每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 皇甫嘉 趙陳婷    

每經(jīng)記者 皇甫嘉 趙陳婷

華誼兄弟9月3日宣布擬以2.52億元收購(gòu)張國(guó)立旗下的浙江常升70%股權(quán)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司希望借此能挽回電視劇業(yè)務(wù)大幅下滑的頹勢(shì)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前張國(guó)立的工作室實(shí)際上是以“北京國(guó)立常升”為主體進(jìn)行運(yùn)營(yíng)的，公告中卻并未披露其與浙江常升的關(guān)系，未來(lái)張國(guó)立是否會(huì)將浙江常升作為唯一的電視劇創(chuàng)作主體，目前不得而知。值得注意的是，浙江常升在3個(gè)月前才成立，高達(dá)35倍的交易溢價(jià)也遠(yuǎn)超此前長(zhǎng)城影視借殼上市的溢價(jià)水平。

2.5億收購(gòu)浙江常升70%股權(quán)

昨日，華誼兄弟公告稱，為加強(qiáng)電視劇業(yè)務(wù)發(fā)展需要，擬以2.52億元收購(gòu)著名藝人張國(guó)立旗下的浙江常升影視制作公司（以下簡(jiǎn)稱浙江常升）70%股權(quán)。與此同時(shí)，被收購(gòu)方還將以2.16億元購(gòu)買(mǎi)華誼兄弟實(shí)際控制人王忠軍和王忠磊持有的股票并鎖定3年。

東陽(yáng)工商局資料顯示，浙江常升于2013年5月23日成立，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，法定代表人張國(guó)立。目前，南京弘立星恒文化傳播有限公司（以下簡(jiǎn)稱弘立星恒）持有90%股權(quán)，南京嘉木文化傳播有限公司（以下簡(jiǎn)稱嘉木文化）持有10%股權(quán)。

南京工商局資料顯示，弘立星恒于今年5月8日成立，法人代表為張國(guó)立，而嘉木文化于今年6月4日成立，法人代表為馬保華。

記者了解到，馬保華曾經(jīng)擔(dān)任多部張國(guó)立主演影片的制片人，同時(shí)也是張國(guó)立麾下北京國(guó)立常升影視文化傳播有限公司（以下簡(jiǎn)稱北京國(guó)立常升）的法人代表。

“張國(guó)立為國(guó)家一級(jí)演員、導(dǎo)演，這筆收購(gòu)實(shí)際上意味著張國(guó)立和華誼兄弟的正式聯(lián)姻。”一位傳媒行業(yè)分析師對(duì)記者表示。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，對(duì)華誼兄弟的此筆收購(gòu)，其實(shí)還存在眾多并未進(jìn)行披露的信息。

新浪娛樂(lè)資料顯示，目前張國(guó)立的工作室實(shí)際上是以“北京國(guó)立常升”為主體進(jìn)行運(yùn)營(yíng)的。它成立于1996年，17年來(lái)創(chuàng)作了 《康熙微服私訪記》、《鐵齒銅牙紀(jì)曉嵐》、《布衣知縣》等20多部，共計(jì)600多集優(yōu)秀電視連續(xù)劇，創(chuàng)作實(shí)力毋庸置疑。但此次上市公司收購(gòu)浙江常升時(shí)，并未披露它與北京國(guó)立常升的關(guān)聯(lián)關(guān)系，對(duì)于以后張國(guó)立是否會(huì)將浙江常升作為唯一的電視劇創(chuàng)作主體，公告未進(jìn)行闡述。

對(duì)此，記者聯(lián)系了華誼兄弟證券部，截至發(fā)稿時(shí)電話并無(wú)人接聽(tīng)。隨后，記者通過(guò)多種渠道與北京國(guó)立常升宣傳部邵女士取得聯(lián)系，被告知正在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，對(duì)方要求稍后再行聯(lián)系，發(fā)稿前記者再度求證，其電話則無(wú)人接聽(tīng)。

欲補(bǔ)電視劇業(yè)務(wù)短板

“本項(xiàng)目的實(shí)施是公司加強(qiáng)電視劇業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，有利于公司提高電視劇制作、發(fā)行的能力，對(duì)公司在電視劇業(yè)務(wù)發(fā)展方面產(chǎn)生積極的作用和影響。公司通過(guò)加強(qiáng)電視劇業(yè)務(wù)，能夠有效地提高公司的收益，提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”在公告中，華誼兄弟如此闡述收購(gòu)浙江常升的原因。

華誼兄弟中報(bào)顯示，由于上半年新增發(fā)行電視劇減少兩部，實(shí)現(xiàn)收入的電視劇減少5部，公司電視劇業(yè)務(wù)收入較同比下降37.06%，收入占比也從去年同期的30.61%下滑到11.57%。對(duì)此，藝恩咨詢分析師楊洋指出，華誼電視劇業(yè)務(wù)和電影業(yè)務(wù)相距甚遠(yuǎn)，尤其近兩年鮮有知名劇集產(chǎn)出，劇集在行業(yè)影響力下滑。華誼電視劇是整個(gè)公司業(yè)務(wù)體系中的一塊短板。

值得一提的是，半年報(bào)顯示，華誼兄弟電視劇業(yè)務(wù)的毛利率同比大降33.7個(gè)百分點(diǎn)至13.7%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。同期，華策影視、華錄百納、新文化同類(lèi)業(yè)務(wù)毛利率分別為48.70%、56.16%、37.75%。

