每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 郎曉俊 戴榆 李映泉    

每經(jīng)記者 郎曉俊 戴榆 李映泉

昨日，中國重工（601989，收盤價4.91元），就如同一根杠桿將整個機械重工板塊撬動起來。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，中國重工停牌期船舶股的“預(yù)熱”以及復(fù)牌前夕相關(guān)個股大漲，復(fù)牌后機械重工板塊全線飄紅的印記，不難發(fā)現(xiàn)市場圍繞中國重工相關(guān)概念股的清晰炒作脈絡(luò)。分析人士認(rèn)為，在相關(guān)概念股起舞的背后，繼續(xù)受益的品種仍有待市場的挖掘。

第一波：船舶制造股先遇熱炒

2013年5月24日，中國重工發(fā)布公告稱，接到公司控股股東中國船舶重工集團公司的通知，其正在籌劃與本公司相關(guān)的重大事項，設(shè)計軍工重大裝備總裝業(yè)務(wù)，并且這一資產(chǎn)重組 “屬境內(nèi)資本市場重大無先例事項。”

公告一出，立即引發(fā)市場關(guān)注。自2010年上市以來，中國重工先后完成兩輪資產(chǎn)重組，主要以民船造修業(yè)務(wù)等為主，而此輪第三次資產(chǎn)重組，則明確了擬注入軍工重大裝備總裝資產(chǎn)。

這一消息，也直接刺激了因航運業(yè)長期低迷不振而業(yè)績不佳、股價連跌的船舶制造股。

“隨著國家對海洋權(quán)益的重視，軍工方面的需求的確在加大，雖然總體的量不是很大，但不僅是中國重工，其他的一些造船企業(yè)多少將從中獲益”，中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會會長張廣欽昨日接受 《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示，目前來看，今年中國造船業(yè)情況要比預(yù)期中的好，船價雖然還是很低，但已經(jīng)有企穩(wěn)逐步回升跡象。

6月14日～18日，船舶股呈現(xiàn)普漲態(tài)勢。尤其是6月17日，在滬指微跌的情形下，船舶股集體飄紅。而自9月6日開始，船舶股再掀一輪漲勢。

有跡象表明，國內(nèi)整個造船行業(yè)市場行情有所轉(zhuǎn)好。1～7月，全國承接新船訂單2976萬載重噸，同比增長155.7%，承接出口船訂單2731萬載重噸，同比增長219%。“上半年造船行業(yè)的形勢總體好于預(yù)期，新接訂單量也比去年有較大的提升”，張廣欽告訴記者，“但主要是去年同期基數(shù)太低，今年上半年新接訂單量與高峰時期相比還是有一定差距，而且新建訂單價格也很低。”

第二波：中信證券連漲4日

9月6日，中國重工發(fā)布重大事項進展公告，稱重組事項已完成相關(guān)調(diào)查審計工作，將不晚于9月30日復(fù)牌。而與此同時，另一則公告表示，公司將于9月11日～16日分別舉行三場投資者交流會。市場紛紛預(yù)計，中國重工將于9月11日正式復(fù)牌。

如果說船舶股先期熱炒只是“開胃菜”的話，那么9月6日的公告則預(yù)示“正餐”大幕即將拉開。此時，與中國重工相關(guān)聯(lián)的個股也被挖掘出來，最受益者莫過于中信證券（600030，收盤價13.17元）。

數(shù)據(jù)顯示，中信證券是中國重工的第三大股東，持股數(shù)量為5.8億股，占公司總股本的3.96%。以其持股數(shù)量計算，中國重工每報收一個漲停板，中信證券賬面收益就將增加2.6億元，相當(dāng)于每股收益增加0.024元。

這樣的預(yù)期收益也大幅刺激了中信證券股價，繼9月9日大漲7.05%后，10日漲停。

在中國重工11日復(fù)牌后，中信證券好歹還繼續(xù)上漲1%，已連續(xù)4個交易日上漲，然而船舶股的熱度則未能持續(xù)，開始一路走低，11日收盤漲幅最大的廣船國際也僅僅上漲3.23%。

