6月以來，債券市場(chǎng)波動(dòng)提示了風(fēng)險(xiǎn)控制在固定收益投資中的重要性，而投資風(fēng)格穩(wěn)健的純債類債券基金成為低風(fēng)險(xiǎn)投資者關(guān)注的重點(diǎn)。目前，又一純債基金——銀華信用季季紅債券基金正式通過工行、建行等指定代銷渠道發(fā)行，這是銀華固定收益團(tuán)隊(duì)管理的第4只純債基金。 銀河證券數(shù)據(jù)顯示，中長(zhǎng)期標(biāo)準(zhǔn)型純債基金自2004年至2012年連續(xù)9年斬獲正收益，平均年化收益率達(dá)5.68%。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，純債基金不參與股票及打新股等權(quán)益類投資，基金資產(chǎn)主要投資于固定收益類產(chǎn)品，追求絕對(duì)收益，因此相比一、二級(jí)債基來講，純債基金的風(fēng)險(xiǎn)更小，收益更穩(wěn)定。 銀華固定收益團(tuán)隊(duì)在純債基金管理上注重嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，旗下銀華純債信用主題基金近期入選《上海證券報(bào)》推薦的債券基金“金獎(jiǎng)組合”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，已經(jīng)成立的銀華純債信用主題債基取得了良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，最近1年收益率達(dá)7.73%，在同類中排名第一。 作為銀華純債信用主題基金的延續(xù)和升級(jí)，正在發(fā)行的銀華季季紅債券基金以信用債為主要投資對(duì)象，不直接在二級(jí)市場(chǎng)買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)，也不參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購或增發(fā)新股投資，信用債的比例不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%。同時(shí)，銀華信用季季紅債券基金增加了強(qiáng)制定期分紅條款，當(dāng)每季度每份基金可供分配利潤(rùn)超過1分錢時(shí)就會(huì)啟動(dòng)分紅，每次分紅比例不低于可供分配利潤(rùn)的50%，全年分紅最多可達(dá)12次。 專業(yè)人士分析表示，定期強(qiáng)制分紅設(shè)計(jì)有助于投資者在基金投資中及時(shí)鎖定階段收益，而對(duì)于仍想繼續(xù)持有份額的投資者，也可以采用免手續(xù)費(fèi)的紅利再投資方式。此外，強(qiáng)制定期分紅有助于投資者在基金投資中獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金收益，更使基金成為投資者儲(chǔ)備養(yǎng)老金或教育金的便利之選。銀華信用季季紅債基在純債的基礎(chǔ)上加入了每個(gè)季度定期分紅的條款，相當(dāng)于純債基金的升級(jí)版，也是公司純債產(chǎn)品線的延伸。海通證券數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，銀華固定收益基金絕對(duì)收益排名第5，在前十大基金公司中排名第一。 對(duì)于債市的未來走勢(shì)，銀華信用季季紅債券基金擬任基金經(jīng)理鄒維娜表示，債市的中長(zhǎng)期走勢(shì)取決于基本面的變化，經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期處在下臺(tái)階過程，與此同時(shí)，通脹壓力也可控，因此長(zhǎng)期來看，債券市場(chǎng)走出慢牛行情的概率較大。但是，資金面的短期波動(dòng)有可能會(huì)對(duì)債券市場(chǎng)形成短期沖擊。 而三季度正是債券基金的建倉良機(jī)。一方面，基本面利好債市中長(zhǎng)期走勢(shì)，短期下跌反而是配置債券的機(jī)會(huì)；另一方面，目前各類債券品種絕對(duì)收益率水平還都處于較高位置，從估值角度來看，債券投資價(jià)值明顯。總的來看，短期票息收益比較確定，中長(zhǎng)期也有一定的資本利得，因此看好三季度建倉機(jī)會(huì)。 對(duì)于銀華信用季季紅債券基金成立后的建倉策略，鄒維娜表示，將采取較為積極的建倉策略，在短期內(nèi)會(huì)把倉位建滿，但是考慮到短期市場(chǎng)難免波動(dòng)，組合久期不會(huì)太長(zhǎng)。具體品種選擇上，銀華信用季季紅債券基金將重點(diǎn)關(guān)注包括企業(yè)債、公司債、中票、短融等在內(nèi)的信用品種。（文/子龍）