每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻    

每經(jīng)記者 楊可瞻

今年上半年，巴西雷亞爾自由落體，折射出巴西這個(gè)南美金磚國(guó)家的褪色，但對(duì)于世界杯球迷來(lái)說(shuō)，這可是一筆很好的買賣，由于目前雷亞爾兌美元市價(jià)較國(guó)際足聯(lián)（FIFA）的指定匯率更便宜，意味著球迷可以用更少價(jià)錢換來(lái)一張世界杯入場(chǎng)券。

雷亞爾購(gòu)票便宜近兩成

作為一個(gè)巴西的鐵桿球迷，即便世界杯在本地舉辦，要想現(xiàn)場(chǎng)看球也不容易，因?yàn)椴粌H球票緊俏，其高昂的價(jià)格也令很多人望洋興嘆。

當(dāng)然，你還有另一個(gè)辦法，寄望于巴西雷亞爾貶值。由于FIFA在今年5月將1美元兌雷亞爾匯率定為1：2（30家銀行基于未來(lái)1年的預(yù)期中值），一旦雷亞爾跌破2，就相當(dāng)于從FIFA手上購(gòu)買球票更便宜，就意味著持有雷亞爾將比較劃算，那么理性的辦法是將手中美元換算成雷亞爾，再通過(guò)FIFA去購(gòu)票。

彭博匯編的資料顯示，截至發(fā)稿時(shí)，美元兌雷亞爾為1：2.3855，今年以來(lái)累計(jì)升值14%，在全球最主要的20大新興市場(chǎng)貨幣中，雷亞爾表現(xiàn)排名倒數(shù)第三，僅好于印度盧比（-16.91%）和南非南特（-16.95%）。

這意味著，F(xiàn)IFA的雷亞爾兌美元匯率比雷亞爾市價(jià)貴出了19%，考慮到世界杯決賽的門票價(jià)格為990美元，套利后的價(jià)格只需要783美元；而世界杯早期的門票價(jià)格為90美元，套利后價(jià)格只需要約71美元。

但對(duì)FIFA而言，卻意味著承擔(dān)更高的貨幣風(fēng)險(xiǎn)敞口，于是FIFA規(guī)定只能巴西本地居民才能用雷亞爾購(gòu)票，同時(shí)在人數(shù)方面也有其他限制。對(duì)此，加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行策略師約翰·韋爾奇稱，“雷亞爾貶值將創(chuàng)造巨大的套利機(jī)會(huì)，毫無(wú)疑問(wèn)的是，一些人會(huì)將美元按市價(jià)兌換為雷亞爾，然后再用本幣購(gòu)票?！?/p>

巴西經(jīng)濟(jì)之殤

無(wú)論是雷亞爾的瘋狂貶值，還是巴西球迷的天上掉餡餅，都折射出巴西此時(shí)的經(jīng)濟(jì)困局：隨著美聯(lián)儲(chǔ)即將退出史無(wú)前例的量化寬松政策，資本外流壓力迫使其央行必須考慮加息來(lái)穩(wěn)定匯率，但這又可能變相損傷經(jīng)濟(jì)。

彭博資料顯示，巴西第二季度經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)3.3%，盡管高出經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍預(yù)估，但仍未回到2011年二季度以前的水平；另一方面，巴西7月通脹水平高達(dá)6.3%，已經(jīng)非常接近央行設(shè)定的上限6.5%，為此該行今年以來(lái)已加息4次，累計(jì)加息幅度達(dá)到175個(gè)基點(diǎn)。

更令人詬病的是，巴西的貿(mào)易已進(jìn)入逆差，經(jīng)常項(xiàng)目赤字占GDP比重在7月為-3.4%，進(jìn)一步為投資者拋售雷亞爾構(gòu)建理由。相比之下，這一水平甚至比印度尼西亞還糟糕，該國(guó)去年四季度的經(jīng)常項(xiàng)目赤字比重為-2.8%。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，巴西圣保羅證交所指數(shù)累計(jì)下跌18%，同期巴西10年期國(guó)債收益率高達(dá)12.06%，與同期美國(guó)國(guó)債收益率利差為928個(gè)基點(diǎn)，在整個(gè)美洲只好于委內(nèi)瑞拉的972個(gè)基點(diǎn)。