第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)稱，基金資管計(jì)劃的風(fēng)控沒(méi)有信托嚴(yán)格，某種程度上預(yù)期高收益是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的反映

普益財(cái)富最近研究報(bào)告顯示，上周17家信托公司發(fā)行了29款集合信托產(chǎn)品，12個(gè)月、18個(gè)月、24個(gè)月平均最高預(yù)期收益率分別為8.97%、9.15%、10.06%。期限同樣是24個(gè)月，天弘天方華光南京江寧大學(xué)城債權(quán)類(lèi)資管以及華宸未來(lái)-華夏大溪地項(xiàng)目(二期)資管預(yù)期年化收益率分別達(dá)到11.8%和11.2%。

顯而易見(jiàn)的是，基金子公司發(fā)行的資管產(chǎn)品明顯高于信托產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率。

某信托公司內(nèi)部人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金部記者采訪時(shí)稱，今年以來(lái)一些信托公司不愿意做的項(xiàng)目都流轉(zhuǎn)到基金子公司或券商資管產(chǎn)品中。信托公司出于風(fēng)控的考慮今年以來(lái)主動(dòng)收緊了風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目，諸如房地產(chǎn)產(chǎn)品涉及中小地產(chǎn)商或者三四線城市的項(xiàng)目，而基金子公司資管產(chǎn)品卻出現(xiàn)了此類(lèi)項(xiàng)目。

北京某第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售人士在接受記者采訪時(shí)稱，今年以來(lái)泛資管流行，各資管計(jì)劃提高預(yù)期收益率正是為了爭(zhēng)搶業(yè)務(wù)。一方面資管計(jì)劃渠道通道費(fèi)低，收費(fèi)自然比信托少，另一方面，今年以來(lái)各家信托對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)高的產(chǎn)品主動(dòng)收緊，而資管計(jì)劃在風(fēng)控方面沒(méi)有信托嚴(yán)格，所以說(shuō)在某種程度上基金子公司資管產(chǎn)品的預(yù)期高收益是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的反映。

“從銷(xiāo)售情況來(lái)看，有些基金子公司類(lèi)信托產(chǎn)品的銷(xiāo)售相當(dāng)火爆，”上述銷(xiāo)售人士透露，“有的剛剛發(fā)行幾個(gè)小時(shí)就被認(rèn)購(gòu)一空。”

當(dāng)然高收益率也引起業(yè)內(nèi)人士的注意，一是基金子公司的風(fēng)控能力。與信托發(fā)展年限相比，基金、券商泛資產(chǎn)管理才剛剛起步，風(fēng)控能力較弱。二與信托公司不同，基金子公司的注冊(cè)資本金一般才2000萬(wàn)元，但管理的資產(chǎn)最少幾十億元，甚至上百億元上千億元。剛性兌付壓力增大，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，基金子公司將難以承受。 

原文：http://funds.hexun.com/2013-09-02/157630743.html