第三波：機械板塊接力炒作

然而，隨著昨日船舶股熱度冷卻，機械重工板塊在中船重工帶動下又開始迅速發(fā)力。

招商證券機械行業(yè)首席分析師劉榮在最新研報中就機械行業(yè)最具代表性的163家上市公司進行了上半年數(shù)據(jù)分析，其整體凈利潤合計204億元，較去年同比下滑34.2%。但相比之下，這些公司第二季度凈利潤同比下降30.6%，較一季度同比下降38.4%有所收窄。

劉榮還指出，機械行業(yè)上市公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流同比改善，二季度行業(yè)已實現(xiàn)現(xiàn)金凈流入29.6億元，由負(fù)轉(zhuǎn)正。同時，上半年行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降0.3個百分點至59.6%。

劉榮認(rèn)為，經(jīng)濟增速放緩和轉(zhuǎn)型背景下，機械行業(yè)依舊承壓。但為應(yīng)對不景氣經(jīng)濟環(huán)境和產(chǎn)能擴張帶來的競爭壓力，上半年機械行業(yè)資本支出同比下降20.0%至212億元，此舉有助于緩解后續(xù)產(chǎn)能過剩壓力，提升企業(yè)盈利彈性。

作為機械行業(yè)排頭兵，三一重工（600031，收盤價8.60元）、中聯(lián)重科（000157，收盤價6.39元）和徐工機械（000425，收盤價9.32元）三家巨擘在今年上半年交出的成績單都不好看，凈利潤同比分別下滑48.63%、48.31%和46.49%，業(yè)績均幾近腰斬。

然而，三家公司近一個月來股價表現(xiàn)卻均是可圈可點。自8月12日以來，三家公司股價累計漲幅分別達(dá)25.00%、21.95%和19.18%。

對于上述機械龍頭個股的反彈，一位來自私募研究員認(rèn)為，近期機械個股上漲動力主要來自于自身低估值以及長期下跌后的超跌反彈。機械行業(yè)在2010年經(jīng)歷四萬億刺激經(jīng)濟政策刺激后曾迎來一段火爆炒作，但隨后經(jīng)濟放緩使得全行業(yè)面臨寒冬，庫存大幅積累、應(yīng)收賬款高企等諸多利空撲面而來，使機械板塊股價整體大幅下挫，行業(yè)估值已經(jīng)處于較低水平。

目前，隨著穩(wěn)增長目標(biāo)步步實現(xiàn)，行業(yè)去庫存化穩(wěn)步推進，機械行業(yè)最壞的時候或許已經(jīng)過去。而作為整體估值較低的行業(yè)之一，不排除會迎來類似于去年年底銀行板塊那樣的投資機會。

展望：軍工資產(chǎn)重組將成熱點

既然上述板塊的大漲都是由中國重工所引發(fā)，那么該股昨日復(fù)牌漲停，之后到底是逢高回調(diào)還是繼續(xù)被追捧？

“中國重工此次資產(chǎn)重組的本質(zhì)利好，在于這是一個核心軍工資產(chǎn)證券化的試點。如果成行，公司將成為首家軍工裝備總裝上市公司，從而引導(dǎo)后續(xù)軍工資產(chǎn)的全面證券化。”一位分析人士對記者表示。

中金公司研報指出，在中國重工公司大股東中船重工集團的利潤總額中，有50%以上仍在集團旗下未上市資產(chǎn)中，其中28家科研院所是最優(yōu)質(zhì)部分之一，因此仍有進一步注入空間。此外，中國重工的兄弟公司風(fēng)帆股份（601700，收盤價11.34元），同樣獲得中船重工集團的注資承諾，將成為集團內(nèi)電池業(yè)務(wù)的唯一平臺。而一直倍受關(guān)注的中航工業(yè)資產(chǎn)證券化或也將進一步提速。

分析人士表示，在中國重工之后，軍工資產(chǎn)重組上市或?qū)⒊蔀槌掷m(xù)熱點。而圍繞這一熱點能夠真正受益的品種還有待發(fā)掘。