每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

光大證券“烏龍指”事件，無(wú)論是對(duì)整個(gè)A股市場(chǎng)、券商行業(yè)，還是光大證券自身，都是一場(chǎng)噩夢(mèng)。對(duì)投資者而言，股指劇烈、大幅波動(dòng)，讓跟風(fēng)者抑或是持倉(cāng)不動(dòng)的股指期貨看空者均損失慘重；對(duì)券商行業(yè)而言，在創(chuàng)新業(yè)務(wù)大發(fā)展的背景下，此次光大證券風(fēng)險(xiǎn)的突然爆發(fā)，無(wú)疑為券商行業(yè)敲響了警鐘，由此可能招致更為審慎的監(jiān)管無(wú)疑會(huì)讓處于襁褓中的創(chuàng)新業(yè)務(wù)成長(zhǎng)受阻；對(duì)光大證券自身而言，犧牲的不只是積累不易的品牌，還有內(nèi)幕交易、虛假陳述的嫌疑，以及監(jiān)管層可能的嚴(yán)厲懲罰。牽一發(fā)而動(dòng)全身，光大證券這只蝴蝶振動(dòng)翅膀掀起的A股滔天巨浪該如何平息？后續(xù)又如何避免悲劇重演？這將考驗(yàn)證監(jiān)會(huì)、交易所等監(jiān)管方，以及整個(gè)券商行業(yè)的智慧。

剛剛過去的這個(gè)周末讓投資者不能平靜。

從“烏龍指”到涉嫌虛假陳述再到7023手期指空單涉嫌內(nèi)幕交易，光大證券（601788，收盤價(jià)12.12元）的形象變得越來(lái)越不堪。

如果說在“烏龍指”交易中，光大證券也是受害者之一，那么事件后續(xù)的走向則徹底將光大證券的形象定格為了一個(gè)陰謀者和施虐者。

18日下午，光大證券對(duì)“8·16行情”予以了說明。除了將責(zé)任推到“系統(tǒng)問題”上，對(duì)市場(chǎng)涉嫌虛假陳述以及內(nèi)幕交易的質(zhì)疑則絕口不提。

從指數(shù)的暴漲到個(gè)股的暴跌，16日的閃電行情坑殺了一大批資金，可謂是A股的一場(chǎng)浩劫。然而在這背后，并不是“下錯(cuò)單”這么簡(jiǎn)單。

“烏龍指”突襲權(quán)重股引大漲/

最近幾周，市場(chǎng)總是會(huì)有周末焦慮癥，擔(dān)心周末會(huì)出現(xiàn)IPO重啟等利空消息，所以周一至周三漲，周四至周五跌，便成為市場(chǎng)的一種規(guī)律。

然而，就這在一切“按部就班”進(jìn)行之時(shí)，一個(gè)將被A股歷史所銘記的事件悄然到來(lái)。

在8月16日11點(diǎn)05分即將結(jié)束的那一剎那，包括中國(guó)石油（601857，收盤價(jià)8.04元）、工商銀行（601398，收盤價(jià)3.95元）等權(quán)重股在內(nèi)的一百多只股票出現(xiàn)集體“秒殺”漲停的奇觀！前后三分內(nèi)放量成交90多億！

這場(chǎng)突如其來(lái)的變故，令投資者一時(shí)不知所措。難道是系統(tǒng)出錯(cuò)了？

幾秒鐘后，大多數(shù)投資者緩過神來(lái)，對(duì)這一歷史上罕見的“閃電漲停”的議論也隨即展開。在QQ上、在論壇上、在電話里，投資者通過各種溝通平臺(tái)積極打聽、熱烈討論。

董秘表態(tài)被指虛假陳述/

對(duì)于這筆罕見的交易，人們的第一判斷就是有人下錯(cuò)了單。

實(shí)際上，A股市場(chǎng)上出現(xiàn) “烏龍指”交易的情況并不少見，但這往往只是個(gè)股現(xiàn)象。但由于銀行、券商股集體飆漲，對(duì)“烏龍指”的懷疑情緒逐漸減輕，隨后市場(chǎng)各種傳言開始出現(xiàn)。其中，一度被認(rèn)為是最靠譜的兩個(gè)傳言針對(duì)的都是藍(lán)籌股。一種說法是50成分股將于9月1日實(shí)現(xiàn)“T+0”交易；另一說法是“收市后將公布優(yōu)先股試點(diǎn)方案，大市值的藍(lán)籌股，絕大部分股份將轉(zhuǎn)為優(yōu)先股，只拿分紅，不再流通”。除此之外，有市場(chǎng)人士還煞有介事地稱“上交所的系統(tǒng)出了問題，買單放大了1000倍，因?yàn)榇蠖鄶?shù)漲停股是上海的。”此外，也有傳言稱，相關(guān)會(huì)議已經(jīng)“允許銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)”，這才是銀行股集體漲停的原因。

就在中午即將收盤時(shí)，有媒體發(fā)布消息稱 “暴漲源于光大證券70億元‘烏龍指’交易。”由于傳言的指向性明確，其可靠性頓時(shí)提升。然而，光大證券董秘梅鍵很快便對(duì)這一傳聞?dòng)枰粤朔裾J(rèn)，并被媒體廣泛轉(zhuǎn)載。

但隨后證監(jiān)會(huì)、交易所以及光大證券自己的公告均表明，“烏龍指”事件確系光大證券所為，故梅鍵此前關(guān)于“烏龍指”的表態(tài)被認(rèn)為有誤導(dǎo)之嫌，涉嫌虛假陳述。

布局空單涉嫌內(nèi)幕交易/

然而，在光大證券董秘對(duì) “傳聞”作出澄清之后不久，事情就發(fā)生了180度的大轉(zhuǎn)彎。

下午1點(diǎn)鐘，當(dāng)其他券商股正常開盤時(shí)，光大證券卻臨時(shí)停牌了。隨后，光大證券發(fā)布臨時(shí)公告稱“今天上午，光大證券策略投資部門自營(yíng)業(yè)務(wù)在使用其獨(dú)立的套利系統(tǒng)時(shí)出現(xiàn)問題，公司正在進(jìn)行相關(guān)核查和處置工作。”

至此，“8·16閃電行情”的緣由探究有了初步結(jié)果——確實(shí)是光大證券的自營(yíng)出了問題。

在此背景下，以券商為首的金融股在午后逐漸回落，追漲資金悉數(shù)被套。一批早盤時(shí)的熱門題材股，十分冤枉地在午后開始跳水。

然而，這還不是最令市場(chǎng)感到憤怒的。

就在16日當(dāng)天，盤后數(shù)據(jù)顯示，光大期貨的持賣單量排名第一，為10194手，環(huán)比增加了7023手，大幅領(lǐng)先第二名1018手。顯然，若光大證券在股票市場(chǎng)瘋狂做多只是烏龍事件，那么其全資子公司光大期貨在16日的持賣單量暴增，便是一個(gè)赤裸裸的陰謀。

有風(fēng)險(xiǎn)人士指出，光大證券內(nèi)部在獲知“烏龍指”交易后，為了挽回?fù)p失，通過股指期貨的賣空來(lái)對(duì)沖股市上的損失。對(duì)沖規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)本身沒有錯(cuò)，但是，當(dāng)一個(gè)錯(cuò)誤（烏龍指）發(fā)生時(shí)，光大證券卻用另一個(gè)錯(cuò)誤（董秘澄清“傳聞”）來(lái)挽救，最終讓一個(gè)原本正常的交易策略 （對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)賣空期指）變成了一個(gè)新的錯(cuò)誤（涉嫌內(nèi)幕交易）。