每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

隨著沃森生物（300142，收盤價44.20元）宣布終止激勵，激勵對象的 “金手銬”美夢也隨之破滅。

在A股市場中，上市公司主動叫停股權激勵的案例并不少見，最常見原因是股價大跌后，與行權價格倒掛。不過，昨日沃森生物卻因為業(yè)績問題而提前終止正在實施的激勵計劃，公司“預計2013年業(yè)績指標也不能達到第二期限制性股票的解鎖條件”的表態(tài)，更引發(fā)了市場對于公司未來業(yè)績的關注。

股權激勵“半途而廢”

昨日沃森生物公告稱，董事會決定終止正在實施的限制性股票股權激勵計劃，并按照21.41元/股的價格，回購激勵對象所持的223.2萬股股份。該部分股份為首期股權激勵授予的限制性股票，授予價格為21.66元/股，考慮到今年6月公司實施了2012年利潤分配方案每10股派2.5元（含稅），調(diào)整后的限制性股票回購價格為21.41元/股。截至昨日收盤，沃森生物的股價定格于44.20元/股。

按照原來的方案，沃森生物授予激勵對象的限制性股票分三期解鎖，要求2012年至2014年間，每年凈利潤（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為依據(jù)）較2011年的增長率分別不低于20%、40%和60%。而在去年公布激勵計劃之時，各方普遍預期達到上述要求并沒有太大問題，因為公司2010年和2011年凈利潤同比增增幅分別是102%和34%。然而令人意外的是，業(yè)績最終成為了一道邁不過去的“坎”。

對于終止激勵計劃的原因，沃森生物明確表示，由于公司受到非經(jīng)營性因素引起的財務費用增加及并購產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷的影響，導致公司業(yè)績指標的增長受到影響。2012年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤較2011年增長15.62%，未達到股權激勵計劃規(guī)定的第一期限制性股票的解鎖條件。沃森生物還表示，預計2013年業(yè)績指標也不能達到第二期限制性股票的解鎖條件，若繼續(xù)實施本次股權激勵計劃，將很難真正達到預期的激勵效果，因而選擇終止。

折射業(yè)績隱憂

實際上，沃森生物的股權激勵計劃也僅是實施了一部分而已。雖然去年首期業(yè)績達標而未能解鎖，但是公司突然宣布終止，特別是預計2013業(yè)績指標也無法達到解鎖條件的表態(tài)，引起了市場關注。因為按照2011年度業(yè)績指標估算，沃森生物只要今年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤達到2.32億元就可以達標，與之對應2014年解鎖要求約為2.66億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，7月12日沃森生物公告稱，預計上半年凈利潤盈利約7550萬元~10780萬元，同比增幅為-30%～0%。

一位業(yè)內(nèi)人士指出，沃森生物因為業(yè)績問題而終止股權激勵，可能引發(fā)各方對于今年，甚至明年業(yè)績都無法達標的猜測，畢竟目前二級市場股價和授予價格差異較大，若成功解鎖激勵對象就能有不錯的收益。

那么，終止激勵的背后是否真的意味著今年明年業(yè)績不能達到標準？對于這一猜測，沃森生物一位人士對記者表示，這種理解并不準確，公告中已經(jīng)對終止激勵的原因說得很清楚，無法透露更多信息。

值得一提的是，也有人士猜測，沃森生物此次終止激勵，很可能就是對于原有方案并不滿意，可能選擇在更合適的時機再次推出。對此沃森生物方面也表示，本次股權激勵計劃終止實施后，將根據(jù)有關法律法規(guī)要求，結合實際情況，研究并適時推出新的股權激勵計劃。