每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻    

每經(jīng)記者 楊可瞻

菲律賓是亞洲最熱的經(jīng)濟(jì)體之一，今年二季度該國GDP增長7.5%，此外，菲律賓還擁有東南亞最穩(wěn)健的國際收支表。然而，與之不相協(xié)調(diào)的是，菲律賓股市在過去三個月里慘遭血洗，失業(yè)率亦遙遙領(lǐng)先于其他東南亞國家。

本期亞洲金融動蕩系列報道，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將向您還原一個真實的菲律賓，并試圖揭開其經(jīng)濟(jì)增長背后潛伏的致命弱點。

菲律賓是東南亞的一個群島國家，在二戰(zhàn)后的1950年至1970年間，與日本、緬甸同居亞洲最富國之列，其經(jīng)濟(jì)為出口導(dǎo)向型，第三產(chǎn)業(yè)地位突出，農(nóng)業(yè)和制造業(yè)也占相當(dāng)比重，尤其側(cè)重于食品加工、紡織和電子等輕工業(yè)。

上世紀(jì)90年代初，拉莫斯政府采取一系列振興經(jīng)濟(jì)措施，經(jīng)濟(jì)開始全面復(fù)蘇，并保持較高增速，1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)對菲沖擊不大，但其經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩。

目前，在阿基諾政府的領(lǐng)導(dǎo)下，菲律賓今年二季度經(jīng)濟(jì)增長7.5%，連續(xù)7個季度擊敗經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，是亞洲表現(xiàn)最好的經(jīng)濟(jì)體之一。

但就是這么一個經(jīng)濟(jì)體，其股市卻猶如積木。

10年來最大撤資潮/

彭博匯編的資料顯示，截至上周五（8月30日）收盤，在過去3個月里，菲律賓基準(zhǔn)的PSEI股票指數(shù)下跌13.5%，在整個亞太地區(qū)僅好于雅加達(dá)綜合（-17.2%）和泰國證交所指數(shù)（-17%），領(lǐng)跌成分股包括馬尼拉電力、Belle電力公司和第二大權(quán)重股SM投資公司；8月以來，PSEI暴跌14%，創(chuàng)2008年10月以來最大單月跌幅。

今年1月至7月，海外投資者合計凈買入16億美元的菲律賓股票，但8月卻變?yōu)閮糍u出2.2億美元。

在截至8月29日的5個交易日內(nèi)，多達(dá)3.44億美元流出菲律賓股市，創(chuàng)下至少10年來同期最高紀(jì)錄，馬尼拉BDO銀行首席策略師喬納森-拉維拉斯稱，“即便菲律賓經(jīng)濟(jì)不錯，但仍然難以逃脫美聯(lián)儲退出史無前例流動性的沖擊，加上敘利亞動亂和新興市場拋售潮，市場很難給股市更高的估值。”

外匯市場同樣遭遇打擊，過去3個月，菲律賓比索對美元下跌6.5%，在亞洲最主要的12大貨幣中表現(xiàn)倒數(shù)第三，僅領(lǐng)先于印度盧比（-11%）和馬來西亞林吉特（-8.8%）。

東南亞領(lǐng)先的國際收支/

盡管菲律賓股市不堪一擊，但無論是其經(jīng)濟(jì)增長、國際收支平衡還是經(jīng)常項盈余，都遠(yuǎn)好于印尼、印度，甚至泰國。

彭博資料顯示，菲律賓7月國際收支（BOP）盈余為11億美元，環(huán)比大增59%，且連續(xù)5個月保持盈余；相比之下，2012年經(jīng)常項盈余占GDP比重為2.9%，好于亞太區(qū)平均水平2%。

國際收支代表一國和其他國家的凈金融交易的賬目表，通常被分為經(jīng)常賬和資本賬，其中經(jīng)常項盈余指出口貨物及服務(wù)總額大于進(jìn)口項，長期貿(mào)易順差有助于穩(wěn)定一國幣值和外匯儲備。

“菲律賓不會成為國際收支危機(jī)的發(fā)源地，即便該危機(jī)發(fā)生在其他地方，也不會傳染至菲律賓”，ING首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂姆-康頓表示，“相比于其他東南亞國家，菲律賓的經(jīng)濟(jì)更加穩(wěn)健，因為其國際收支能力更強(qiáng)。”

菲律賓以勞務(wù)輸出，特別是菲傭聞名世界，后者每年將勞務(wù)費(fèi)匯回本國從而形成僑匯，進(jìn)一步支撐了經(jīng)常項盈余，今年上半年，菲律賓僑匯收入同比增長6%，至107億美元，致貿(mào)易逆差收窄。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，菲律賓具備穩(wěn)健的國際收支能力，相較之下，其他亞洲國家如印度、印尼和泰國的經(jīng)常項均為赤字，其中印度赤字占GDP比重還創(chuàng)下了歷史新低。

