威，但在兩大板塊集體表現(xiàn)后不足半月，滬指便掉頭下行，結(jié)束反彈。

那么，此次“煤飛色舞”與今年第一波反彈的異同在哪里？

分析人士認(rèn)為，2月金融股表現(xiàn)最搶眼，而有色、煤炭股上漲則處于反彈末段，他們的上漲與市場預(yù)期經(jīng)濟復(fù)蘇有直接聯(lián)系，但隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預(yù)期，當(dāng)有色煤炭最后一次輪動上漲后市場也就見頂。而這一次資源板塊上行，更多的是基于價格驅(qū)動和政策刺激，如煤炭板塊上漲是因為政策驅(qū)動，而稀土則明顯受到了價格上漲驅(qū)動。若要支撐他們持續(xù)上漲，還需以實體經(jīng)濟復(fù)蘇和流動性充裕為前提。中金公司認(rèn)為，預(yù)計8月流動性投放會明顯超過流動性收緊，銀行超儲率會進一步回升。同時記者注意到，在高層明確提出“穩(wěn)中求進”及經(jīng)濟增長底線管理的政策信號下，7月多項宏觀數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖。

然而，也有分析師表達出了自己的憂慮。長江證券分析師鄧二勇認(rèn)為，當(dāng)大家重新開始討論經(jīng)濟復(fù)蘇的話題，這已是不到一年時間的第二次。如果不是周期股跌幅巨大以及和成長股形成巨大反差，當(dāng)前對于兩者的探討應(yīng)該不會如此發(fā)酵。該分析師認(rèn)為，就本質(zhì)而言，這種探討只是市場巨大反差下的躁動，因為關(guān)于經(jīng)濟下降的趨勢是共識，不是差異，當(dāng)前經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍為下降途中的企穩(wěn)而非復(fù)蘇。因此建議 “將傳統(tǒng)周期股的邏輯藏在心底，等待更好時機”。