從華誼兄弟目前已制定的下半年電視劇拍攝及發(fā)行計(jì)劃來(lái)看，已開(kāi)機(jī)的僅有《往日情懷》、《我兒是一朵奇葩》兩部，且不能確定能否在今年年內(nèi)完成發(fā)行，其余8部發(fā)行檔期最早也為2014年。

“常升影視今年將有吳秀波主演的《槐樹(shù)花開(kāi)》，張國(guó)立、蔣雯麗共同主演的《愛(ài)情最美麗》等電視劇上映，有望在年內(nèi)貢獻(xiàn)較大收益。”申銀萬(wàn)國(guó)傳媒行業(yè)分析師指出。

華誼公告還顯示，除了上述已開(kāi)拍的電視劇，浙江常升還計(jì)劃在未來(lái)5年內(nèi)推出約400集精品電視劇。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在華誼兄弟上市前，張國(guó)立曾一度險(xiǎn)些成為其股東，此次合作算得上是“再續(xù)前緣”。

據(jù)中國(guó)周刊報(bào)道，2004年馮小剛在與張國(guó)立合拍完《手機(jī)》之后，馮與華誼兄弟的第一次合約期滿，馮、張二人隨后攜手成立了一家公司。后來(lái)華誼兄弟在上市前將馮小剛招攬至麾下，同時(shí)也曾與張國(guó)立就加盟事宜談了一年半，并表示“持有股份比馮小剛高”，但最終張國(guó)立因“制作壓力太大”為由選擇放棄。

溢價(jià)率遠(yuǎn)超同類(lèi)收購(gòu)

華誼兄弟拉來(lái)張國(guó)立這個(gè)大牌付出的代價(jià)不菲。

資料顯示，目前浙江常升資產(chǎn)總額為1000萬(wàn)元，負(fù)債總額為人民幣0元，而其70%的股權(quán)作價(jià)2.52億元，對(duì)應(yīng)100%股權(quán)估值為3.6億元。據(jù)此計(jì)算，華誼兄弟此筆收購(gòu)溢價(jià)高達(dá)35倍。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，A股近期有兩筆針對(duì)電視劇制作公司的收購(gòu)事件，其溢價(jià)水平均遠(yuǎn)低于華誼兄弟上述收購(gòu)。

資料顯示，上周中視傳媒公告擬重組金英馬，后者創(chuàng)立于1993年，為集策劃、制作、宣傳發(fā)行為一體的專業(yè)影視制作公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍涵蓋影視劇、藝人經(jīng)紀(jì)等，曾出品《大宅門(mén)》續(xù)、《家，N次方》等精品電視劇，2011~2012年公司作為執(zhí)行制片方或獨(dú)家設(shè)置的電視劇分別達(dá)到了148集，160集。這筆交易作價(jià)10億元，溢價(jià)僅3倍。

1個(gè)月前，長(zhǎng)城影視也曾計(jì)劃借殼江蘇宏寶登陸A股，前者所出品的電視劇首輪上星播出平臺(tái)多數(shù)為重點(diǎn)衛(wèi)視或央視，并且與湖南衛(wèi)視合作密切，曾出品《太平公主秘史》、《隋唐英雄2》、《蓋世英雄方世玉》等多部精品，2011~2012年年均產(chǎn)出6部精品劇，集數(shù)分別達(dá)到269、283集。在這次重組中，長(zhǎng)城影視6億元的賬面資產(chǎn)評(píng)估為22億元，溢價(jià)也只有3倍。

為何華誼兄弟愿意付出如此高昂的代價(jià)？有分析稱，電視劇或影視公司的70%的核心資源都是外化的，并購(gòu)一家影視公司并不能拿到導(dǎo)演、編輯、演員這些核心資源，這也是很多上市公司不愿意去選擇并購(gòu)影視公司的原因。對(duì)此，樂(lè)正傳媒研發(fā)與咨詢總監(jiān)彭侃認(rèn)為，這次收購(gòu)的核心在于張國(guó)立這個(gè)人。華誼大股東和張國(guó)立之前可以算是老熟人，此前張立國(guó)參與了華誼不少電影的項(xiàng)目，而華誼是要通過(guò)這筆交易固定和張國(guó)立的合作。

藝恩咨詢分析師楊洋認(rèn)為，知名導(dǎo)演演員張國(guó)立旗下公司被收購(gòu)后，張國(guó)立本人未來(lái)將在華誼兄弟電視劇業(yè)務(wù)中具備一定的話語(yǔ)權(quán)。張國(guó)立在影視圈具有較強(qiáng)的個(gè)人品牌，圈內(nèi)資源非常豐富，旗下簽約藝人也將與華誼形成資源互惠，無(wú)疑會(huì)利好華誼。

不過(guò)，一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前中國(guó)電視劇的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，張國(guó)立雖然不斷有作品出來(lái)，但自2007年上映的《金婚》之后，張國(guó)立已經(jīng)缺少熱門(mén)電視劇作品。而被收購(gòu)的公司基本上圍繞張國(guó)立展開(kāi)運(yùn)作，公司經(jīng)營(yíng)狀況并不會(huì)太好。