除此之外，菲律賓的債券市場很小，不易遭遇外資狙擊，其債市總規(guī)模僅相當(dāng)于GDP的36%，遠(yuǎn)低于泰國的70%、馬來西亞和韓國的逾100%，另外，菲律賓國債僅小部分被外資持有，而馬來西亞和印尼國債超過三成被外資持有。

近一半年輕人失業(yè)/

為什么菲律賓有著看似堅挺的城墻，卻在金融風(fēng)暴襲來時變得脆弱不堪？

答案在于就業(yè)市場，而這正是菲律賓經(jīng)濟(jì)的硬傷。據(jù)統(tǒng)計，該國二季度失業(yè)率為7.5%，在東南亞主要國家中排名第一，相比之下，印尼二季度為5.9%，新加坡二季度僅為2.1%。

珍妮-卡羅拉，這個菲律賓姑娘的故事或許便是該國如今慘淡就業(yè)環(huán)境的真實寫照。

高中畢業(yè)、年僅20歲的珍妮于去年離開菲律賓糖鄉(xiāng)內(nèi)格羅斯島前往馬尼拉，她在一家飲料工廠工作，并希望借此賺到上大學(xué)的學(xué)費(fèi)，很不幸的是，6個月后她的合同被終止了。

為此，珍妮只能排隊11個小時去參加一場面試，面試的地方擠滿了應(yīng)聘者，珍妮愿意做任何事情，從推銷員到服務(wù)生，只要有一份工作就行。

事實上，珍妮只是菲律賓目前289萬名失業(yè)大軍的一員，大多數(shù)人都像她一樣缺乏信息技術(shù)或者造船方面的技能。

“菲律賓的經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重兩極化，其發(fā)展最好的行業(yè)都需要有技能的工人”，匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家FredericNeumann稱，“政府必須要支持制造業(yè)、農(nóng)業(yè)等勞動密集型產(chǎn)業(yè)，否則快速上升的社會不平等將迫使社會支出提高。”

菲律賓總統(tǒng)阿基諾此前承諾，會在2016年任期結(jié)束前，將失業(yè)率降至6%，措施包括降低海外投資門檻，提振旅游業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)和漁業(yè)。對此，菲律賓經(jīng)濟(jì)部門官員ArsenioBalisacan表示，“創(chuàng)造就業(yè)是菲律賓政府的頭等大事。”

菲律賓是全球人口年齡最低的國家之一，因此其接近一半的失業(yè)者為15歲~24歲的年輕人，而目前最大的就業(yè)池仍為農(nóng)業(yè)和漁業(yè)，解決了全國三分之一的溫飽問題，只有8%的人從事制造業(yè)。

另一方面，菲律賓最受歡迎的三大行業(yè)為呼叫中心、銷售和服務(wù)業(yè)，其中服務(wù)業(yè)外包（BPO）的就業(yè)規(guī)模將在2016年達(dá)到130萬人口，較2011年高出近一倍，但BPO并不容易就業(yè)，一方面需要英語流暢，另一方面要求就業(yè)者晝夜倒班。

菲律賓最大的零售公司SM人力資源部副主席JoannHizon稱，“就業(yè)的需求確實存在，但公司往往找不到合適的人，因為應(yīng)聘者技能有限。”SM公司計劃在今年招聘8800人，以擴(kuò)張其地產(chǎn)、百貨和銀行生意。

墊底的教育支出/

那么，是什么導(dǎo)致年輕人很難在東南亞增長最快的經(jīng)濟(jì)體中找一份工作？答案是糟糕的教育。

資料顯示，2009年菲律賓公共教育支出占經(jīng)濟(jì)比重在東南亞國家中墊底，其財政預(yù)算占GDP比重為2.7%，低于馬來西亞的6%和印尼的3.5%。為了提升教育業(yè)，阿基諾承諾將相關(guān)支出在今年提高20%，以解決教師、教材和教室的空缺，此外，政府還計劃推出更多面向職業(yè)技術(shù)類課程的獎學(xué)金，比如酒吧侍者或者醫(yī)療保健。

相比之下，那些有能力上頂尖大學(xué)的年輕人則有著似錦前程。畢業(yè)于馬尼拉大學(xué)，與阿基諾總統(tǒng)是校友的JoyBillones收到了五家公司的工作邀請。

在就業(yè)困難的現(xiàn)實下，更多的菲律賓人只好選擇出國作勞務(wù)人員，2011年這一人口規(guī)模達(dá)到了170萬人，2012年這些勞務(wù)人員向家鄉(xiāng)寄回214億美元的僑匯收入，相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)總量的10%，而僑匯的增長又得以支撐經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，形成了“外富內(nèi)窮”的局面。

“我要竭盡全力找到一份工作，我還年輕”，珍妮-卡羅拉拒絕回到位于菲律賓中部的內(nèi)格羅斯島，她坦言，“我想做一名空姐”。