每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股繼續(xù)攀升，滬綜指收漲1.15%至2237.98點(diǎn)，深綜指漲0.45%至1044.58點(diǎn)，成交繼續(xù)放大，熱點(diǎn)有全面擴(kuò)散跡象。在大盤(pán)股走強(qiáng)時(shí)，創(chuàng)業(yè)板等小盤(pán)股表現(xiàn)相對(duì)較弱。創(chuàng)業(yè)板等走弱并不特別令人意外，市場(chǎng)基本上能處之泰然。

大盤(pán)股多周期類股，小盤(pán)股多成長(zhǎng)類股，前期炒作最猛的是小盤(pán)股，但近期利好的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)越來(lái)越多，越來(lái)越多的人意識(shí)到我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在回升，這種情況下踏空資金選擇殺向嚴(yán)重滯漲的大盤(pán)周期類股。

昨日午后我國(guó)又公布了一些8月份數(shù)據(jù)，整體上仍然延續(xù)向好態(tài)勢(shì)。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，8月末金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款7113億元，M2則同比增長(zhǎng)14.7%。上述新增貸款量比較溫和，但貨幣供應(yīng)量增速稍稍回升。此外，8月份社會(huì)融資規(guī)模為1.57萬(wàn)億元人民幣，遠(yuǎn)高于預(yù)期的近1萬(wàn)億元。

上述數(shù)據(jù)說(shuō)明銀行仍控制得較緊，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金需求回升，所以資金供求雙方可能通過(guò)表外途徑達(dá)成了交易。這樣雖然能解一時(shí)難題，但會(huì)積聚更多問(wèn)題，故缺乏持續(xù)度。

統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增10.4%，增速較7月份加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，該增速創(chuàng)17個(gè)月來(lái)最快增速水平。此外，8月消費(fèi)零售總額增13.4%，優(yōu)于預(yù)期的增13.2%。此外，我國(guó)還公布了整體平穩(wěn)的固定資產(chǎn)投資及略微向淡的房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)。

重要的8月份數(shù)據(jù)基本到齊，只差外商直接投資（FDI）等數(shù)據(jù)。從整體情況看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)，之前數(shù)季度的經(jīng)濟(jì)向下局勢(shì)已經(jīng)扭轉(zhuǎn)?，F(xiàn)在的問(wèn)題是，經(jīng)濟(jì)回升的持續(xù)能力如何。

最近5年里，我國(guó)經(jīng)歷過(guò)不同規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激，但延續(xù)的時(shí)段都不長(zhǎng)，所以現(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資者會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)回升延續(xù)能力持觀察態(tài)度，這也是雖然經(jīng)濟(jì)指標(biāo)早就提示向好，但大盤(pán)周期類股挨到現(xiàn)在才爆發(fā)的重要因素之一。眾所周知，我國(guó)利好的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)其實(shí)早就公布了許多，但周期股對(duì)此反映顯得極為遲鈍。

未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)回升，極大程度取決于改革膽略。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受許多 “瓶頸因素”制約，未來(lái)如果只在這個(gè)“瓶子”里騰挪，很難取得持久進(jìn)步，所以有無(wú)膽略打破“瓶子”才是關(guān)鍵。對(duì)此投資者只能等待觀望，料數(shù)月后就會(huì)有答案。

改革千頭萬(wàn)緒，一般的投資者也看不過(guò)來(lái)，所以筆者建議只需看房地產(chǎn)標(biāo)桿即可，如果不去打破樓市這個(gè)“瓶子”，那么就無(wú)需持續(xù)樂(lè)觀了，這種情況下任何政策均屬“騰挪術(shù)”，必?zé)o持久的復(fù)蘇可言。

估計(jì)大盤(pán)短線或進(jìn)入震蕩，原因是銀行股中龍頭品種浦發(fā)銀行換手率竟達(dá)到8%，暗示籌碼不太安定，短期可能會(huì)震蕩。此外，航空、船舶等冷門(mén)股開(kāi)始拉升，雖暗示大量空頭正在認(rèn)輸，卻也同時(shí)提示做多能量有所釋放，這同樣易引發(fā)震蕩。